公司基本面分析 第四个维度：财务分析 财报是商业的语言，你必须读懂它。公司战略+战略执行=财报结果 看不懂财报的管理者，可以用一个简单的分析框架：杜邦分析法。
✅如何从战略角度去分析企业的赚钱力？ 杜邦分析法：ROE分析（投资回报率） 决定企业是否挣钱的三大杠杆：
❶市场杠杆：效益维度 销售净利润率=净利润÷收入 反映产品定价权和成本控制力，受行业市场控制
❷管理杠杆：效率维度 总资产周转率=收入÷总资产 反映供应链管理水平，衡量资本转化收入的效率，受管理系统控制。
❸财务杠杆：风险维度 权益乘数=总资产÷净资产 企业能撬动多少资金，要学会借钱，适当负债，也是企业空手套白狼的能力，受风险大小控制。
⚠️ROE=销售净利润率×总资产周转率×权益乘数。要提升赚钱的能力，就是从战略方向去提升效率与效益。
✅企业创造价值的逻辑： 创造价值的能力：取决于【投资回报】和【投资资本成本】
理解投资资本成本： 企业的投资来自两种人：债权人、股东 债权人，关注的是利率。 股东，关注的是行业平均盈利水平
投资回报是【我的收益】，行业平均盈利水平是【平均收益】 能否创造价值，看“我”是否超越“平均”。当“我”低于“平均”，说明EV（经济利润）低，也会有股东撤资风险。
⚠️资本配置最终目标，是让企业的每一分钱都成为会赚钱的资本。
⚠️创造价值就是：投入现金，收回更多的现金！在公司活着期间，可以产生的现金折现值。公司价值只有这一个标准，其他都是伪标准！
⚠️财务分析就是读懂商业语言，总结下来就这四步：利润看质量、资产看风险、现金看生死、指标看对比。
✅如何从战略角度去分析企业的赚钱力？ 杜邦分析法：ROE分析（投资回报率） 决定企业是否挣钱的三大杠杆：
❶市场杠杆：效益维度 销售净利润率=净利润÷收入 反映产品定价权和成本控制力，受行业市场控制
❷管理杠杆：效率维度 总资产周转率=收入÷总资产 反映供应链管理水平，衡量资本转化收入的效率，受管理系统控制。
❸财务杠杆：风险维度 权益乘数=总资产÷净资产 企业能撬动多少资金，要学会借钱，适当负债，也是企业空手套白狼的能力，受风险大小控制。
⚠️ROE=销售净利润率×总资产周转率×权益乘数。要提升赚钱的能力，就是从战略方向去提升效率与效益。
✅企业创造价值的逻辑： 创造价值的能力：取决于【投资回报】和【投资资本成本】
理解投资资本成本： 企业的投资来自两种人：债权人、股东 债权人，关注的是利率。 股东，关注的是行业平均盈利水平
投资回报是【我的收益】，行业平均盈利水平是【平均收益】 能否创造价值，看“我”是否超越“平均”。当“我”低于“平均”，说明EV（经济利润）低，也会有股东撤资风险。
⚠️资本配置最终目标，是让企业的每一分钱都成为会赚钱的资本。
⚠️创造价值就是：投入现金，收回更多的现金！在公司活着期间，可以产生的现金折现值。公司价值只有这一个标准，其他都是伪标准！
⚠️财务分析就是读懂商业语言，总结下来就这四步：利润看质量、资产看风险、现金看生死、指标看对比。
土耳其国父凯末尔说：遇事不决看英国。
最近英国的《平等法案》终于是回归了“常识”。女性就是女性，男性就是男性——你无法改变自己的生理性别。
还记得刚开学那会儿，填写入学资料，说你觉得你是什么性别，我还莫名其妙来着。其中还有选项类似于不便告知。我真的太迷惑了，我觉得这种zzzq毫无必要，纯属给自己找事儿。
另外，我最近翻书才知道，以前是没有“美国人”这个身份认同的，大家的身份认同是“欧洲移民”。一位美国的历史学家叫Turner特纳，在19世纪末20世纪初期，梳理了美国的历史，提出了一个历史学概念叫“边疆学派”frontier history，也翻译做边缘学派。他提出一个观点来了美国就是美国人，是不是很熟悉。来了就是深圳人。这一概念的提出，增加了美国人的高度的身份认同，他们逐渐放弃了“欧洲移民”这样的自我认同。
最近英国的《平等法案》终于是回归了“常识”。女性就是女性，男性就是男性——你无法改变自己的生理性别。
还记得刚开学那会儿，填写入学资料，说你觉得你是什么性别，我还莫名其妙来着。其中还有选项类似于不便告知。我真的太迷惑了，我觉得这种zzzq毫无必要，纯属给自己找事儿。
另外，我最近翻书才知道，以前是没有“美国人”这个身份认同的，大家的身份认同是“欧洲移民”。一位美国的历史学家叫Turner特纳，在19世纪末20世纪初期，梳理了美国的历史，提出了一个历史学概念叫“边疆学派”frontier history，也翻译做边缘学派。他提出一个观点来了美国就是美国人，是不是很熟悉。来了就是深圳人。这一概念的提出，增加了美国人的高度的身份认同，他们逐渐放弃了“欧洲移民”这样的自我认同。
昨天在五常湿地观鸟时，先后看到了比较暴露的远东树莺和东方大苇莺，并录到了二者的鸣唱。
【远东树莺】
学名：Horornis canturians
英文名：Manchurian Bush Warbler
>体长: 15~18 cm
>生境: 繁殖期活动于海拔 1500 m 以下稀疏的阔叶林和灌丛中，喜林缘附近的灌丛或高草丛，在东部沿海的海岛灌丛也有繁殖; 迁徙及越冬时常出现于平原或丘陵地带的疏林或灌丛。
>习性: 似短翅树莺，繁殖期常站在灌丛的突出枝上鸣唱。
>分布: 较常见。H.c.canturians 繁殖于陕西、甘肃、重庆四川、湖南、湖北及华东各地, 越冬于华东至华南各地，西南地区亦有少量记录; Hc.borealis 繁殖于东北至华北，南迁越冬，迁徙及越冬区域可能与 H.c.canturians有重叠。
>鸣声: 鸣唱为一串咕噜的喉音后接2~3个单声，似gulu-gulu-lu-fengiu” ; 鸣叫或示警声为一串嘟囔的"啧、啧"声。
【东方大苇莺】
学名：Acrocephalus orientalis
英文名：Oriental Reed Warbler
> 体长：17-19cm
>生境：繁殖期活动于低山丘陵和山脚平原地带，喜觅食和营巢于湖畔、水塘、溪流、河岸、芦苇沼泽等水域附近的草丛和芦苇丛、有茂密植物覆盖的沼泽和湿润草地。习性繁殖期常单独或成对活动，性活泼，常频繁地在草茎或灌丛枝间跳跃、攀缘。清晨常站在巢附近的芦苇顶端或附近的小枝头上鸣唱。
>分布：常见候鸟。繁殖于东北、华北、华中至华东，西至甘肃和青海东部:迁徙时见于我国大部分地区，越冬于台湾。
(以上信息摘自《中国鸟类观察手册》）
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【远东树莺】
学名：Horornis canturians
英文名：Manchurian Bush Warbler
>体长: 15~18 cm
>生境: 繁殖期活动于海拔 1500 m 以下稀疏的阔叶林和灌丛中，喜林缘附近的灌丛或高草丛，在东部沿海的海岛灌丛也有繁殖; 迁徙及越冬时常出现于平原或丘陵地带的疏林或灌丛。
>习性: 似短翅树莺，繁殖期常站在灌丛的突出枝上鸣唱。
>分布: 较常见。H.c.canturians 繁殖于陕西、甘肃、重庆四川、湖南、湖北及华东各地, 越冬于华东至华南各地，西南地区亦有少量记录; Hc.borealis 繁殖于东北至华北，南迁越冬，迁徙及越冬区域可能与 H.c.canturians有重叠。
>鸣声: 鸣唱为一串咕噜的喉音后接2~3个单声，似gulu-gulu-lu-fengiu” ; 鸣叫或示警声为一串嘟囔的"啧、啧"声。
【东方大苇莺】
学名：Acrocephalus orientalis
英文名：Oriental Reed Warbler
> 体长：17-19cm
>生境：繁殖期活动于低山丘陵和山脚平原地带，喜觅食和营巢于湖畔、水塘、溪流、河岸、芦苇沼泽等水域附近的草丛和芦苇丛、有茂密植物覆盖的沼泽和湿润草地。习性繁殖期常单独或成对活动，性活泼，常频繁地在草茎或灌丛枝间跳跃、攀缘。清晨常站在巢附近的芦苇顶端或附近的小枝头上鸣唱。
>分布：常见候鸟。繁殖于东北、华北、华中至华东，西至甘肃和青海东部:迁徙时见于我国大部分地区，越冬于台湾。
(以上信息摘自《中国鸟类观察手册》）
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搞点实在的，我通宵几天整理了三上悠亚十佳影片。
SSIS698
SSIS834
SSIS270
SSIS013
SSIS088
SSIN493
SSIN178
SSIN388
SSIS604
IPZZ077
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