Бхарат и точка: что происходит с Индией
Ну не каждый же пост на канале про рубль — верно? Давайте небольшое ревью по Индии — совсем скоро она наравне с ИИ зазвучит из каждого утюга (то есть, медиа об инвестициях).
В этом году Индия:
• обогнала Китай и стала крупнейшей страной в мире по численности населения (1,4 млрд).
• сделала США своим главным экономическим партнером ($128,55 млрд торгового оборота за прошлый финансовый год) и здесь, кстати, тоже подвинула Китай.
• пока что умудряется балансировать в геополитике: товарооборот с Россией за первые полгода-2023 вырос втрое, до $33,5 млрд. В основном, конечно, речь об импорте в Индию — нефти, алмазов и удобрений на $31,5 миллиарда.
• не снижает темпов рост экономики Индии — в отличие от того же Китая.
• решила переименоваться, потому что, как сказали в правительстве, название «Индия» — это напоминание об эпохе колониального рабства, а «Бхарат» — древнее и правильное название, ну и на хинди в общем она уже давно так и называется.
Рынок Индии в том или ином виде доступен для российских инвесторов, поэтому коротко расскажем, как он устроен:
• есть две ключевые биржи: Бомбейская (BSE) и Национальная (NSE). Все основные компании Индии торгуются и там, и там, а всего в стране 9 бирж в различных штатах.
• на NSE, представлено больше 2 тысяч компаний, на BSE — больше 5 тысяч, а по Индии в целом — до 8 тысяч. Но даже это — не более 5% от всего индийского бизнеса, то есть большая часть предприятий еще даже не представлена на биржах.
• индекс NSE — NIFTY 50, на который смотрят в первую очередь для оценки ситуации на индийском рынке. Индекс BSE — Sensex от S&P, который включает в себя 30 ключевых бомбейских тикеров. В обоих индексах заметно преобладает финсектор, дальше идут технологический и сырьевой блоки.
• торговать можно только индийским инвесторам и только в рупиях, но есть несколько больших ETF: iShares MSCI India ETF (#INDA), WisdomTree India Earnings Fund (#EPI), iShares India 50 ETF (#INDY)
• индийский рынок в ряде моментов не так зарегулирован, как китайский. Ключевые российские брокеры один за другим открывают к нему доступ — все по одинаковой модели, через индийских партнеров-брокеров. Упомянутые выше ETF тоже торгуются на СПБ бирже.
Нюансы рынка:
• считается, что Индия это удобный способ страховать риски по нефти. Когда нефть падает — рынок Индии как одного и ключевых ее импортеров в мире растет.
• рупия значимо волатильна, это надо понимать. Да и в целом рынок Индии как развивающейся экономики чувствителен к глобальным событиям.
• в Индию приходят значимые американские инвестиции в основном из-за трений между США и Китаем, в каком-то смысле это элемент политического шантажа. Его важно отслеживать и учитывать.
• большинство аналитиков советуют изучать рынок средних индийских бизнесов, не трогать малоподвижных тяжеловесов вроде Tata и Mahindra. В том числе по этой причине популярны стратегии с фондами.
P.S. В следующий раз мы привыкнем и назовем Индию Бхаратом, но это не точно.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Ну не каждый же пост на канале про рубль — верно? Давайте небольшое ревью по Индии — совсем скоро она наравне с ИИ зазвучит из каждого утюга (то есть, медиа об инвестициях).
В этом году Индия:
• обогнала Китай и стала крупнейшей страной в мире по численности населения (1,4 млрд).
• сделала США своим главным экономическим партнером ($128,55 млрд торгового оборота за прошлый финансовый год) и здесь, кстати, тоже подвинула Китай.
• пока что умудряется балансировать в геополитике: товарооборот с Россией за первые полгода-2023 вырос втрое, до $33,5 млрд. В основном, конечно, речь об импорте в Индию — нефти, алмазов и удобрений на $31,5 миллиарда.
• не снижает темпов рост экономики Индии — в отличие от того же Китая.
• решила переименоваться, потому что, как сказали в правительстве, название «Индия» — это напоминание об эпохе колониального рабства, а «Бхарат» — древнее и правильное название, ну и на хинди в общем она уже давно так и называется.
Рынок Индии в том или ином виде доступен для российских инвесторов, поэтому коротко расскажем, как он устроен:
• есть две ключевые биржи: Бомбейская (BSE) и Национальная (NSE). Все основные компании Индии торгуются и там, и там, а всего в стране 9 бирж в различных штатах.
• на NSE, представлено больше 2 тысяч компаний, на BSE — больше 5 тысяч, а по Индии в целом — до 8 тысяч. Но даже это — не более 5% от всего индийского бизнеса, то есть большая часть предприятий еще даже не представлена на биржах.
• индекс NSE — NIFTY 50, на который смотрят в первую очередь для оценки ситуации на индийском рынке. Индекс BSE — Sensex от S&P, который включает в себя 30 ключевых бомбейских тикеров. В обоих индексах заметно преобладает финсектор, дальше идут технологический и сырьевой блоки.
• торговать можно только индийским инвесторам и только в рупиях, но есть несколько больших ETF: iShares MSCI India ETF (#INDA), WisdomTree India Earnings Fund (#EPI), iShares India 50 ETF (#INDY)
• индийский рынок в ряде моментов не так зарегулирован, как китайский. Ключевые российские брокеры один за другим открывают к нему доступ — все по одинаковой модели, через индийских партнеров-брокеров. Упомянутые выше ETF тоже торгуются на СПБ бирже.
Нюансы рынка:
• считается, что Индия это удобный способ страховать риски по нефти. Когда нефть падает — рынок Индии как одного и ключевых ее импортеров в мире растет.
• рупия значимо волатильна, это надо понимать. Да и в целом рынок Индии как развивающейся экономики чувствителен к глобальным событиям.
• в Индию приходят значимые американские инвестиции в основном из-за трений между США и Китаем, в каком-то смысле это элемент политического шантажа. Его важно отслеживать и учитывать.
• большинство аналитиков советуют изучать рынок средних индийских бизнесов, не трогать малоподвижных тяжеловесов вроде Tata и Mahindra. В том числе по этой причине популярны стратегии с фондами.
P.S. В следующий раз мы привыкнем и назовем Индию Бхаратом, но это не точно.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
«По понятным причинам» и еще «чуть пониже». Что сделали с рублем
Второе по важности событие недели – ситуация с курсом рубля дошла до уровня президентского указа.
• В добровольно-принудительную продажу валютной выручки экспортерами играли совсем недолго – c 16 октября вступит в силу распоряжение о ее обязательной продаже.
• Указ коснется тех компаний, доля валютной выручки у которых превышает 60%, из 43 отраслей: в первую очередь, это нефтяники и другой ТЭК, далее идут чермет и цветмет, леспром и химпром, зерновое производство.
• Более того, в ряд компаний посадят наблюдателей от Росфинмониторинга, которые будут контролировать исполнение указа. А параллельной этому указу мерой выступит система валютного контроля, которую, по данным «Коммерсанта», планируют создать в России – но подробностей о ней пока нет.
🥸 Самое интригующее в этой новости – список компаний, которые, собственно, попали под указ. Но раскрывать его, как и сам текст указа, в Кремле не планируют – «по понятным причинам», как выразился Дмитрий Песков.
Попробуем расшифровать эту фразу:
• Если аккумулировать данные ключевых деловых СМИ и их вхожих во властные круги источников, то в Кремле считают, что их водили за нос – и рекомендацию по продаже валюты вроде как формально выполняли, но по факту этого не делалось.
• В сущности, закрытый список из указа - это в том числе и перечень «неблагонадежных». Их афиширование, действительно, может привести к ряду дискомфортных последствий для всех сторон диалога. Никому из них сейчас не нужно вспоминать слово «саботаж».
Зато известна механика указа:
1️⃣ Экспортеры переводят на российские счета 80% валютной выручки в срок 60 дней с момента ее получения.
2️⃣ После чего у них есть 14 дней, чтобы продать 90% от выручки на этих счетах.
3️⃣ Во втором пункте есть оговорка: не меньше 90% от всей переведенной выручки, но и не меньше 50% от выручки с каждого контракта - хотя на выполнение этого подпункта отводится уже 30 дней.
Почему не первая:
• Как мы и сказали в начале, это вторая по важности новость недели. Потому что первая - в том, как она повлияла на курс рубля.
• Пока кажется, что не так сильно, как хотелось бы Кремлю. В четверг, после сообщения об указе, рубль укрепился со 100,2 за $1 до 97,2. То еcть, всего на 3%. Сегодня, в пятницу, ситуация не изменилась.
• Большинство аналитиков, впрочем, верят, что рубль откатится к 90-95. Некоторые верят и в уровень ниже 90, но все сходятся в том, что это ненадолго, если не сократить раздутые на фоне СВО бюджетные расходы.
***
В любом случае, можно предположить, что Кремль не оставит попыток удержать рубль в коридоре 90-95 до президентских выборов в марте-2024. Как сказал сегодня Путин, «для бюджета нам нужно, чтобы курс доллара был чуть-чуть пониже».
Чуть-чуть хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Второе по важности событие недели – ситуация с курсом рубля дошла до уровня президентского указа.
• В добровольно-принудительную продажу валютной выручки экспортерами играли совсем недолго – c 16 октября вступит в силу распоряжение о ее обязательной продаже.
• Указ коснется тех компаний, доля валютной выручки у которых превышает 60%, из 43 отраслей: в первую очередь, это нефтяники и другой ТЭК, далее идут чермет и цветмет, леспром и химпром, зерновое производство.
• Более того, в ряд компаний посадят наблюдателей от Росфинмониторинга, которые будут контролировать исполнение указа. А параллельной этому указу мерой выступит система валютного контроля, которую, по данным «Коммерсанта», планируют создать в России – но подробностей о ней пока нет.
🥸 Самое интригующее в этой новости – список компаний, которые, собственно, попали под указ. Но раскрывать его, как и сам текст указа, в Кремле не планируют – «по понятным причинам», как выразился Дмитрий Песков.
Попробуем расшифровать эту фразу:
• Если аккумулировать данные ключевых деловых СМИ и их вхожих во властные круги источников, то в Кремле считают, что их водили за нос – и рекомендацию по продаже валюты вроде как формально выполняли, но по факту этого не делалось.
• В сущности, закрытый список из указа - это в том числе и перечень «неблагонадежных». Их афиширование, действительно, может привести к ряду дискомфортных последствий для всех сторон диалога. Никому из них сейчас не нужно вспоминать слово «саботаж».
Зато известна механика указа:
1️⃣ Экспортеры переводят на российские счета 80% валютной выручки в срок 60 дней с момента ее получения.
2️⃣ После чего у них есть 14 дней, чтобы продать 90% от выручки на этих счетах.
3️⃣ Во втором пункте есть оговорка: не меньше 90% от всей переведенной выручки, но и не меньше 50% от выручки с каждого контракта - хотя на выполнение этого подпункта отводится уже 30 дней.
Почему не первая:
• Как мы и сказали в начале, это вторая по важности новость недели. Потому что первая - в том, как она повлияла на курс рубля.
• Пока кажется, что не так сильно, как хотелось бы Кремлю. В четверг, после сообщения об указе, рубль укрепился со 100,2 за $1 до 97,2. То еcть, всего на 3%. Сегодня, в пятницу, ситуация не изменилась.
• Большинство аналитиков, впрочем, верят, что рубль откатится к 90-95. Некоторые верят и в уровень ниже 90, но все сходятся в том, что это ненадолго, если не сократить раздутые на фоне СВО бюджетные расходы.
***
В любом случае, можно предположить, что Кремль не оставит попыток удержать рубль в коридоре 90-95 до президентских выборов в марте-2024. Как сказал сегодня Путин, «для бюджета нам нужно, чтобы курс доллара был чуть-чуть пониже».
Чуть-чуть хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Мир становится еще более опасным местом. И вот почему
Да-да, мы знаем, что доллар ниже 95 рублей. Всё идет по плану – какому-то. Но за валютно-политическим хайпом можно не разглядеть риски другого характера – технологического. Речь, конечно, про ИИ.
Вот небольшой пример из начала 2023 года: в феврале число хакерских атак нового типа в области социальной инженерии выросло на 135%. «Нового типа» – значит, по сценариям, не использовавшимся раньше.
Всё это – благодаря разнообразным WormGPT, FraudGPT и «что бы то ни было-GPT». Фактически они значимо ускорили эволюцию взлома.
Еще одна цифра – доля компаний, которые в том или ином виде пострадали от утечки данных, выросла с 27% в 2022 г. до 36% в 2023 году. Год еще не закончился.
***
И, казалось бы, все всё понимают:
• В исследовании Digital Trust Insights, посвященном вызовам 2024 года, значится, что 52% опрошенных ждут «катастрофических кибератак» из-за ИИ, а 69% – будут применять его в собственных системах кибербезопасности.
• Но вот дальнейшие цифры становятся скромнее: уже используют ИИ в кибербезе только 47% опрошенных, а прикладную пользу от этого использования фиксирует всего лишь 21%.
☝️Опрошенные, кстати, - это почти 4 тысячи международных бизнес-лидеров: владельцев, CEO компаний и пр.
• Это плохие цифры по причине специфики кибербеза и вечной гонки вооружений с хакерами, где один из главных, даже главный критерий – время.
• Кибератаки очень быстро переходят от эксплуатации уязвимости к развертыванию, причем далеко не всех из них каким-то образом проявляют себя.
• Опросы среди специалистов в сфере кибербезопасности демонстрируют, что подавляющее большинство из них крайне обеспокоены фактом того, что могут и не знать о том, что их «облака» уже взломаны – но хакеры пока никаким явным образом это не использовали.
• Фактически это означает, что у хакеров есть значимый плацдарм для дальнейшего обучения ИИ на основе уже совершенных успешных кибератак. У защитников этот плацдарм меньше в объемах, причем не только из-за % необнаруженных атак.
Есть еще две проблемы:
1️⃣ Бюрократия и время на перестройку процессов (алгоритмов; регламентов), адаптацию в работе сотрудников – даже в самых современных с этой точки зрения компаниях.
2️⃣ Недоверие к ИИ в известной степени: что ему сложно доверить серьезные решения, сложно отпустить его в свободное плавание без присмотра живого сотрудника и так далее.
Причины понятны:
• ИИ может молниеносно собрать результаты, данные, но возникает проблема их интерпретации. А попутно выясняется, что кибербез ближе, чем может показаться, к областям клиентского сервиса и репутации бренда.
• То есть, нужно избежать рисков того, что ваш ИИ посчитает законопослушного клиента вашего бизнеса мошенником; нужно не перегружать его интерфейс/личный кабинет; нужно быть милым.
У хакеров, очевидно, таких проблем нет – они могут без оглядки на любые причины, кроме собственной анонимности, молниеносно тестировать и внедрять гипотезы.
🤷🏻♂️ Как от этого отбиться – пока неясно. Вероятно, единственным аргументом в пользу большинства крупных компаний выступает то, что они обладают большим объемом вычислительных мощностей, чем небольшая хакерская бригада. И то не факт.
***
Напоследок напомним одну жизненную историю: в 1990-е годы в России многие на себе изучили, что самое опасное место на улице – возле собственного подъезда. Человек интуитивно расслаблялся, чувствовал, что он почти дома – и именно тут происходило большинство уличных ограблений, а не в киношных темных подворотнях.
Из этой истории исходит главный совет на 2024 г. в области собственной кибербезопасности: почаще оглядывайтесь, тут у них свои «девяностые».
©️ Mr. Agranovsky
Да-да, мы знаем, что доллар ниже 95 рублей. Всё идет по плану – какому-то. Но за валютно-политическим хайпом можно не разглядеть риски другого характера – технологического. Речь, конечно, про ИИ.
Вот небольшой пример из начала 2023 года: в феврале число хакерских атак нового типа в области социальной инженерии выросло на 135%. «Нового типа» – значит, по сценариям, не использовавшимся раньше.
Всё это – благодаря разнообразным WormGPT, FraudGPT и «что бы то ни было-GPT». Фактически они значимо ускорили эволюцию взлома.
Еще одна цифра – доля компаний, которые в том или ином виде пострадали от утечки данных, выросла с 27% в 2022 г. до 36% в 2023 году. Год еще не закончился.
***
И, казалось бы, все всё понимают:
• В исследовании Digital Trust Insights, посвященном вызовам 2024 года, значится, что 52% опрошенных ждут «катастрофических кибератак» из-за ИИ, а 69% – будут применять его в собственных системах кибербезопасности.
• Но вот дальнейшие цифры становятся скромнее: уже используют ИИ в кибербезе только 47% опрошенных, а прикладную пользу от этого использования фиксирует всего лишь 21%.
☝️Опрошенные, кстати, - это почти 4 тысячи международных бизнес-лидеров: владельцев, CEO компаний и пр.
• Это плохие цифры по причине специфики кибербеза и вечной гонки вооружений с хакерами, где один из главных, даже главный критерий – время.
• Кибератаки очень быстро переходят от эксплуатации уязвимости к развертыванию, причем далеко не всех из них каким-то образом проявляют себя.
• Опросы среди специалистов в сфере кибербезопасности демонстрируют, что подавляющее большинство из них крайне обеспокоены фактом того, что могут и не знать о том, что их «облака» уже взломаны – но хакеры пока никаким явным образом это не использовали.
• Фактически это означает, что у хакеров есть значимый плацдарм для дальнейшего обучения ИИ на основе уже совершенных успешных кибератак. У защитников этот плацдарм меньше в объемах, причем не только из-за % необнаруженных атак.
Есть еще две проблемы:
1️⃣ Бюрократия и время на перестройку процессов (алгоритмов; регламентов), адаптацию в работе сотрудников – даже в самых современных с этой точки зрения компаниях.
2️⃣ Недоверие к ИИ в известной степени: что ему сложно доверить серьезные решения, сложно отпустить его в свободное плавание без присмотра живого сотрудника и так далее.
Причины понятны:
• ИИ может молниеносно собрать результаты, данные, но возникает проблема их интерпретации. А попутно выясняется, что кибербез ближе, чем может показаться, к областям клиентского сервиса и репутации бренда.
• То есть, нужно избежать рисков того, что ваш ИИ посчитает законопослушного клиента вашего бизнеса мошенником; нужно не перегружать его интерфейс/личный кабинет; нужно быть милым.
У хакеров, очевидно, таких проблем нет – они могут без оглядки на любые причины, кроме собственной анонимности, молниеносно тестировать и внедрять гипотезы.
🤷🏻♂️ Как от этого отбиться – пока неясно. Вероятно, единственным аргументом в пользу большинства крупных компаний выступает то, что они обладают большим объемом вычислительных мощностей, чем небольшая хакерская бригада. И то не факт.
***
Напоследок напомним одну жизненную историю: в 1990-е годы в России многие на себе изучили, что самое опасное место на улице – возле собственного подъезда. Человек интуитивно расслаблялся, чувствовал, что он почти дома – и именно тут происходило большинство уличных ограблений, а не в киношных темных подворотнях.
Из этой истории исходит главный совет на 2024 г. в области собственной кибербезопасности: почаще оглядывайтесь, тут у них свои «девяностые».
©️ Mr. Agranovsky
Маркировка обязательна: вот детали свежего указа Белого дома об ИИ
Белый дом США наконец опубликовал давно обещанный указ о госрегулировании ИИ. Это свежая новость – он опубликован сегодня. И экстремально важная, потому что этот декрет:
• Напрямую затрагивает лидеров мирового рынка ИИ прямо сейчас (по крайней мере, публичных) – в т.ч. Google.
☝️ Это значит, что, например, если Google введет обязательную маркировку ИИ-контента, то это так или иначе коснется и русскоязычной версии поисковика – и русскоязычных поставщиков контента. А он введет.
• Очевидно, станет определяющим вотермарком для регулирования в других государствах. В Белом доме уже сейчас договорились, что этот указ стал результатом плотных переговоров с двумя десятками стран – от Японии и Эмиратов до Евросоюза. Китая, понятно, в списке нет.
🤖 Что еще важно знать:
Указ позиционируется как действие на упреждение, потому что, согласно оговорке Белого дома, относится не к действующим нейросетям, а к более мощным моделям из ближайшего будущего. Многие требования и чеклисты, отраженные в приказе, еще только предстоит разработать.
🔥 Ну и отметим, что Белый дом умеет в заголовки – называет свой декрет «Strongest set of actions any government in the world has ever taken».
Релиз от Белого дома лежит здесь, а ниже – краткая выжимка главного:
1️⃣ Все без исключения формы контента (тексты, фото, аудио, видео), созданные искусственным интеллектом, должны быть промаркированы.
• Предполагаем, что в случае кинофильма, где есть сцены, созданные ИИ, достаточно будет пометки в титрах, а вот рекламным баннерам, любым копирайтерам и СМИ, и многим другим придется ставить пометки прямо на контенте. Точного гайда пока нет, его поручили разработать Министерству торговли.
2️⃣ Разработчики мощных ИИ-моделей обязаны делиться результатами тестов на безопасность с независимыми инспекционными группами (ну то есть государственными или аккредитованными государством).
3️⃣ Отдельный блок – про научные, биологические, радиологические, ядерные исследования. За ними тоже будут присматривать соответствующие профильные ведомства. И ждем публикации стандартов для этих исследований.
4️⃣ Несколько пунктов посвящены безопасности детей, противодействию дискриминации и усилению кибербезопасности в связи с развитием ИИ, но там в основном очевидная вода без конкретного руководства к действию.
5️⃣ А еще несколько пунктов (и это довольно смешно и странно видеть в приказе о госрегулировании) посвящены поиску талантов, а также поддержке работников в сфере ИИ.
Что теперь будет:
• Кулуарно отрасль уже давно обсуждает подобные и более жесткие формы регулирования – вплоть до законодательных запретов на «дипфейки», то есть на создание c помощью ИИ персонажей, абсолютно не отличимых от живых и настоящих людей.
• Ключевой вопрос в том, насколько быстро эти ограничения внедрят на практике, и здесь распоряжение о маркировке ИИ-контента окажется убедительным показательным примером. А дальше нас ждет гонка вооружений: уже сейчас представлено большое количество сервисов и плагинов, которые определяют, что контент создан с помощью ИИ.
Вот только ни один из этих сервисов не уверен в своем ответе на 100%.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Белый дом США наконец опубликовал давно обещанный указ о госрегулировании ИИ. Это свежая новость – он опубликован сегодня. И экстремально важная, потому что этот декрет:
• Напрямую затрагивает лидеров мирового рынка ИИ прямо сейчас (по крайней мере, публичных) – в т.ч. Google.
☝️ Это значит, что, например, если Google введет обязательную маркировку ИИ-контента, то это так или иначе коснется и русскоязычной версии поисковика – и русскоязычных поставщиков контента. А он введет.
• Очевидно, станет определяющим вотермарком для регулирования в других государствах. В Белом доме уже сейчас договорились, что этот указ стал результатом плотных переговоров с двумя десятками стран – от Японии и Эмиратов до Евросоюза. Китая, понятно, в списке нет.
🤖 Что еще важно знать:
Указ позиционируется как действие на упреждение, потому что, согласно оговорке Белого дома, относится не к действующим нейросетям, а к более мощным моделям из ближайшего будущего. Многие требования и чеклисты, отраженные в приказе, еще только предстоит разработать.
🔥 Ну и отметим, что Белый дом умеет в заголовки – называет свой декрет «Strongest set of actions any government in the world has ever taken».
Релиз от Белого дома лежит здесь, а ниже – краткая выжимка главного:
1️⃣ Все без исключения формы контента (тексты, фото, аудио, видео), созданные искусственным интеллектом, должны быть промаркированы.
• Предполагаем, что в случае кинофильма, где есть сцены, созданные ИИ, достаточно будет пометки в титрах, а вот рекламным баннерам, любым копирайтерам и СМИ, и многим другим придется ставить пометки прямо на контенте. Точного гайда пока нет, его поручили разработать Министерству торговли.
2️⃣ Разработчики мощных ИИ-моделей обязаны делиться результатами тестов на безопасность с независимыми инспекционными группами (ну то есть государственными или аккредитованными государством).
3️⃣ Отдельный блок – про научные, биологические, радиологические, ядерные исследования. За ними тоже будут присматривать соответствующие профильные ведомства. И ждем публикации стандартов для этих исследований.
4️⃣ Несколько пунктов посвящены безопасности детей, противодействию дискриминации и усилению кибербезопасности в связи с развитием ИИ, но там в основном очевидная вода без конкретного руководства к действию.
5️⃣ А еще несколько пунктов (и это довольно смешно и странно видеть в приказе о госрегулировании) посвящены поиску талантов, а также поддержке работников в сфере ИИ.
Что теперь будет:
• Кулуарно отрасль уже давно обсуждает подобные и более жесткие формы регулирования – вплоть до законодательных запретов на «дипфейки», то есть на создание c помощью ИИ персонажей, абсолютно не отличимых от живых и настоящих людей.
• Ключевой вопрос в том, насколько быстро эти ограничения внедрят на практике, и здесь распоряжение о маркировке ИИ-контента окажется убедительным показательным примером. А дальше нас ждет гонка вооружений: уже сейчас представлено большое количество сервисов и плагинов, которые определяют, что контент создан с помощью ИИ.
Вот только ни один из этих сервисов не уверен в своем ответе на 100%.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Конец капитализма и ставки на доллар: прогнозы на 2024-й
Возможно, вы хотели увидеть текст о повышении учетной ставки Центробанка до 16%, в ответ на которое рубль отреагировал почти никак. Но мы только напомним самое главное: в ЦБ уже неоднократно анонсировали, что в отличие от взлета ставки до 20% в марте-2022, на этот раз высокая ставка задержится с нами надолго. В тот раз, напомним, уже в мае ее опустили до 14%, а в июле – до 8%.
А сейчас – несколько прогнозов на то, что будет с мировыми деньгами в 2024-м:
1️⃣ Bloomberg, который еще в июле предсказывал поворотный (и не очень хороший) момент для доллара, дал консенсус-прогноз. Совокупное мнение таково – и его даже не нужно переводить: «Dollar will be loser in 2024». Опрос Bloomberg построен на прогнозах аналитиков из стран «Группы десяти» (США, Канада, Япония и ключевые европейские страны) и основных государств с развивающейся экономикой.
• Любопытно, что несколько «китов» считают иначе. Среди них – JPMorgan и HSBC. Их позиция в том, что доллар укрепится в 2024-м, так как остальной мир будет испытывать серьезные проблемы из-за периода завышенных процентных ставок и находится ближе к рецессии, чем США. Это приведет к тому, что и Европа, и развивающиеся страны будут снижать ставку даже активнее и быстрее, чем ФРС США, которая уже переходит к циклу смягчения. JPMorgan также ждет поддержки доллара в связи с выборами США. Но это, конечно, слишком смелая гипотеза.
2️⃣ ОЭСР (Организация экономического сотрудничества и развития) ухудшила прогноз по росту мировой экономики на 2024. В июне была цифра в 2,9%, а сейчас – 2,7%. В ОЭСР говорят о повышенной инфляции и о все тех же высоких ставках, но, в отличие от HSBS, их снижения не ждут. Еще у OЭСР есть прогноз на 2025-й, где даже заложен рост в 3%. Но этот прогноз основан на хрупкой надежде на «отсутствие дальнейших крупных потрясений на мировой арене». Для сравнения, рост в 2022-м составил 3,3%.
3️⃣ S&P Global тоже ждет рецессию, но не оглушительный кризис, и напоминает, что крах трех американских банков в начале года так и не спровоцировал эффект домино – что, в общем-то, неплохо. С другой стороны, расцвета IPO пока не предвидится – вокруг все слишком тревожно, да и ставки высоки.
4️⃣ Нуриэль Рубини, которого до сих пор преследует слава человека, точно предсказавшего кризис-2008, снова не стесняется в апокалиптических формулировках. В прошлом году он говорил, что этап процветания и мира, длившийся последние 75 лет – это нонсенс, а теперь мир возвращается в привычную среду войн, эпидемий и ожесточенной дележки ресурсов.
• Сейчас он говорит, что в 2024-м на рынках будет «кровавая баня». Точнее, написал Рубини в cтатье для Project Syndicate, эта баня продолжится. Если бы не ажиотаж вокруг искусственного интеллекта, говорит экономист, мы бы увидели реальную картину на рынках, которая крайне драматична.
• Также Рубини утверждает, что Китай находится в фазе структурного спада – и это очень важный комментарий к происходящему. Сегодня Bloomberg вышел с аналитикой официальной статистики Пекина и назвал реальное положение дел с динамикой китайской экономики «ужасным». Bloomberg объясняет это тем, что данные китайских чиновников комплиментарно сравниваются с низкой базой 2022 года.
***
Больше прогнозов дадим в ближайшую пару недель, а пока бонус – традиционные «шокирующие предсказания» от Saxo Bank буквально одной строкой:
• В США наступит конец капитализма.
• Выборы президента США выиграет Роберт Кеннеди-младший.
• «Дипфейк» ударит по нацбезопасности, и новости запретят всем в мире, кроме нескольких СМИ.
• Нефть будет стоить $150.
• Саудовская Аравия купит футбольную Лигу чемпионов и будет проводить ее сама.
• Таблетки от ожирения станут настолько эффективными и популярными, что спорт исчезнет.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Возможно, вы хотели увидеть текст о повышении учетной ставки Центробанка до 16%, в ответ на которое рубль отреагировал почти никак. Но мы только напомним самое главное: в ЦБ уже неоднократно анонсировали, что в отличие от взлета ставки до 20% в марте-2022, на этот раз высокая ставка задержится с нами надолго. В тот раз, напомним, уже в мае ее опустили до 14%, а в июле – до 8%.
А сейчас – несколько прогнозов на то, что будет с мировыми деньгами в 2024-м:
1️⃣ Bloomberg, который еще в июле предсказывал поворотный (и не очень хороший) момент для доллара, дал консенсус-прогноз. Совокупное мнение таково – и его даже не нужно переводить: «Dollar will be loser in 2024». Опрос Bloomberg построен на прогнозах аналитиков из стран «Группы десяти» (США, Канада, Япония и ключевые европейские страны) и основных государств с развивающейся экономикой.
• Любопытно, что несколько «китов» считают иначе. Среди них – JPMorgan и HSBC. Их позиция в том, что доллар укрепится в 2024-м, так как остальной мир будет испытывать серьезные проблемы из-за периода завышенных процентных ставок и находится ближе к рецессии, чем США. Это приведет к тому, что и Европа, и развивающиеся страны будут снижать ставку даже активнее и быстрее, чем ФРС США, которая уже переходит к циклу смягчения. JPMorgan также ждет поддержки доллара в связи с выборами США. Но это, конечно, слишком смелая гипотеза.
2️⃣ ОЭСР (Организация экономического сотрудничества и развития) ухудшила прогноз по росту мировой экономики на 2024. В июне была цифра в 2,9%, а сейчас – 2,7%. В ОЭСР говорят о повышенной инфляции и о все тех же высоких ставках, но, в отличие от HSBS, их снижения не ждут. Еще у OЭСР есть прогноз на 2025-й, где даже заложен рост в 3%. Но этот прогноз основан на хрупкой надежде на «отсутствие дальнейших крупных потрясений на мировой арене». Для сравнения, рост в 2022-м составил 3,3%.
3️⃣ S&P Global тоже ждет рецессию, но не оглушительный кризис, и напоминает, что крах трех американских банков в начале года так и не спровоцировал эффект домино – что, в общем-то, неплохо. С другой стороны, расцвета IPO пока не предвидится – вокруг все слишком тревожно, да и ставки высоки.
4️⃣ Нуриэль Рубини, которого до сих пор преследует слава человека, точно предсказавшего кризис-2008, снова не стесняется в апокалиптических формулировках. В прошлом году он говорил, что этап процветания и мира, длившийся последние 75 лет – это нонсенс, а теперь мир возвращается в привычную среду войн, эпидемий и ожесточенной дележки ресурсов.
• Сейчас он говорит, что в 2024-м на рынках будет «кровавая баня». Точнее, написал Рубини в cтатье для Project Syndicate, эта баня продолжится. Если бы не ажиотаж вокруг искусственного интеллекта, говорит экономист, мы бы увидели реальную картину на рынках, которая крайне драматична.
• Также Рубини утверждает, что Китай находится в фазе структурного спада – и это очень важный комментарий к происходящему. Сегодня Bloomberg вышел с аналитикой официальной статистики Пекина и назвал реальное положение дел с динамикой китайской экономики «ужасным». Bloomberg объясняет это тем, что данные китайских чиновников комплиментарно сравниваются с низкой базой 2022 года.
***
Больше прогнозов дадим в ближайшую пару недель, а пока бонус – традиционные «шокирующие предсказания» от Saxo Bank буквально одной строкой:
• В США наступит конец капитализма.
• Выборы президента США выиграет Роберт Кеннеди-младший.
• «Дипфейк» ударит по нацбезопасности, и новости запретят всем в мире, кроме нескольких СМИ.
• Нефть будет стоить $150.
• Саудовская Аравия купит футбольную Лигу чемпионов и будет проводить ее сама.
• Таблетки от ожирения станут настолько эффективными и популярными, что спорт исчезнет.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
«Пузырь всего» и бункер Цукерберга: прогнозы на 2024-й
Сегодня у нас вторая часть прогнозов на 2024-й. На этот раз – от знаковых визионеров и лидеров бизнеса.
Сразу оговоримся: мы даем не выжимку всего прогноза от каждого из этих людей, а обращаем внимание только на то, что так или иначе влияет на деньги.
Сэм Альтман:
Так как большинство наших героев только и говорит, что об искусственном интеллекте, то и первым пусть будет главный публичный человек в мире по этой теме – генеральный директор Open AI Сэм Альтман.
• Таких, как Альтман, обычно спрашивают о том, что случится в ближайшие лет десять, но нас интересует только 2024-й. И вот уже здесь, считает CEO Open AI, сильно изменится экономика интернета. Он говорит, что рекламная модель начнет уходить в прошлое. Браузеры и сайты будут все меньше востребованы в сравнении с нейросетями, а значит, и баннеры будет показывать негде. Поэтому, говорит Альтман, OpenAI и работает по подписке.
• Но нам все же не очень понятно, что мешает откручивать рекламу в чатботах.
Марк Цукерберг:
Главный по социальным сетям продолжает верить в VR и метавселенную, несмотря на миллиардные убытки, – ну и обещает набрать в штат много инженеров по ИИ.
• Кстати, в бизнесе вокруг виртуальной реальности он делает большую ставку на Китай, где его компания не присутствовала с 2009 года.
• Красноречивее в плане прогнозов выглядят не слова, а действия Цукерберга. Он строит грандиозный бункер-дворец на Гавайях – удобная вещь на случай конца света. Кстати, Альтман на это говорит, что если апокалипсис организует ИИ, то никакой бункер не поможет.
Илон Маск:
Создатель Tesla и SpaceX звучит конкретнее предыдущих ораторов: рецессия закончится весной-2024, и вообще-то в ней есть плюс – лопнут бизнесы, которых не должно было существовать.
• Трамп победит, у США все хорошо, а у Китая и Европы – не очень. У первого из-за проблем на рынке недвижимости, у второй – вечные проблемы с энергетикой. Десантис может победить тоже – в общем, кто угодно, но не Байден.
Билл Гейтс:
Основатель Microsoft очень много говорит о проблемах мирового здравоохранения и о климатических изменениях, но это мы пропустим почти целиком – за исключением одного очень важного пункта.
• Мировые лидеры осознали, говорит Гейтс, что ветряков и солнечных батарей недостаточно. Он фиксирует огромный скачок в сторону признания и распространения ядерной энергетики. У Гейтса, кстати, есть компания в этой сфере.
• В 2024-м Гейтс ждет множества технологических инноваций в сфере мирного атома – и в других отраслях тоже. Все это – за счет использования ИИ.
• По словам Гейтса, до широкого внедрения нейросетей в большинстве жизненных сфер в странах с высоким уровнем дохода осталось года полтора. В остальных странах – максимум три.
Юваль Ной Харари:
Автор «Краткой истории человечества» продолжает ключевую мысль из этой книги и применительно к ИИ.
• Язык и навыки коммуникаций сделали человека человеком, выдернули его из мира животных – и способности ИИ именно в этой области больше всего беспокоят Харари.
• Эти риски он объясняет на примере прогнозов по использованию ИИ в политической борьбе – причем уже в 2024-м. ИИ сможет в кратчайшие сроки производить огромное множество манифестов, новостей, любого вида контента – и в конечном итоге погружать человека (избирателя) в мир иллюзий. Где тот всецело доверяет нейросети.
Роберт Кийосаки:
Инвестор и писатель активно использует термин everything bubble («пузырь всего») и предрекает величайший финансовый кризис в мировой истории. Кстати, он предрекает его уже второй год.
• Кийосаки утверждает, что стратегия 60/40 (60% в акции, 40% – в облигации) изжила себя, и рекомендует уходить в защитные активы. Например, на 75% в золото, серебро и даже в биткоин (страховка от действий американских финансовых властей), а на 25% – в недвижимость и нефтянку.
***
Важный момент – это сборка прогнозов, некоторые из которых герои давали еще осенью. Их мнение могло уже поменяться, хотя они об этом пока и молчат.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Сегодня у нас вторая часть прогнозов на 2024-й. На этот раз – от знаковых визионеров и лидеров бизнеса.
Сразу оговоримся: мы даем не выжимку всего прогноза от каждого из этих людей, а обращаем внимание только на то, что так или иначе влияет на деньги.
Сэм Альтман:
Так как большинство наших героев только и говорит, что об искусственном интеллекте, то и первым пусть будет главный публичный человек в мире по этой теме – генеральный директор Open AI Сэм Альтман.
• Таких, как Альтман, обычно спрашивают о том, что случится в ближайшие лет десять, но нас интересует только 2024-й. И вот уже здесь, считает CEO Open AI, сильно изменится экономика интернета. Он говорит, что рекламная модель начнет уходить в прошлое. Браузеры и сайты будут все меньше востребованы в сравнении с нейросетями, а значит, и баннеры будет показывать негде. Поэтому, говорит Альтман, OpenAI и работает по подписке.
• Но нам все же не очень понятно, что мешает откручивать рекламу в чатботах.
Марк Цукерберг:
Главный по социальным сетям продолжает верить в VR и метавселенную, несмотря на миллиардные убытки, – ну и обещает набрать в штат много инженеров по ИИ.
• Кстати, в бизнесе вокруг виртуальной реальности он делает большую ставку на Китай, где его компания не присутствовала с 2009 года.
• Красноречивее в плане прогнозов выглядят не слова, а действия Цукерберга. Он строит грандиозный бункер-дворец на Гавайях – удобная вещь на случай конца света. Кстати, Альтман на это говорит, что если апокалипсис организует ИИ, то никакой бункер не поможет.
Илон Маск:
Создатель Tesla и SpaceX звучит конкретнее предыдущих ораторов: рецессия закончится весной-2024, и вообще-то в ней есть плюс – лопнут бизнесы, которых не должно было существовать.
• Трамп победит, у США все хорошо, а у Китая и Европы – не очень. У первого из-за проблем на рынке недвижимости, у второй – вечные проблемы с энергетикой. Десантис может победить тоже – в общем, кто угодно, но не Байден.
Билл Гейтс:
Основатель Microsoft очень много говорит о проблемах мирового здравоохранения и о климатических изменениях, но это мы пропустим почти целиком – за исключением одного очень важного пункта.
• Мировые лидеры осознали, говорит Гейтс, что ветряков и солнечных батарей недостаточно. Он фиксирует огромный скачок в сторону признания и распространения ядерной энергетики. У Гейтса, кстати, есть компания в этой сфере.
• В 2024-м Гейтс ждет множества технологических инноваций в сфере мирного атома – и в других отраслях тоже. Все это – за счет использования ИИ.
• По словам Гейтса, до широкого внедрения нейросетей в большинстве жизненных сфер в странах с высоким уровнем дохода осталось года полтора. В остальных странах – максимум три.
Юваль Ной Харари:
Автор «Краткой истории человечества» продолжает ключевую мысль из этой книги и применительно к ИИ.
• Язык и навыки коммуникаций сделали человека человеком, выдернули его из мира животных – и способности ИИ именно в этой области больше всего беспокоят Харари.
• Эти риски он объясняет на примере прогнозов по использованию ИИ в политической борьбе – причем уже в 2024-м. ИИ сможет в кратчайшие сроки производить огромное множество манифестов, новостей, любого вида контента – и в конечном итоге погружать человека (избирателя) в мир иллюзий. Где тот всецело доверяет нейросети.
Роберт Кийосаки:
Инвестор и писатель активно использует термин everything bubble («пузырь всего») и предрекает величайший финансовый кризис в мировой истории. Кстати, он предрекает его уже второй год.
• Кийосаки утверждает, что стратегия 60/40 (60% в акции, 40% – в облигации) изжила себя, и рекомендует уходить в защитные активы. Например, на 75% в золото, серебро и даже в биткоин (страховка от действий американских финансовых властей), а на 25% – в недвижимость и нефтянку.
***
Важный момент – это сборка прогнозов, некоторые из которых герои давали еще осенью. Их мнение могло уже поменяться, хотя они об этом пока и молчат.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Концепция вдоха и выдоха. Часть 3: «Почему?»
Финальный пост 2023 года – третья часть концепции вдоха-выдоха.
1️⃣ Первая лежит здесь.
2️⃣ А вторая («Что делать?») тут.
(*обе ссылки ведут на Facebook от компании Meta, признанной экстремистской организацией в России).
В этой концепции мы:
• объясняем происходящий в мире прямо сейчас разлом эпох;
• ищем и находим исторические свидетельства того, что такое происходило уже неоднократно;
• и подбираем решения.
***
Мы долго работали над этим текстом. Здесь всё – от расцвета и краха Голландской империи до теории циклов Николая Кондратьева.
А главное – объяснение того, что прямо сейчас происходит не только с империями, но и с нами с вами. И того, почему поколению 40-летних тяжелее всего это принять.
⬇️⬇️⬇️
https://telegra.ph/Koncepciya-vdoha-i-vydoha-CHast-3-Pochemu-12-29
⬆️⬆️⬆️
С наступающим Новым годом!
©️ Mr. Agranovsky
Финальный пост 2023 года – третья часть концепции вдоха-выдоха.
1️⃣ Первая лежит здесь.
2️⃣ А вторая («Что делать?») тут.
(*обе ссылки ведут на Facebook от компании Meta, признанной экстремистской организацией в России).
В этой концепции мы:
• объясняем происходящий в мире прямо сейчас разлом эпох;
• ищем и находим исторические свидетельства того, что такое происходило уже неоднократно;
• и подбираем решения.
***
Мы долго работали над этим текстом. Здесь всё – от расцвета и краха Голландской империи до теории циклов Николая Кондратьева.
А главное – объяснение того, что прямо сейчас происходит не только с империями, но и с нами с вами. И того, почему поколению 40-летних тяжелее всего это принять.
⬇️⬇️⬇️
https://telegra.ph/Koncepciya-vdoha-i-vydoha-CHast-3-Pochemu-12-29
⬆️⬆️⬆️
С наступающим Новым годом!
©️ Mr. Agranovsky
Хоть бы не 100: что будет с рублем в 2024, если не слушать астрологов
Честно говоря, мы хотели развлечь вас и собрать прогнозы астрологов вместо экономистов.
Но астрологи, похоже, начитались деловых телеграм-каналов и оказались очень скучными: рубль потрясет, но не убьет; доллар поскачет, но не улетит; юань интересный, но не факт.
🤷🏻♂️ И про високосность 2024 года почти никто не вспомнил. Ну вот только Тамара Глоба неожиданно ставит на евро.
Поэтому давайте всерьез, тем более что рубль оптимистично подрос. Как говорится, «впервые с…» доллар упал ниже 88 руб., а евро остановился в районе 96 руб. к вечеру понедельника.
☝️ 92 руб. за доллар – среднегодовой курс рубля в 2024-м; консенсус-прогноз от ЦБ РФ.
⬇️⬇️⬇️
Вот ключевые собирательные тезисы из того, что прогнозируют различные российские аналитики на рубеже 2023-2024:
1️⃣ 100 рублей за доллар – самая «психологическая» из всех возможных «психологических» отметок, и власти будут делать все возможное, даже излишнее, чтобы рубль до нее не падал.
• Соответственно, Центробанк сохранит широкие фактические полномочия по управлению ставкой, а сама ставка останется высокой как минимум первые полгода. При этом мировой цикл повышения ставок выглядит закончившимся – что тоже поможет рублю.
2️⃣ Еще один фактор – указ Путина об обязательной репатриации валютной выручки. Срок указа истекает в марте.
• Здесь мнения расходятся: одни говорят о чуть ли не автоматической пролонгации, пусть и с корректировками нюансов, а другие – что указ свое уже отработал, смысла в нем больше нет.
• Парадокс в том, что продление этого указа стоит рассматривать не как действительно эффективную рабочую меру по поддержке рубля в первом полугодии-2024, а как показатель уровня тревожности властей.
• Но есть еще один момент: пусть в том же ЦБ и называли указ изначально временной мерой, он оказался удобной штукой для глубокого отслеживания валютных активов экспортеров – и уже хотя бы с этой целью властям захочется его сохранить.
3️⃣ Помните времена, когда рубль находился чуть ли не в прямой зависимости от цены на нефть? Потом эту привязку разорвало соцветие геополитических факторов. В теории, привязка может частично вернуться – если нефть подорожает значимо.
• И здесь одна геополитика ударилась о другую – бомбардировки йеменских хуситов за одну ночь подняли цену барреля Brent на 3-4%.
• Дальше развилка очень простая – масштабируется конфликт или нет. Будем наблюдать.
• Кстати, если история с нефтью действительно сработает в пользу рубля, то Центробанк скорее всего пойдет покупать валюту (юани?). И этот фактор сойдет на нет.
4️⃣ Торговый баланс. По-хорошему, этот фактор должен быть первым в списке по уровню своего значения.
• Но он же – и самый непонятный за счет разросшегося офшорного рынка рубля. Отслеживать его можно только приблизительно. И, видимо, поэтому большинство аналитиков, комментарии которых мы изучили, упоминают его только вскользь.
• Хотя и говорят, что здесь, опять же, есть зависимость от ситуации с нефтью.
5️⃣ Не самый очевидный фактор, но некоторые о нем напоминают – иностранные инвесторы еще не все продали в России.
• Конечно, объем этих сделок заведомо лимитирован, но краткосрочно они могут повлиять на рубль.
6️⃣ Один большой знак вопроса – ситуация с китайской экономикой и юанем.
• Мы упомянули этот фактор, потому что просто нельзя не упомянуть. Но большинство аналитиков (а наш текст – это именно консенсус) о нем молчат. Упоминают разве что в контексте общемировой ситуации. Это они, конечно, зря.
7️⃣ Резюме, которое вы ждали 6 предыдущих пунктов:
• большинство российских аналитиков cтавят на 85 рублей за доллар в первом полугодии;
• на 95 рублей – на стыке 3 и 4 кварталов 2024 года.
Хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Честно говоря, мы хотели развлечь вас и собрать прогнозы астрологов вместо экономистов.
Но астрологи, похоже, начитались деловых телеграм-каналов и оказались очень скучными: рубль потрясет, но не убьет; доллар поскачет, но не улетит; юань интересный, но не факт.
🤷🏻♂️ И про високосность 2024 года почти никто не вспомнил. Ну вот только Тамара Глоба неожиданно ставит на евро.
Поэтому давайте всерьез, тем более что рубль оптимистично подрос. Как говорится, «впервые с…» доллар упал ниже 88 руб., а евро остановился в районе 96 руб. к вечеру понедельника.
☝️ 92 руб. за доллар – среднегодовой курс рубля в 2024-м; консенсус-прогноз от ЦБ РФ.
⬇️⬇️⬇️
Вот ключевые собирательные тезисы из того, что прогнозируют различные российские аналитики на рубеже 2023-2024:
1️⃣ 100 рублей за доллар – самая «психологическая» из всех возможных «психологических» отметок, и власти будут делать все возможное, даже излишнее, чтобы рубль до нее не падал.
• Соответственно, Центробанк сохранит широкие фактические полномочия по управлению ставкой, а сама ставка останется высокой как минимум первые полгода. При этом мировой цикл повышения ставок выглядит закончившимся – что тоже поможет рублю.
2️⃣ Еще один фактор – указ Путина об обязательной репатриации валютной выручки. Срок указа истекает в марте.
• Здесь мнения расходятся: одни говорят о чуть ли не автоматической пролонгации, пусть и с корректировками нюансов, а другие – что указ свое уже отработал, смысла в нем больше нет.
• Парадокс в том, что продление этого указа стоит рассматривать не как действительно эффективную рабочую меру по поддержке рубля в первом полугодии-2024, а как показатель уровня тревожности властей.
• Но есть еще один момент: пусть в том же ЦБ и называли указ изначально временной мерой, он оказался удобной штукой для глубокого отслеживания валютных активов экспортеров – и уже хотя бы с этой целью властям захочется его сохранить.
3️⃣ Помните времена, когда рубль находился чуть ли не в прямой зависимости от цены на нефть? Потом эту привязку разорвало соцветие геополитических факторов. В теории, привязка может частично вернуться – если нефть подорожает значимо.
• И здесь одна геополитика ударилась о другую – бомбардировки йеменских хуситов за одну ночь подняли цену барреля Brent на 3-4%.
• Дальше развилка очень простая – масштабируется конфликт или нет. Будем наблюдать.
• Кстати, если история с нефтью действительно сработает в пользу рубля, то Центробанк скорее всего пойдет покупать валюту (юани?). И этот фактор сойдет на нет.
4️⃣ Торговый баланс. По-хорошему, этот фактор должен быть первым в списке по уровню своего значения.
• Но он же – и самый непонятный за счет разросшегося офшорного рынка рубля. Отслеживать его можно только приблизительно. И, видимо, поэтому большинство аналитиков, комментарии которых мы изучили, упоминают его только вскользь.
• Хотя и говорят, что здесь, опять же, есть зависимость от ситуации с нефтью.
5️⃣ Не самый очевидный фактор, но некоторые о нем напоминают – иностранные инвесторы еще не все продали в России.
• Конечно, объем этих сделок заведомо лимитирован, но краткосрочно они могут повлиять на рубль.
6️⃣ Один большой знак вопроса – ситуация с китайской экономикой и юанем.
• Мы упомянули этот фактор, потому что просто нельзя не упомянуть. Но большинство аналитиков (а наш текст – это именно консенсус) о нем молчат. Упоминают разве что в контексте общемировой ситуации. Это они, конечно, зря.
7️⃣ Резюме, которое вы ждали 6 предыдущих пунктов:
• большинство российских аналитиков cтавят на 85 рублей за доллар в первом полугодии;
• на 95 рублей – на стыке 3 и 4 кварталов 2024 года.
Хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Удар по яйцам и китайцы: что случилось с санкциями в 2024-м
В ресторанах Москвы можно подумать, что люди за столиками смирились с новой реальностью. Даже как-то привыкли к ценам на игристое и автомобили. Но на фоне последних санкционных новостей это спокойствие кажется наивным и опасным.
Про санкции важно понимать, что основной потенциал их давления – не в расширении самого санкционного списка, а в широте применения вторичных санкций в адрес стран и бизнесов, которые изыскивают возможность сотрудничать с российскими контрагентами. И прямо под Новый год здесь случилось важное событие.
• 22 декабря 2023 г. Белый дом США опубликовал исполнительный декрет 14114 за подписью Джозефа Байдена. Если коротко, то, согласно этому документу, финансовые власти США теперь считают нарушителями санкционного режима все банки из третьих стран, которые хоть в каком-то виде мелькали в цепи поставок товаров двойного назначения. То есть, раньше они теоретически могли отболтаться, что не могли знать о целях тех или иных денежных потоков. А теперь незнание не освобождает от ответственности.
• Тут же высокие американские чины разлетелись по миру, чтобы доходчиво объяснить последствия декрета – в Европу, в Турцию, в Гонконг. А с ОАЭ они на связи регулярно. Основной посыл таких встреч – давление на банки, чтобы они самостоятельно ужесточали контроль за операциями и не пропускали российские деньги.
• Необходимость этих встреч объясняется тем, что не полностью недружественные страны часто действуют по «эмиратской» схеме. Центробанки там дают банкам рекомендации общего характера, фактически перевод списка санкций с английского, а дальше добавляют, что риски за те или иные действия банки берут на себя сами. То есть, о запретах или даже настоятельных рекомендациях речи не идет.
• Дальше банки действуют, как каждый из них считает правильным, без централизованного регламента. Именно поэтому, например, в разных турецких банках могут радикально отличаться условия по работе с российскими клиентами. И, конечно, в случае вот таких декретов комплаенсы банков включают режим перестраховки – как произошло и в этот раз.
🇹🇷 В результате с конца декабря банки Турции начали стопорить работу с российскими банками-корреспондентами. Ряд СМИ пишут о полной остановке платежей, другие – об их значимых задержках.
• В нескольких логистических компаниях, которые работают с Россией и Турцией, AGR media рассказали, что им удалось провести платежи в юанях, тогда как рубли и лиры блокировались. Объединяет все эти истории новый нюанс – турецкие комплаенсы теперь запрашивают гораздо большее количество товаросопроводительных документов.
🥚 Рано строить прогнозы о том, как сложившаяся ситуация отразится на ценах на турецкие (и транзитные) товары – и будут ли эти товары вообще. Но ирония в том, что совсем недавно список крайне востребованной в России турецкой продукции пополнили яйца – рост цен на которые оказался социально-политическим инфоповодом в конце года. Оплата трэвел-туров также встала на паузу.
• Экспорт из Турции в Россию за 2023 г. достиг $9,4 млрд – от одежды и мебели до лекарств и электроники. Именно последняя вызывает больше всего беспокойства у властей США, так как, считают там, в РФ таким образом проникают товары двойного (военного) назначения.
🇨🇳 Но вся эта турецкая проблема померкнет, если усугубится ситуация с Китаем. Там происходят схожие процессы – радикально ужесточается проверка всех российских клиентов и денег.
🤷🏻♂️ И если в Китае отмалчиваются, то из Турции поступило несколько сообщений о том, что там ведутся усилия по нормализации платежей, но без всякой конкретики. При этом очевидно, что на очереди Ближний Восток и Средняя Азия. Ближайшие недели будут любопытными.
Хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky
В ресторанах Москвы можно подумать, что люди за столиками смирились с новой реальностью. Даже как-то привыкли к ценам на игристое и автомобили. Но на фоне последних санкционных новостей это спокойствие кажется наивным и опасным.
Про санкции важно понимать, что основной потенциал их давления – не в расширении самого санкционного списка, а в широте применения вторичных санкций в адрес стран и бизнесов, которые изыскивают возможность сотрудничать с российскими контрагентами. И прямо под Новый год здесь случилось важное событие.
• 22 декабря 2023 г. Белый дом США опубликовал исполнительный декрет 14114 за подписью Джозефа Байдена. Если коротко, то, согласно этому документу, финансовые власти США теперь считают нарушителями санкционного режима все банки из третьих стран, которые хоть в каком-то виде мелькали в цепи поставок товаров двойного назначения. То есть, раньше они теоретически могли отболтаться, что не могли знать о целях тех или иных денежных потоков. А теперь незнание не освобождает от ответственности.
• Тут же высокие американские чины разлетелись по миру, чтобы доходчиво объяснить последствия декрета – в Европу, в Турцию, в Гонконг. А с ОАЭ они на связи регулярно. Основной посыл таких встреч – давление на банки, чтобы они самостоятельно ужесточали контроль за операциями и не пропускали российские деньги.
• Необходимость этих встреч объясняется тем, что не полностью недружественные страны часто действуют по «эмиратской» схеме. Центробанки там дают банкам рекомендации общего характера, фактически перевод списка санкций с английского, а дальше добавляют, что риски за те или иные действия банки берут на себя сами. То есть, о запретах или даже настоятельных рекомендациях речи не идет.
• Дальше банки действуют, как каждый из них считает правильным, без централизованного регламента. Именно поэтому, например, в разных турецких банках могут радикально отличаться условия по работе с российскими клиентами. И, конечно, в случае вот таких декретов комплаенсы банков включают режим перестраховки – как произошло и в этот раз.
🇹🇷 В результате с конца декабря банки Турции начали стопорить работу с российскими банками-корреспондентами. Ряд СМИ пишут о полной остановке платежей, другие – об их значимых задержках.
• В нескольких логистических компаниях, которые работают с Россией и Турцией, AGR media рассказали, что им удалось провести платежи в юанях, тогда как рубли и лиры блокировались. Объединяет все эти истории новый нюанс – турецкие комплаенсы теперь запрашивают гораздо большее количество товаросопроводительных документов.
🥚 Рано строить прогнозы о том, как сложившаяся ситуация отразится на ценах на турецкие (и транзитные) товары – и будут ли эти товары вообще. Но ирония в том, что совсем недавно список крайне востребованной в России турецкой продукции пополнили яйца – рост цен на которые оказался социально-политическим инфоповодом в конце года. Оплата трэвел-туров также встала на паузу.
• Экспорт из Турции в Россию за 2023 г. достиг $9,4 млрд – от одежды и мебели до лекарств и электроники. Именно последняя вызывает больше всего беспокойства у властей США, так как, считают там, в РФ таким образом проникают товары двойного (военного) назначения.
🇨🇳 Но вся эта турецкая проблема померкнет, если усугубится ситуация с Китаем. Там происходят схожие процессы – радикально ужесточается проверка всех российских клиентов и денег.
🤷🏻♂️ И если в Китае отмалчиваются, то из Турции поступило несколько сообщений о том, что там ведутся усилия по нормализации платежей, но без всякой конкретики. При этом очевидно, что на очереди Ближний Восток и Средняя Азия. Ближайшие недели будут любопытными.
Хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Что общего у миллиардеров в России?
Нет, не то, что они стали миллионерами.
Ученые из НИУ ВШЭ опубликовали крайне любопытное исследование «Сверхбогатые в России: состав и динамика группы», где попытались найти общие черты у представителей финансовой элиты страны. Для этого они изучали состав и сменяемость этой верхушки за период с 2004 по 2021 годы.
☝️ Исследование вышло в январском номере «Мир России», но сама статья поступила в редакцию еще год назад – в феврале-2023.
Ниже основные тезисы исследования:
Итак, обычный российский миллиардер…
… в большинстве случаев учился в Москве и Санкт-Петербурге;
… но это не обязательно значит, что он там родился – москвичей только треть;
… получил высшее образование (больше 90%). Чаще естественно-научное, а не гуманитарное;
… вероятнее всего начинал свою карьеру с работы специалиста в частной или госкомпании (эти доли примерно равны), либо с небольшого собственного бизнеса;
… самая популярная категория для старта карьеры миллиардера – это «Другое», включающее в себя: оборонку, силовые ведомства, здравоохранение, спорт, общепит и так далее. А среди попавших в основной список отдельных категорий лидирует сфера торговли. Интересно, что за годы, которые охватывает исследование, почти вдвое упала доля старта в ТЭК, но ожидаемо выросла доля IT;
… а самая популярная отрасль, где миллиардер полностью реализовался и разбогател – это обобщенный пункт «Промышленность». На втором месте «Финансы, кредитование, страхование», на третьем – ТЭК.
… кстати, чаще всего это мужчина, но доля женщин с годами растет. В половине случаев они начали путь к богатству с наследства или блистательного развода, но в другой половине – заработали эти деньги самостоятельно;
… средний возраст российского миллиардера – 58 лет, хотя в 2011 г. было 50 лет. Это изменение объясняется слабой сменяемостью группы – приток новых миллиардеров в России очень низкий. Кстати, и по всему миру люди приходят к сверхбогатству чаще всего в районе 50 лет.
🔽🔽🔽
Интересно, что очень высокая концентрация богатств в руках небольшого числа людей – это не только специфика всей России, но и специфика самой группы миллиардеров.
• На 2021 г. состояние среднестатистического сверхбогатого россиянина – $3,3 миллиарда.
• А децильный коэффициент (то есть, соотношение доходов 10% самых богатых и 10% самых «бедных» миллиардеров) – уже $13,8 миллиарда.
• Это значит, что состоянием в $10-20 млрд обладает очень небольшая группа внутри группы.
🔼🔼🔼
Напоследок мы оставили родственные узы. Обычный миллиардер чаще всего из хорошей семьи. Его родители…
… оба с высшим образованием;
… работали в науке/образовании/культуре, промышленности или ТЭК;
… чаще всего работали и отец, и мать. В большинстве случаев они были либо руководителями предприятий, либо специалистами высшей квалификации;
… с учетом эпохи, в которую родители миллиардеров строили карьеры, очевидно, что в большинстве случаев они работали на государство;
***
Авторы исследования оговариваются по тексту, что речь идет о закрытой и крайне сложной для анализа группе, а пространный блок выводов завершают тремя важными моментами:
1️⃣ Наступает эра наследников – группа будет обновляться во многом за счет родственных связей.
2️⃣ Однородность группы будет расти, что сформирует и укрепит ее классовое самосознание, общие классовые интересы. В каком-то смысле речь идет о новой аристократии с собственными традициями.
3️⃣ И третий вывод мы дадим прямой цитатой: «Однако какие изменения для этой группы принесет с собой период новой турбулентности, в который сегодня вновь вступила страна, еще предстоит изучить: возможно, что новые трансформации смогут открыть и новые механизмы формирования cверхбогатств».
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Нет, не то, что они стали миллионерами.
Ученые из НИУ ВШЭ опубликовали крайне любопытное исследование «Сверхбогатые в России: состав и динамика группы», где попытались найти общие черты у представителей финансовой элиты страны. Для этого они изучали состав и сменяемость этой верхушки за период с 2004 по 2021 годы.
☝️ Исследование вышло в январском номере «Мир России», но сама статья поступила в редакцию еще год назад – в феврале-2023.
Ниже основные тезисы исследования:
Итак, обычный российский миллиардер…
… в большинстве случаев учился в Москве и Санкт-Петербурге;
… но это не обязательно значит, что он там родился – москвичей только треть;
… получил высшее образование (больше 90%). Чаще естественно-научное, а не гуманитарное;
… вероятнее всего начинал свою карьеру с работы специалиста в частной или госкомпании (эти доли примерно равны), либо с небольшого собственного бизнеса;
… самая популярная категория для старта карьеры миллиардера – это «Другое», включающее в себя: оборонку, силовые ведомства, здравоохранение, спорт, общепит и так далее. А среди попавших в основной список отдельных категорий лидирует сфера торговли. Интересно, что за годы, которые охватывает исследование, почти вдвое упала доля старта в ТЭК, но ожидаемо выросла доля IT;
… а самая популярная отрасль, где миллиардер полностью реализовался и разбогател – это обобщенный пункт «Промышленность». На втором месте «Финансы, кредитование, страхование», на третьем – ТЭК.
… кстати, чаще всего это мужчина, но доля женщин с годами растет. В половине случаев они начали путь к богатству с наследства или блистательного развода, но в другой половине – заработали эти деньги самостоятельно;
… средний возраст российского миллиардера – 58 лет, хотя в 2011 г. было 50 лет. Это изменение объясняется слабой сменяемостью группы – приток новых миллиардеров в России очень низкий. Кстати, и по всему миру люди приходят к сверхбогатству чаще всего в районе 50 лет.
🔽🔽🔽
Интересно, что очень высокая концентрация богатств в руках небольшого числа людей – это не только специфика всей России, но и специфика самой группы миллиардеров.
• На 2021 г. состояние среднестатистического сверхбогатого россиянина – $3,3 миллиарда.
• А децильный коэффициент (то есть, соотношение доходов 10% самых богатых и 10% самых «бедных» миллиардеров) – уже $13,8 миллиарда.
• Это значит, что состоянием в $10-20 млрд обладает очень небольшая группа внутри группы.
🔼🔼🔼
Напоследок мы оставили родственные узы. Обычный миллиардер чаще всего из хорошей семьи. Его родители…
… оба с высшим образованием;
… работали в науке/образовании/культуре, промышленности или ТЭК;
… чаще всего работали и отец, и мать. В большинстве случаев они были либо руководителями предприятий, либо специалистами высшей квалификации;
… с учетом эпохи, в которую родители миллиардеров строили карьеры, очевидно, что в большинстве случаев они работали на государство;
***
Авторы исследования оговариваются по тексту, что речь идет о закрытой и крайне сложной для анализа группе, а пространный блок выводов завершают тремя важными моментами:
1️⃣ Наступает эра наследников – группа будет обновляться во многом за счет родственных связей.
2️⃣ Однородность группы будет расти, что сформирует и укрепит ее классовое самосознание, общие классовые интересы. В каком-то смысле речь идет о новой аристократии с собственными традициями.
3️⃣ И третий вывод мы дадим прямой цитатой: «Однако какие изменения для этой группы принесет с собой период новой турбулентности, в который сегодня вновь вступила страна, еще предстоит изучить: возможно, что новые трансформации смогут открыть и новые механизмы формирования cверхбогатств».
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Чипирование по-американски: что опять сделал Илон Маск и причем тут пиар
Самый шумный бизнесмен планеты на днях объявил, что что его компания Neuralink впервые вживила нейроимплант человеку в мозг. Маск рассказал без подробностей – только похвастался многообещающими результатами.
Внешне это очень компактное устройство, которое любой сможет носить повседневно:
• за ухом человека крепится капсула-приемник (как слуховой аппарат);
• из капсулы в мозг идут тончайшие электроды – то ли нити, то ли иголки;
• они имплантируются в нервную ткань коры головного мозга, их до полутора тысяч;
• каждый – в несколько раз тоньше человеческого волоса.
А тут видео, где показан механизм работы чипа.
И что с того?
1️⃣ Это действительно круто. Чип в голове – неоспоримая next big thing для почти всех отраслей человеческой дятельности, не только медицины и развлечений.
2️⃣ Уже не удивляет, что первый публичный успех в новом направлении – за авторством Илона Маска. Вероятно, именно он войдет в историю как создатель/инвестор первого чипа.
3️⃣ Но, как и в случае, например, с автомобильными автопилотами, это будет не совсем точным определением.
***
Когда на Tesla появились первые итерации автопилотов, у ряда крупных автомобильных концернов были наработки не хуже. Volvo, например, уже построила чуть ли не город для тестирования беспилотных автомобилей площадью 2 млн квадратных метров.
• Но возникла юридическая коллизия: ни им, ни немецким концернам не разрешали называть автопилотами свои системы электронных помощников, пока не была вдоль и поперек доказана возможность полноценного управления автомобилем без участия человека.
• Поэтому в публичном поле они и оставались теми самыми безликими «системами электронных помощников».
• А Tesla тем временем уже пулеметной очередью строчила релизы об успешных испытаниях автопилотов на дорогах общего пользования в США.
Одному из редакторов AGR media высокопоставленный инженер Volvo тогда в сердцах выпалил: «Он делает им ракеты – они дают ему делать все, что он хочет. Ну посмотрим, что будет, когда его автопилот сшибет первого пешехода».
Наверное, он это не всерьез. Но так, в общем-то, и произошло. Однако несмотря на серию скандалов, Tesla Маска, а не Volvo или Mercedes, стала синонимом беспилотного автомобиля.
Сейчас происходит почти все то же самое. Нейроимпланты – растущая и фантастически перспективная отрасль, где уже формируется набор крупных игроков.
Андрей Себрант справедливо указывает: «Другие стартапы заметно раньше получили разрешения на работу с людьми, и, например, Blackrock Neurotech уже сотрудничает с сотнями исследовательских лабораторий, люди помощью их интерфейсов довольно быстро набирают тексты, рисуют и управляют протезами».
Все сразу засуетились и, конечно, опоздали. Китайские ученые из университета Синьхуа напомнили миру, что:
• свой нейроимплант они делают уже 10 лет;
• человеку его поставили еще в октябре-2023;
• он безопаснее американского, потому что иглы Neuralink проникают в кору головного мозга на 2 мм и рушат некоторое количество нервных клеток, а китайский помещается в эпидуральное пространство между мозгом и черепом.
Но в несправедливом маркетинговом мире они останутся теми, кто после Маска.
И еще момент в публичных коммуникациях, который отвлекает все внимание именно на него:
Большинство разработчиков нейроимплантов упирают на медицину – на возвращение парализованных, например, людей к нормальной в том или ином смысле жизни.
Это благое дело, но только Маск броско говорит о «телепатии» в целом, включая сферу развлечений и повседневной жизни.
В каком-то смысле это так и есть, потому что суть нейроимплантов – это возможность «силой мысли» управлять внешними устройствами: смартфонами, компьютерами, протезами и так далее.
Он же заявляет: «Я настолько уверен в импланте, что готов установить его своим детям».
Наконец, Маск обещает, что именно с помощью чипов мы превратимся в киборгов и победим машины, ведомые ИИ. Но здесь, кажется, он противоречит сам себе.
В общем, будьте как Маск. Не забывайте впечатлять.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Самый шумный бизнесмен планеты на днях объявил, что что его компания Neuralink впервые вживила нейроимплант человеку в мозг. Маск рассказал без подробностей – только похвастался многообещающими результатами.
Внешне это очень компактное устройство, которое любой сможет носить повседневно:
• за ухом человека крепится капсула-приемник (как слуховой аппарат);
• из капсулы в мозг идут тончайшие электроды – то ли нити, то ли иголки;
• они имплантируются в нервную ткань коры головного мозга, их до полутора тысяч;
• каждый – в несколько раз тоньше человеческого волоса.
А тут видео, где показан механизм работы чипа.
И что с того?
1️⃣ Это действительно круто. Чип в голове – неоспоримая next big thing для почти всех отраслей человеческой дятельности, не только медицины и развлечений.
2️⃣ Уже не удивляет, что первый публичный успех в новом направлении – за авторством Илона Маска. Вероятно, именно он войдет в историю как создатель/инвестор первого чипа.
3️⃣ Но, как и в случае, например, с автомобильными автопилотами, это будет не совсем точным определением.
***
Когда на Tesla появились первые итерации автопилотов, у ряда крупных автомобильных концернов были наработки не хуже. Volvo, например, уже построила чуть ли не город для тестирования беспилотных автомобилей площадью 2 млн квадратных метров.
• Но возникла юридическая коллизия: ни им, ни немецким концернам не разрешали называть автопилотами свои системы электронных помощников, пока не была вдоль и поперек доказана возможность полноценного управления автомобилем без участия человека.
• Поэтому в публичном поле они и оставались теми самыми безликими «системами электронных помощников».
• А Tesla тем временем уже пулеметной очередью строчила релизы об успешных испытаниях автопилотов на дорогах общего пользования в США.
Одному из редакторов AGR media высокопоставленный инженер Volvo тогда в сердцах выпалил: «Он делает им ракеты – они дают ему делать все, что он хочет. Ну посмотрим, что будет, когда его автопилот сшибет первого пешехода».
Наверное, он это не всерьез. Но так, в общем-то, и произошло. Однако несмотря на серию скандалов, Tesla Маска, а не Volvo или Mercedes, стала синонимом беспилотного автомобиля.
Сейчас происходит почти все то же самое. Нейроимпланты – растущая и фантастически перспективная отрасль, где уже формируется набор крупных игроков.
Андрей Себрант справедливо указывает: «Другие стартапы заметно раньше получили разрешения на работу с людьми, и, например, Blackrock Neurotech уже сотрудничает с сотнями исследовательских лабораторий, люди помощью их интерфейсов довольно быстро набирают тексты, рисуют и управляют протезами».
Все сразу засуетились и, конечно, опоздали. Китайские ученые из университета Синьхуа напомнили миру, что:
• свой нейроимплант они делают уже 10 лет;
• человеку его поставили еще в октябре-2023;
• он безопаснее американского, потому что иглы Neuralink проникают в кору головного мозга на 2 мм и рушат некоторое количество нервных клеток, а китайский помещается в эпидуральное пространство между мозгом и черепом.
Но в несправедливом маркетинговом мире они останутся теми, кто после Маска.
И еще момент в публичных коммуникациях, который отвлекает все внимание именно на него:
Большинство разработчиков нейроимплантов упирают на медицину – на возвращение парализованных, например, людей к нормальной в том или ином смысле жизни.
Это благое дело, но только Маск броско говорит о «телепатии» в целом, включая сферу развлечений и повседневной жизни.
В каком-то смысле это так и есть, потому что суть нейроимплантов – это возможность «силой мысли» управлять внешними устройствами: смартфонами, компьютерами, протезами и так далее.
Он же заявляет: «Я настолько уверен в импланте, что готов установить его своим детям».
Наконец, Маск обещает, что именно с помощью чипов мы превратимся в киборгов и победим машины, ведомые ИИ. Но здесь, кажется, он противоречит сам себе.
В общем, будьте как Маск. Не забывайте впечатлять.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Должник, который пошатнул Китай: что это за Evergrande такой
В Китае завтра Новый год, всю неделю из-за праздников не будет торгов. К паузе фондовый рынок подходит в непростом состоянии. В последние дни он подрос на господдержке – люди старались, даже уволили главу Комиссии по регулированию рынка ценных бумаг. Но инвесторы все равно депрессивны, потому что считают, что эта поддержка не решит фундаментальных проблем экономики. Одна из таких – кризис на рынке недвижимости.
Самым громким фигурантом этого кризиса, тянущегося уже несколько лет, оказался застройщик China Evergrande Group – вероятно, крупнейший должник мира. В конце января суд Гонконга постановил ликвидировать компанию. Судья Линда Чан, выносившая вердикт, сказала: «Всему есть предел».
А 30 лет назад всё начиналось радужно.
1996 - 2000
Сюй Цзяинь (Hui Ka Yan) основал Evergrande в 1996 году. Он родился в деревне, был сыном кладовщика, разнорабочим, потом работал в сталепрокатном цехе. Переехал в Шэньчжэнь и внезапно стал бизнесменом – вероятно, помогли знакомства по партийной линии.
Рынок жилой недвижимости в Китае только зарождался, и Evergrande попал в струю. Всего за три года компания-новичок оказалась в топ-10 застройщиков. Evergrande вырос за счет господрядов на возведение доступного жилья. Когда вы едете в Шанхай из аэропорта и видите будто облепившие многоуровневую автостраду «муравейники» - скорее всего, это Evergrande.
2000 - 2008
Evergrande начал диверсификацию – кроме господрядов по «муравейникам», строит коммерческую и элитную недвижимость под продажу.
В этот момент в Evergrande начали вкладываться зарубежные инвесторы (вплоть до Merrill Lynch). Компания параллельно разгоняла оборот, агрессивно билась за долю рынка и накручивала астрономическую долговую нагрузку.
2008 - 2020
На фоне мирового кризиса Китай стимулирует экономику за счет сектора недвижимости и вкачивает огромные деньги – все те же господряды снова раскручивают Evergrande. В 2009-м застройщик привлек $722 млн на IPO, а сам Сюй Цзяинь стремительно богател.
Долговая нагрузка только росла, но акционеры Evergrande не грустили. Известна история, что эти люди, ближайшие приятели Сюй Цзяиня, получали дивидендами миллиарды долларов, тогда как Evergrande снова и снова перекредитовывался.
Сюй Цзюинь стал к 2017 г. самым богатым человеком Азии с состоянием больше $40 миллиардов. Ему принадлежало 77% Evergrande. Власти Китая это не смущало – Цзюиня, например, включили в Народный консультативный совет Китая.
Важно: рост оборота Evergrande обеспечивался именно за счет программ доступного жилья, однако застройщик по китайским законам не имел права брать больше 5% прибыли с такого строительства. И чтобы продолжать развиваться так же бурно, Evergrande залезал во все новые долги. Но, справедливости ради, параллельно развивал более маржинальные бизнесы – от отелей до автомобилей.
К 2020-му это была империя на 200 тысяч сотрудников, а активы компании оценивались в $350 миллиардов.
И тут пришел коронавирус (но нет)
На самом деле мы просто эстетически не удержались от такого подзаголовка. Больше всего по Evergrande ударило то, что Китай намудрил с программой урбанизации. Если коротко, девелопер понастроил городов-призраков, которые оказались не нужны людям. А китайские власти тут же решают, что нечего спекулировать на недвижимости, да и девелоперы-должники всех утомили. И сектор отрезают от госфинансирования.
Пандемия только добила Evergrande – с ним и других застройщиков. Пошла волна дефолтов на общую сумму до $500 млрд, где долг самого Evergrande достиг $330 миллиардов. Китайцы охладели к покупке жилья, потеряв доверие к застройщикам; дальше эффектом домино это охлаждение ударило по потребительской картине в целом. Китай затрясло, добавился эффект пандемии по всем секторам.
А у самого Цзюиня забрали особняки и поместили его под полицейский надзор. Денег тоже почти не осталось. Но не расстреляли (а такие прецеденты с основателями компаний-банкротов были) – видимо, коррупционного следа не нашли.
Морали не будет. Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
В Китае завтра Новый год, всю неделю из-за праздников не будет торгов. К паузе фондовый рынок подходит в непростом состоянии. В последние дни он подрос на господдержке – люди старались, даже уволили главу Комиссии по регулированию рынка ценных бумаг. Но инвесторы все равно депрессивны, потому что считают, что эта поддержка не решит фундаментальных проблем экономики. Одна из таких – кризис на рынке недвижимости.
Самым громким фигурантом этого кризиса, тянущегося уже несколько лет, оказался застройщик China Evergrande Group – вероятно, крупнейший должник мира. В конце января суд Гонконга постановил ликвидировать компанию. Судья Линда Чан, выносившая вердикт, сказала: «Всему есть предел».
А 30 лет назад всё начиналось радужно.
1996 - 2000
Сюй Цзяинь (Hui Ka Yan) основал Evergrande в 1996 году. Он родился в деревне, был сыном кладовщика, разнорабочим, потом работал в сталепрокатном цехе. Переехал в Шэньчжэнь и внезапно стал бизнесменом – вероятно, помогли знакомства по партийной линии.
Рынок жилой недвижимости в Китае только зарождался, и Evergrande попал в струю. Всего за три года компания-новичок оказалась в топ-10 застройщиков. Evergrande вырос за счет господрядов на возведение доступного жилья. Когда вы едете в Шанхай из аэропорта и видите будто облепившие многоуровневую автостраду «муравейники» - скорее всего, это Evergrande.
2000 - 2008
Evergrande начал диверсификацию – кроме господрядов по «муравейникам», строит коммерческую и элитную недвижимость под продажу.
В этот момент в Evergrande начали вкладываться зарубежные инвесторы (вплоть до Merrill Lynch). Компания параллельно разгоняла оборот, агрессивно билась за долю рынка и накручивала астрономическую долговую нагрузку.
2008 - 2020
На фоне мирового кризиса Китай стимулирует экономику за счет сектора недвижимости и вкачивает огромные деньги – все те же господряды снова раскручивают Evergrande. В 2009-м застройщик привлек $722 млн на IPO, а сам Сюй Цзяинь стремительно богател.
Долговая нагрузка только росла, но акционеры Evergrande не грустили. Известна история, что эти люди, ближайшие приятели Сюй Цзяиня, получали дивидендами миллиарды долларов, тогда как Evergrande снова и снова перекредитовывался.
Сюй Цзюинь стал к 2017 г. самым богатым человеком Азии с состоянием больше $40 миллиардов. Ему принадлежало 77% Evergrande. Власти Китая это не смущало – Цзюиня, например, включили в Народный консультативный совет Китая.
Важно: рост оборота Evergrande обеспечивался именно за счет программ доступного жилья, однако застройщик по китайским законам не имел права брать больше 5% прибыли с такого строительства. И чтобы продолжать развиваться так же бурно, Evergrande залезал во все новые долги. Но, справедливости ради, параллельно развивал более маржинальные бизнесы – от отелей до автомобилей.
К 2020-му это была империя на 200 тысяч сотрудников, а активы компании оценивались в $350 миллиардов.
И тут пришел коронавирус (но нет)
На самом деле мы просто эстетически не удержались от такого подзаголовка. Больше всего по Evergrande ударило то, что Китай намудрил с программой урбанизации. Если коротко, девелопер понастроил городов-призраков, которые оказались не нужны людям. А китайские власти тут же решают, что нечего спекулировать на недвижимости, да и девелоперы-должники всех утомили. И сектор отрезают от госфинансирования.
Пандемия только добила Evergrande – с ним и других застройщиков. Пошла волна дефолтов на общую сумму до $500 млрд, где долг самого Evergrande достиг $330 миллиардов. Китайцы охладели к покупке жилья, потеряв доверие к застройщикам; дальше эффектом домино это охлаждение ударило по потребительской картине в целом. Китай затрясло, добавился эффект пандемии по всем секторам.
А у самого Цзюиня забрали особняки и поместили его под полицейский надзор. Денег тоже почти не осталось. Но не расстреляли (а такие прецеденты с основателями компаний-банкротов были) – видимо, коррупционного следа не нашли.
Морали не будет. Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Sora – это просто космос. Но не из-за того, о чем вы подумали
На прошлой неделе ИРИ начал принимать заявки на конкурс в 2024 г. – будет давать деньги на кино, видеоигры и так далее. Это было бы неважно, если бы не пункт 2.6 в требованиях к контенту:
Он не должен «содержать материалов, созданных с помощью искусственных нейронных сетей, позволяющих синтезировать изображения и звуки (технология дипфейк), за исключением материалов, включение в контент которых было согласовано с АНО «ИРИ».
Спорное требование, учитывая, что уже завтра огромная доля экшен-сцен, спецэффектов, да и всего, за что отвечала «зеленка» в кино и сериалах, только с помощью ИИ и будет создаваться.
И вот совпадение, на той же неделе Open AI показал Sora – новый инструмент генеративного ИИ, который создает видео на основе текстовых промптов (запросов).
• Год назад мы рассказывали, что одним из ключевых ожиданий от ChatGPT, тогда взорвавшего инфополе, был бесшовный переход между разными форматами контента (голос – фото – видео – текст и пр.), но мало кто мог предполагать, что это случится так быстро и так качественно.
• Некоторые примеры видео можно посмотреть на сайте Sora, другие – в соцсетях Open AI и Сэма Альтмана, который рандомно принимает заявки-промпты на новые видео от подписчиков. Да и по русскоязычному «телеграму» они разлетелись уже в огромном количестве.
• Пока что длина этих роликов ограничена 1 минутой; они могут быть как горизонтальными, так и вертикальными; это может быть реалистичное видео или анимация – да вообще все угодно с людьми, осьминогами или Дартом Вейдером в главных ролях. Да, как и за любым ИИ, за Sora нужно приглядывать: иногда допускаются ошибки физического моделирования, которые в некоторых случаях даже придают роликам дополнительный шарм.
***
Но главное даже не в этом. Мы ожидали, что для качественного видео промпт-инженер должен будет проявить терпение воспитателя в детском саду, прописывая каждую деталь – от поворота головы персонажа до уровня игристого в бокале после пары глотков.
Тут всё иначе. Вот пример промпта для первого же видео на сайте Sora: «A stylish woman walks down a Tokyo street filled with warm glowing neon and animated city signage. She wears a black leather jacket, a long red dress, and black boots, and carries a black purse. She wears sunglasses and red lipstick. She walks confidently and casually. The street is damp and reflective, creating a mirror effect of the colorful lights. Many pedestrians walk about».
И этого оказывается достаточно для кинематографичного и безошибочного walktrough. Мы, конечно, пока не можем знать, настоящий ли это промпт или маркетинговое упрощение – доступ еще не открыт широкому пользователю. Но, даже с любыми оговорками, то, что мы видим – сенсация.
Сразу возникло много разговоров о том, сколько трэвел-блогеров, операторов, режиссеров, актеров останутся без работы. И, честно говоря, шанс для сценариста-одиночки доснять собственный седьмой сезон «Сопрано» в домашних условиях выглядит впечатляющим.
Но главный прорыв Sora – не в детализации видео, а в том, что за ней лежит:
• Sora сама вводит в конечный продукт компонтенты, не прописанные автором заранее, но логичные для конечного видеоряда. То есть, она додумывается до того, что не предусмотрел промпт-сценарист.
• Еще один потрясающий навык Sora – долгое время (в сравнении с итоговым хронометражем) помнить об объектах, которые вышли из кадра/cцены, и возвращать их обратно в нужный момент времени. Весь этот промежуток с ними тоже происходит что-то свое – логичное и объяснимое.
🔥 В совокупности это означает, что у Sora есть потенциал для гораздо более глобальной задачи, чем та, которую ей поручили разработчики. Это не «text-to-video», а близкая перспектива создания полноценной виртуальной реальности – правдоподобной настолько, насколько еще год назад невозможно было представить.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
На прошлой неделе ИРИ начал принимать заявки на конкурс в 2024 г. – будет давать деньги на кино, видеоигры и так далее. Это было бы неважно, если бы не пункт 2.6 в требованиях к контенту:
Он не должен «содержать материалов, созданных с помощью искусственных нейронных сетей, позволяющих синтезировать изображения и звуки (технология дипфейк), за исключением материалов, включение в контент которых было согласовано с АНО «ИРИ».
Спорное требование, учитывая, что уже завтра огромная доля экшен-сцен, спецэффектов, да и всего, за что отвечала «зеленка» в кино и сериалах, только с помощью ИИ и будет создаваться.
И вот совпадение, на той же неделе Open AI показал Sora – новый инструмент генеративного ИИ, который создает видео на основе текстовых промптов (запросов).
• Год назад мы рассказывали, что одним из ключевых ожиданий от ChatGPT, тогда взорвавшего инфополе, был бесшовный переход между разными форматами контента (голос – фото – видео – текст и пр.), но мало кто мог предполагать, что это случится так быстро и так качественно.
• Некоторые примеры видео можно посмотреть на сайте Sora, другие – в соцсетях Open AI и Сэма Альтмана, который рандомно принимает заявки-промпты на новые видео от подписчиков. Да и по русскоязычному «телеграму» они разлетелись уже в огромном количестве.
• Пока что длина этих роликов ограничена 1 минутой; они могут быть как горизонтальными, так и вертикальными; это может быть реалистичное видео или анимация – да вообще все угодно с людьми, осьминогами или Дартом Вейдером в главных ролях. Да, как и за любым ИИ, за Sora нужно приглядывать: иногда допускаются ошибки физического моделирования, которые в некоторых случаях даже придают роликам дополнительный шарм.
***
Но главное даже не в этом. Мы ожидали, что для качественного видео промпт-инженер должен будет проявить терпение воспитателя в детском саду, прописывая каждую деталь – от поворота головы персонажа до уровня игристого в бокале после пары глотков.
Тут всё иначе. Вот пример промпта для первого же видео на сайте Sora: «A stylish woman walks down a Tokyo street filled with warm glowing neon and animated city signage. She wears a black leather jacket, a long red dress, and black boots, and carries a black purse. She wears sunglasses and red lipstick. She walks confidently and casually. The street is damp and reflective, creating a mirror effect of the colorful lights. Many pedestrians walk about».
И этого оказывается достаточно для кинематографичного и безошибочного walktrough. Мы, конечно, пока не можем знать, настоящий ли это промпт или маркетинговое упрощение – доступ еще не открыт широкому пользователю. Но, даже с любыми оговорками, то, что мы видим – сенсация.
Сразу возникло много разговоров о том, сколько трэвел-блогеров, операторов, режиссеров, актеров останутся без работы. И, честно говоря, шанс для сценариста-одиночки доснять собственный седьмой сезон «Сопрано» в домашних условиях выглядит впечатляющим.
Но главный прорыв Sora – не в детализации видео, а в том, что за ней лежит:
• Sora сама вводит в конечный продукт компонтенты, не прописанные автором заранее, но логичные для конечного видеоряда. То есть, она додумывается до того, что не предусмотрел промпт-сценарист.
• Еще один потрясающий навык Sora – долгое время (в сравнении с итоговым хронометражем) помнить об объектах, которые вышли из кадра/cцены, и возвращать их обратно в нужный момент времени. Весь этот промежуток с ними тоже происходит что-то свое – логичное и объяснимое.
🔥 В совокупности это означает, что у Sora есть потенциал для гораздо более глобальной задачи, чем та, которую ей поручили разработчики. Это не «text-to-video», а близкая перспектива создания полноценной виртуальной реальности – правдоподобной настолько, насколько еще год назад невозможно было представить.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
«Я не халявщик – я партнер». 30 лет назад появилась МММ
«У меня специальность была – искусственный интеллект. Но нет, ИИ не бывает, не переживайте».
Возможно, вы удивитесь, но это цитата Сергея Мавроди.
***
30 лет назад открылась зона .ru. Тогда же началась Первая чеченская, убили Тупака Шакура, покончил с собой Курт Кобейн, вышли «Криминальное чтиво» и «Король Лев». Случился «черный вторник» рубля – с 2833 до 3926 за $1. И именно тогда его прозвали «деревянным».
А еще это был год МММ – финансовой пирамиды, ставшей культурным феноменом.
Фабулу вы помните. Некая компания МММ в феврале-1994 в дополнение к акциям выпустила билеты номиналом в одну сотую акции. Формально они не были ценной бумагой, что позволяло обходить лимит на эмиссию.
Котировки выдумывал сам Мавроди и поднимал их два раза в неделю. Народ начал скупать их сразу. Людей можно было понять – в эти годы они выбирали из плохого и плохого. В итоге пузырь, конечно, лопнул, Мавроди попал в СИЗО, но через пару месяцев вышел из него уже депутатом.
Здесь – некоторые факты об МММ, которые вы могли забыть:
• Cама компания появилась не в 1994-м, а в 1989-м. Занималась всем от конкурсов красоты до иностранной оргтехники – и стала ее крупнейшим поставщиком. Потом в офис МММ-банка зашли налоговики, попросили дать им почитать бухгалтерию – и этот этап в истории МММ закончился. Компания переключилась на финансы, занималась ваучерами и подобными вещами.
• Еще до схемы с билетами акции МММ имели потенциал – за счет громких обещаний о дивидендах и ярких рекламных кампаний. «У МММ – нет проблем», – гласил слоган на плакате с усыпанной деньгами девушкой, обнимающей компьютер. Фирма закатывала яркие акции вроде бесплатного проезда для всех москвичей на день в метро. А о том визите людей в масках большинство не знало – налоговики не тратились на пиар.
• Сами билеты паразитировали сразу на всех триггерах доверия. Внешне они были похожи на советские купюры, а параллельно насаждалась мысль о том, что билеты печатались на тех же заводах, что и доллары. Кстати, Мавроди говорил, что сначала вообще хотел просто покрасить доллары в красный.
• Один из самых удивительных моментов – перезапуск пирамиды. К середине лета, когда акции подорожали уже в 127 раз, государство начало преследование Мавроди и вкладчики массово начали обращаться за выплатами, он откатил их стоимость к показателю февраля – 1000 руб. за штуку. Люди все равно продолжили их скупать: в обмен на объяснение Мавроди о том, что это нужно для стабилизации, и обещание, что теперь акции будут дорожать вдвое быстрее.
• Магия продолжилась и после: люди митинговали возле здания тюрьмы и требовали отпустить «спасителя Мавроди». Но здесь ситуация уже понятнее – вкладчики понимали, что если он сядет надолго, то им уже точно никто и ничего не вернет.
• О доходах МММ на тот период ходят ошеломительные слухи – якобы в одной только Москве офис МММ зарабатывал по $50 млн в год, а в целом денег было так много, что их считали даже не на вес – а комнатами. Cчиталось, что оборот МММ достиг трети бюджета всей России. А реклама МММ (тот самый Леня Голубков, это его цитата в заголовке) в моменте заняла до 25% всего инвентаря телеканалов.
• В сравнении с этими цифрами сама налоговая претензия к «Инвест-консалтинг» (повод, с которого началось разбирательство властей с МММ) выглядела решаемо, речь шла о сумме в 50 млрд рублей. Но Мавроди начал агрессивно парировать претензии. Это выглядело как удобный способ обвинить государство в кризисе, без которого, по версии Мавроди, у МММ не было бы проблем.
• Публику неизменно поражало, что Мавроди при таких деньгах оставался нелепо выглядящим растрепанным аскетом. Доходило до того, что его реальной целью называли некий социальный эксперимент, приписывали ему мотивы булгаковского Воланда. Но, кажется, мы просто не всегда можем принять, что мир делится на два типа людей: тех, кто любит тратить деньги, – и тех, кто любит их зарабатывать.
***
Хорошо, что завтра весна. Отличного вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky
«У меня специальность была – искусственный интеллект. Но нет, ИИ не бывает, не переживайте».
Возможно, вы удивитесь, но это цитата Сергея Мавроди.
***
30 лет назад открылась зона .ru. Тогда же началась Первая чеченская, убили Тупака Шакура, покончил с собой Курт Кобейн, вышли «Криминальное чтиво» и «Король Лев». Случился «черный вторник» рубля – с 2833 до 3926 за $1. И именно тогда его прозвали «деревянным».
А еще это был год МММ – финансовой пирамиды, ставшей культурным феноменом.
Фабулу вы помните. Некая компания МММ в феврале-1994 в дополнение к акциям выпустила билеты номиналом в одну сотую акции. Формально они не были ценной бумагой, что позволяло обходить лимит на эмиссию.
Котировки выдумывал сам Мавроди и поднимал их два раза в неделю. Народ начал скупать их сразу. Людей можно было понять – в эти годы они выбирали из плохого и плохого. В итоге пузырь, конечно, лопнул, Мавроди попал в СИЗО, но через пару месяцев вышел из него уже депутатом.
Здесь – некоторые факты об МММ, которые вы могли забыть:
• Cама компания появилась не в 1994-м, а в 1989-м. Занималась всем от конкурсов красоты до иностранной оргтехники – и стала ее крупнейшим поставщиком. Потом в офис МММ-банка зашли налоговики, попросили дать им почитать бухгалтерию – и этот этап в истории МММ закончился. Компания переключилась на финансы, занималась ваучерами и подобными вещами.
• Еще до схемы с билетами акции МММ имели потенциал – за счет громких обещаний о дивидендах и ярких рекламных кампаний. «У МММ – нет проблем», – гласил слоган на плакате с усыпанной деньгами девушкой, обнимающей компьютер. Фирма закатывала яркие акции вроде бесплатного проезда для всех москвичей на день в метро. А о том визите людей в масках большинство не знало – налоговики не тратились на пиар.
• Сами билеты паразитировали сразу на всех триггерах доверия. Внешне они были похожи на советские купюры, а параллельно насаждалась мысль о том, что билеты печатались на тех же заводах, что и доллары. Кстати, Мавроди говорил, что сначала вообще хотел просто покрасить доллары в красный.
• Один из самых удивительных моментов – перезапуск пирамиды. К середине лета, когда акции подорожали уже в 127 раз, государство начало преследование Мавроди и вкладчики массово начали обращаться за выплатами, он откатил их стоимость к показателю февраля – 1000 руб. за штуку. Люди все равно продолжили их скупать: в обмен на объяснение Мавроди о том, что это нужно для стабилизации, и обещание, что теперь акции будут дорожать вдвое быстрее.
• Магия продолжилась и после: люди митинговали возле здания тюрьмы и требовали отпустить «спасителя Мавроди». Но здесь ситуация уже понятнее – вкладчики понимали, что если он сядет надолго, то им уже точно никто и ничего не вернет.
• О доходах МММ на тот период ходят ошеломительные слухи – якобы в одной только Москве офис МММ зарабатывал по $50 млн в год, а в целом денег было так много, что их считали даже не на вес – а комнатами. Cчиталось, что оборот МММ достиг трети бюджета всей России. А реклама МММ (тот самый Леня Голубков, это его цитата в заголовке) в моменте заняла до 25% всего инвентаря телеканалов.
• В сравнении с этими цифрами сама налоговая претензия к «Инвест-консалтинг» (повод, с которого началось разбирательство властей с МММ) выглядела решаемо, речь шла о сумме в 50 млрд рублей. Но Мавроди начал агрессивно парировать претензии. Это выглядело как удобный способ обвинить государство в кризисе, без которого, по версии Мавроди, у МММ не было бы проблем.
• Публику неизменно поражало, что Мавроди при таких деньгах оставался нелепо выглядящим растрепанным аскетом. Доходило до того, что его реальной целью называли некий социальный эксперимент, приписывали ему мотивы булгаковского Воланда. Но, кажется, мы просто не всегда можем принять, что мир делится на два типа людей: тех, кто любит тратить деньги, – и тех, кто любит их зарабатывать.
***
Хорошо, что завтра весна. Отличного вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Хуситы против интернета: как мы все зависим от кабеля на дне
Если забить в поиске «йеменские хуситы», мы можем подумать, что:
• это мужчины в традиционной арабской одежде – они машут над головой «калашами» или РПГ и что-то кричат. Или болтают ногами на борту пикапа.
• эти же люди провели элитную подводную операцию, отрезали кусок мирового интернета и два раза за неделю уронили соцсети плюс «телеграм».
Правды в этом только часть. Действительно, 27 февраля у многих засбоили соцсети – в Красном море перерезали несколько магистральных подводных кабелей, которые обеспечивают интернет-коммуникацию между Европой и Азией.
А 5 марта случились новые сбои. Их снова связывают с событиями в Красном море, но пока никакой официальной информации по этому поводу не поступало, и причина, объективно, может быть любой – от хуситов-ниндзя до неудачного апдейта.
Что мы знаем сейчас
• 27 февраля были перерезаны 3 кабеля длиной от 15 до 25 тыс. километров. Самый длинный из них, Asia Africa Europe-1 на 40 ТБ/c, связывает 18 стран и 19 операторов. Всего в этом регионе проложено 17 кабелей.
• Как именно кабели получили повреждения – пока не выяснили. Одни источники говорят, что это была спецоперация, другие – что на них упало потопленное хуситами судно. А New York Times просто называет это «мистическим инцидентом».
• Это и правда вызвало проблемы с трафиком, но довольно быстро, в течение нескольких часов, его пустили в обход – ничего критического не произошло. Другое дело, что сам ремонт займет не меньше двух месяцев. Может и сильно больше из-за угрозы новых атак хуситов.
Что это за подводные кабели и почему интернет так легко перерезать
• Строго говоря, обычно это сделать сложнее – кабели залегают на глубине в 4-5 км. Многие из них вкопаны в грунт. Но так не везде – есть места, где до кабелей всего 100-150 м, они лежат прямо на дне – до них легко может добраться хусит с аквалангом или случайный трал.
• Всего в мире около 550 таких кабелей – они обеспечивают 95% мирового трафика. Прокладывают такие кабели специальные суда, которые, как мы упомянули выше, чаще всего закладывают их в грунт на небольшую глубину с помощью подводного плуга.
• Это хрупкая конструкция – ежегодно происходит порядка 100 инцидентов по всему миру. Большинство из них – случайные. Например, судно бросает якорь прямо на магистраль и обрывает кабель.
• На весь мир есть всего около 60 ремонтных судов. Но самих кабелей достаточно много, чтобы не переживать за то, что в один момент мы все останемся без роликов на «ютубе» из-за аквалангиста с ножиком. Всегда найдутся резервные маршруты.
• Кабели – это не что-то архаичное, а индустрия, которая активно развивается, и ей пока нет альтернативы по соотношению цены и пропускной способности. Например, осенью-2022 Google запустила кабель Equiano от Западной Европы до Южной Африки на 150 ТБ/c стоимостью в $1 миллиард.
• Для сравнения, один спутник Starlink имеет пропускную способность в 20 ГБ/с, и, по словам самого же Маска, Starlink нужно еще не меньше $30 млрд, чтобы стать чем-то хотя бы отдаленно похожим на жизнеспособный бизнес.
• Но вопрос даже не в этом. На сегодня спутниковый интернет – это не форма конкуренции с классическим телекомом, а его дополнение. «Рассматривайте спутниковые сети как подъездные пути к автомагистралям. Автомагистрали – это подводные сети», – довольно точно формулирует Брайан Лавалле из Ciena.
***
Вывод такой: отдельно взятые подводные кабели – действительно хрупкая штука, которая может казаться архаичной по своей сути. Их резали, пилили, обрывали – и будут резать, пилить и обрывать. Но конца света не случится – если сеть останется глобальной и диверсифицированной.
А вот если крупнейшие из этих сетей/кабелей окажутся сосредоточены в руках 1-2 игроков – уже будет риск. Но это совсем другая история.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Если забить в поиске «йеменские хуситы», мы можем подумать, что:
• это мужчины в традиционной арабской одежде – они машут над головой «калашами» или РПГ и что-то кричат. Или болтают ногами на борту пикапа.
• эти же люди провели элитную подводную операцию, отрезали кусок мирового интернета и два раза за неделю уронили соцсети плюс «телеграм».
Правды в этом только часть. Действительно, 27 февраля у многих засбоили соцсети – в Красном море перерезали несколько магистральных подводных кабелей, которые обеспечивают интернет-коммуникацию между Европой и Азией.
А 5 марта случились новые сбои. Их снова связывают с событиями в Красном море, но пока никакой официальной информации по этому поводу не поступало, и причина, объективно, может быть любой – от хуситов-ниндзя до неудачного апдейта.
Что мы знаем сейчас
• 27 февраля были перерезаны 3 кабеля длиной от 15 до 25 тыс. километров. Самый длинный из них, Asia Africa Europe-1 на 40 ТБ/c, связывает 18 стран и 19 операторов. Всего в этом регионе проложено 17 кабелей.
• Как именно кабели получили повреждения – пока не выяснили. Одни источники говорят, что это была спецоперация, другие – что на них упало потопленное хуситами судно. А New York Times просто называет это «мистическим инцидентом».
• Это и правда вызвало проблемы с трафиком, но довольно быстро, в течение нескольких часов, его пустили в обход – ничего критического не произошло. Другое дело, что сам ремонт займет не меньше двух месяцев. Может и сильно больше из-за угрозы новых атак хуситов.
Что это за подводные кабели и почему интернет так легко перерезать
• Строго говоря, обычно это сделать сложнее – кабели залегают на глубине в 4-5 км. Многие из них вкопаны в грунт. Но так не везде – есть места, где до кабелей всего 100-150 м, они лежат прямо на дне – до них легко может добраться хусит с аквалангом или случайный трал.
• Всего в мире около 550 таких кабелей – они обеспечивают 95% мирового трафика. Прокладывают такие кабели специальные суда, которые, как мы упомянули выше, чаще всего закладывают их в грунт на небольшую глубину с помощью подводного плуга.
• Это хрупкая конструкция – ежегодно происходит порядка 100 инцидентов по всему миру. Большинство из них – случайные. Например, судно бросает якорь прямо на магистраль и обрывает кабель.
• На весь мир есть всего около 60 ремонтных судов. Но самих кабелей достаточно много, чтобы не переживать за то, что в один момент мы все останемся без роликов на «ютубе» из-за аквалангиста с ножиком. Всегда найдутся резервные маршруты.
• Кабели – это не что-то архаичное, а индустрия, которая активно развивается, и ей пока нет альтернативы по соотношению цены и пропускной способности. Например, осенью-2022 Google запустила кабель Equiano от Западной Европы до Южной Африки на 150 ТБ/c стоимостью в $1 миллиард.
• Для сравнения, один спутник Starlink имеет пропускную способность в 20 ГБ/с, и, по словам самого же Маска, Starlink нужно еще не меньше $30 млрд, чтобы стать чем-то хотя бы отдаленно похожим на жизнеспособный бизнес.
• Но вопрос даже не в этом. На сегодня спутниковый интернет – это не форма конкуренции с классическим телекомом, а его дополнение. «Рассматривайте спутниковые сети как подъездные пути к автомагистралям. Автомагистрали – это подводные сети», – довольно точно формулирует Брайан Лавалле из Ciena.
***
Вывод такой: отдельно взятые подводные кабели – действительно хрупкая штука, которая может казаться архаичной по своей сути. Их резали, пилили, обрывали – и будут резать, пилить и обрывать. Но конца света не случится – если сеть останется глобальной и диверсифицированной.
А вот если крупнейшие из этих сетей/кабелей окажутся сосредоточены в руках 1-2 игроков – уже будет риск. Но это совсем другая история.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
«Курс рубля будет таким, каким он должен быть»
Мы не удержались от такого заголовка, хотя, конечно, это мелкое хулиганство. На самом деле цитата главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной полностью звучит так: «Курс рубля будет таким, каким он должен быть, чтобы это согласовывалось с целью инфляции вблизи 4% к концу года».
Она сказала об этом сегодня по случаю решения ЦБ о ключевой ставке, которую он сохранил на уровне 16%. Рубль в ответ на это незначительно поболтало, но в целом никто и не ждал изменения ставки.
• Зато в конце прошлого года было много разговоров о том, во что превратится рубль в 2024-м после того, как снизится внутриполитическое давление на него. Звучали цифры и в 120-130, и даже в 200 рублей за доллар.
• Cейчас доллар стоит чуть меньше 93 руб., а евро – на уровне 100 рублей. И самое время вспомнить, а что, собственно, будет влиять на российскую валюту в 2024 году?
Основные факторы – коротко:
• Торговый баланс. Сейчас далеко не все данные прозрачны, но если идти от официальной статистики, то за январь-февраль 2024 г. экспорт в долларовом выражении составил $60,8 млрд, а импорт – $43,8 миллиарда. Это данные Центробанка.
И экспорт, и импорт просели в сравнении с январем-февралем 2023 г. – на 5% и на 6% соответственно. Но у их снижения разные причины – импорт просел во многом из-за проблем с расчетами с турецкими, китайскими, арабскими контрагентами.
Любопытно, что многие аналитики поэтому говорят: падение экспорта более органическое и с большим потенциалом продолжиться, а импорт скоро восстановится.
Но если смотреть на последние события, то скорее наоборот, продолжится именно падение импорта из-за все большей эффективности вторичных санкций.
Непосредственно для курса рубля это даже полезно: устойчивый импорт при падении экспорта его был ослабил. Но все товары зарубежного производства в России, конечно, станут дороже – и снизится сама покупательская способность. Добавьте к этому ставку в 16%, и мы получим все меньшую возможность купить вообще что бы то ни было.
• Как ни парадоксально, но за скобками – нефть. Как ее стоимость, выросшая в последнее время, так и дискуссия о сокращении объемов ее производства.
С одной стороны, это фактор грандиозного значения, с другой – он стал настолько политическим, даже в сравнении со всей человеческой историей нефти, что его гораздо сложнее прогнозировать.
Но на короткой дистанции влияние нефти на рубль ограничит бюджетное правило, так что понаблюдаем.
• Дефицит бюджета. Мы говорим о причинах, а не о механизмах, поэтому пропускаем историю об обязательной продаже валютной выручки экспортерами и других инструментах, а переходим сразу к мотивирующим событиям.
В январе-феврале дефицит бюджета – 1,47 трлн рублей. Это данные Министерства финансов. А плановый дефицит на весь 2024-й – 1,6 трлн рублей.
При этом все говорит о том, что расходы бюджета в ближайшее время сильно вырастут, а анонсированное изменение налоговой системы не догонит запросы. Значит, деньги надо будет взять где-то еще – например, с помощью более слабого рубля.
Резюме:
• Если посмотреть прогнозы всех ключевых российских экспертов, то основная гипотеза: рубль удержится в районе 95 руб., если экономику по каким-то причинам не начнут искусственно разгонять.
• Мы считаем реально возможными 98-101 руб. за $1 к сентябрю, но для этого должен сойтись ряд факторов.
• А, ну и краткосрочно рубль может неплохо вырасти, но пусть это никого не обманывает – дело всего лишь в налоговых выплатах.
Хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Мы не удержались от такого заголовка, хотя, конечно, это мелкое хулиганство. На самом деле цитата главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной полностью звучит так: «Курс рубля будет таким, каким он должен быть, чтобы это согласовывалось с целью инфляции вблизи 4% к концу года».
Она сказала об этом сегодня по случаю решения ЦБ о ключевой ставке, которую он сохранил на уровне 16%. Рубль в ответ на это незначительно поболтало, но в целом никто и не ждал изменения ставки.
• Зато в конце прошлого года было много разговоров о том, во что превратится рубль в 2024-м после того, как снизится внутриполитическое давление на него. Звучали цифры и в 120-130, и даже в 200 рублей за доллар.
• Cейчас доллар стоит чуть меньше 93 руб., а евро – на уровне 100 рублей. И самое время вспомнить, а что, собственно, будет влиять на российскую валюту в 2024 году?
Основные факторы – коротко:
• Торговый баланс. Сейчас далеко не все данные прозрачны, но если идти от официальной статистики, то за январь-февраль 2024 г. экспорт в долларовом выражении составил $60,8 млрд, а импорт – $43,8 миллиарда. Это данные Центробанка.
И экспорт, и импорт просели в сравнении с январем-февралем 2023 г. – на 5% и на 6% соответственно. Но у их снижения разные причины – импорт просел во многом из-за проблем с расчетами с турецкими, китайскими, арабскими контрагентами.
Любопытно, что многие аналитики поэтому говорят: падение экспорта более органическое и с большим потенциалом продолжиться, а импорт скоро восстановится.
Но если смотреть на последние события, то скорее наоборот, продолжится именно падение импорта из-за все большей эффективности вторичных санкций.
Непосредственно для курса рубля это даже полезно: устойчивый импорт при падении экспорта его был ослабил. Но все товары зарубежного производства в России, конечно, станут дороже – и снизится сама покупательская способность. Добавьте к этому ставку в 16%, и мы получим все меньшую возможность купить вообще что бы то ни было.
• Как ни парадоксально, но за скобками – нефть. Как ее стоимость, выросшая в последнее время, так и дискуссия о сокращении объемов ее производства.
С одной стороны, это фактор грандиозного значения, с другой – он стал настолько политическим, даже в сравнении со всей человеческой историей нефти, что его гораздо сложнее прогнозировать.
Но на короткой дистанции влияние нефти на рубль ограничит бюджетное правило, так что понаблюдаем.
• Дефицит бюджета. Мы говорим о причинах, а не о механизмах, поэтому пропускаем историю об обязательной продаже валютной выручки экспортерами и других инструментах, а переходим сразу к мотивирующим событиям.
В январе-феврале дефицит бюджета – 1,47 трлн рублей. Это данные Министерства финансов. А плановый дефицит на весь 2024-й – 1,6 трлн рублей.
При этом все говорит о том, что расходы бюджета в ближайшее время сильно вырастут, а анонсированное изменение налоговой системы не догонит запросы. Значит, деньги надо будет взять где-то еще – например, с помощью более слабого рубля.
Резюме:
• Если посмотреть прогнозы всех ключевых российских экспертов, то основная гипотеза: рубль удержится в районе 95 руб., если экономику по каким-то причинам не начнут искусственно разгонять.
• Мы считаем реально возможными 98-101 руб. за $1 к сентябрю, но для этого должен сойтись ряд факторов.
• А, ну и краткосрочно рубль может неплохо вырасти, но пусть это никого не обманывает – дело всего лишь в налоговых выплатах.
Хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Биткоин или золото, оборонка или бигтех – что в итоге выгоднее?
В 2021-м мир уже научился справляться с пандемией, а украинский конфликт еще не начался. Теперь уже видно, что в некотором смысле тот год можно было назвать передышкой.
Мы посмотрели, что произошло с доходностью нескольких ключевых инструментов для инвестирования за период как раз с 2021 года и до точки, в которой сейчас находимся – то есть, конец Q1 2024.
Ориентировались на бигтех, золото, биткоин, оборонку.
Это, конечно, не исчерпывающий набор, но достаточно релевантная группа, где есть как более защитные, так и более конъюнктурные активы. За точку отсчета взяли котировки на март каждого года.
Биткоин
📈 +19,9%
2024 – $70 483
2023 – $28 473
2022 – $45 525
2021 – $58 763
Эфириум
📈 +83,6%
2024 – $3 521
2023 – $1 821
2022 – $3 282
2021 – $1 918
Фьючерс на золото
📈 +31,3%
2024 – $2 254
2023 – $2 004
2022 – $1 959
2021 – $1 717
🔽 Бигтех 🔽
Nvidia
📈 +576,9%
2024 – $903,56
2023 – $277,77
2022 – $272,86
2021 – $133,48
Meta (Facebook)*
📈 +64,9%
2024 – $485,58
2023 – $211,94
2022 – $222,36
2021 – $294,53
* признана экстремистской в России
Microsoft
📈 +78,44%
2024 – $420,72
2023 – $288,30
2022 – $308,31
2021 – $235,77
Alphabet (Google)
📈 +46,3%
2024 – $150,93
2023 – $103,73
2022 – $139,07
2021 – $103,13
🔽 Оборонный сектор 🔽
Lockheed Martin, США
📈 +23,1%
2024 – $454,87
2023 – $472,73
2022 – $441,40
2021 – $369,50
SAAB, Швеция
📈 +298%
2024 – SEK 952
2023 – SEK 575
2022 – SEK 342
2021 – SEK 239
Что в итоге?
• Почти все фигуранты списка за эти три года переживали кратковременные и очень нервные падения (и всплески) между теми значениями, которые попали в выборку. Но мы все же исходили из сценария, в котором кто-то проинвестировал в них в 2021 г. и не уходил в кэш до сих пор.
• Nvidia ожидаемо выступила главным бенефициаром ИИ-бума. Без ее чипов невозможно развитие всего остального сектора, и совокупный бигтех растет значительно скромнее – да и на метавселенные слишком потратился.
• Рост оборонного сектора, и так происходивший по понятным причинам, подхлестнул ближневосточный конфликт. Ошеломительный взлет SAAB удался за счет нескольких крупных контрактов – понятно, без детализации. Но и весь сектор продолжает расти: это и британская BAE, и итальянская Leonardo, и немецкая Rheinmetall.
• Биткоин, конечно, всегда парадоксален. При всей волатильности многие воспринимают его как защитный актив, и в этом есть логика. Но, как мы видим на цифрах, в этом амплуа он сильно проигрывает главному активу-убежищу в истории человечества – золоту.
• Эфир – просто без комментариев.
***
🟢 Ну и главный вывод этого микроисследования в том, что самый распиаренный актив в списке – биткоин – оказался и главным аутсайдером.
Справедливости ради, если бы мы заглянули еще на год назад, в март-2020, то рост биткоина оказался бы внушительнее в десятки раз: +999% к марту-2024.
Вот только у Nvidia за тот же период: +1269%.
***
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
В 2021-м мир уже научился справляться с пандемией, а украинский конфликт еще не начался. Теперь уже видно, что в некотором смысле тот год можно было назвать передышкой.
Мы посмотрели, что произошло с доходностью нескольких ключевых инструментов для инвестирования за период как раз с 2021 года и до точки, в которой сейчас находимся – то есть, конец Q1 2024.
Ориентировались на бигтех, золото, биткоин, оборонку.
Это, конечно, не исчерпывающий набор, но достаточно релевантная группа, где есть как более защитные, так и более конъюнктурные активы. За точку отсчета взяли котировки на март каждого года.
Биткоин
📈 +19,9%
2024 – $70 483
2023 – $28 473
2022 – $45 525
2021 – $58 763
Эфириум
📈 +83,6%
2024 – $3 521
2023 – $1 821
2022 – $3 282
2021 – $1 918
Фьючерс на золото
📈 +31,3%
2024 – $2 254
2023 – $2 004
2022 – $1 959
2021 – $1 717
🔽 Бигтех 🔽
Nvidia
📈 +576,9%
2024 – $903,56
2023 – $277,77
2022 – $272,86
2021 – $133,48
Meta (Facebook)*
📈 +64,9%
2024 – $485,58
2023 – $211,94
2022 – $222,36
2021 – $294,53
* признана экстремистской в России
Microsoft
📈 +78,44%
2024 – $420,72
2023 – $288,30
2022 – $308,31
2021 – $235,77
Alphabet (Google)
📈 +46,3%
2024 – $150,93
2023 – $103,73
2022 – $139,07
2021 – $103,13
🔽 Оборонный сектор 🔽
Lockheed Martin, США
📈 +23,1%
2024 – $454,87
2023 – $472,73
2022 – $441,40
2021 – $369,50
SAAB, Швеция
📈 +298%
2024 – SEK 952
2023 – SEK 575
2022 – SEK 342
2021 – SEK 239
Что в итоге?
• Почти все фигуранты списка за эти три года переживали кратковременные и очень нервные падения (и всплески) между теми значениями, которые попали в выборку. Но мы все же исходили из сценария, в котором кто-то проинвестировал в них в 2021 г. и не уходил в кэш до сих пор.
• Nvidia ожидаемо выступила главным бенефициаром ИИ-бума. Без ее чипов невозможно развитие всего остального сектора, и совокупный бигтех растет значительно скромнее – да и на метавселенные слишком потратился.
• Рост оборонного сектора, и так происходивший по понятным причинам, подхлестнул ближневосточный конфликт. Ошеломительный взлет SAAB удался за счет нескольких крупных контрактов – понятно, без детализации. Но и весь сектор продолжает расти: это и британская BAE, и итальянская Leonardo, и немецкая Rheinmetall.
• Биткоин, конечно, всегда парадоксален. При всей волатильности многие воспринимают его как защитный актив, и в этом есть логика. Но, как мы видим на цифрах, в этом амплуа он сильно проигрывает главному активу-убежищу в истории человечества – золоту.
• Эфир – просто без комментариев.
***
🟢 Ну и главный вывод этого микроисследования в том, что самый распиаренный актив в списке – биткоин – оказался и главным аутсайдером.
Справедливости ради, если бы мы заглянули еще на год назад, в март-2020, то рост биткоина оказался бы внушительнее в десятки раз: +999% к марту-2024.
Вот только у Nvidia за тот же период: +1269%.
***
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Халвинг простыми словами: что будет с биткоином в апреле
Сегодня расскажем о том, что многие из вас и так знают. Но, возможно, вы захотите переслать этот пост друзьям, которые так и не разобрались, на чем именно вы зарабатываете.
Итак, через пару недель с небольшим, ориентировочно 18-20 апреля, награда майнерам за добычу биткоина урежется в два раза – это событие и называют халвингом.
• Его никак нельзя избежать, халвинг заложен в самом алгоритме монеты. Происходит он не по календарю, а в момент достижения каждых 210 000 блоков транзакций – обычно это занимает около 4 лет.
• Тут важно помнить, что биткоин задумывался как противовес традиционным валютам, ценность которых сжигают печатные станки и инфляция. Поэтому эмиссия биткоина изначально ограничена 21 миллионом монет, что в совокупности с халвингом должно обеспечивать стойкость криптовалюты.
• Первый халвинг случился в 2012 г. – тогда награда за каждый блок срезалась с 50 до 25 BTC, а 1 биткоин стоил $12. В следующий раз, в 2016-м, награда упала еще вдвое, до 12,5 BTC. Биткоин на тот момент стоил $651. Наконец, в 2020-м, при курсе биткоина в $8600, награда снизилась до 6,25 BTC. На этот раз, очевидно, награда за блок упадет до 3,125 BTC, а курс биткоина на момент написания поста – $70100.
• Халвинги закончатся тогда же, когда прекратится и генерация новых биткоинов – ориентировочно в 2140 году. К этому моменту награда за блок упадет ниже 1 сатоши (в 1 биткоине – 100 млн сатоши). После того, как майнеры добудут последний биткоин, они смогут зарабатывать исключительно на комиссиях за обработку транзакций. На сегодня плата за транзакции – это всего несколько процентов от всего дохода майнеров. Есть тенденция к росту этой доли, но это тема для отдельной статьи.
• Именно майнеры в первую очередь готовятся к халвингу. Одни закупают дополнительное оборудование, чтобы компенсировать потерянную вдвое эффективность и не стать жертвой дефицита, который случался в первые месяцы после прошлых халвингов. Другие, напротив, все распродают и переключаются на альтернативные бизнесы, считая этот виток исчерпанным для себя. Готовятся и производители оборудования – придерживают более эффективные фермы и комплектующие нового поколения непосредственно под халвинг.
• Что касается рынка и стоимости биткоина, то важно помнить, что речь идет о, назовем ее так, запланированной сенсации. Обычно на рынке это означает, что в текущую цену уже заложены ожидания от предстоящего события.
• Если посмотреть на прошлые халвинги, то видна закономерность: биткоин растет перед халвингом, после него происходит коррекция, а дальше снова начинается рост, пик которого наступает где-то через полтора года.
• Но далеко не только халвинги влияли на стоимость ключевой криптовалюты, к тому же в этом году есть одно грандиозное отличие – одобрение спотовых биткоин-ETF в Соединенных Штатах. Это фонды, которые владеют биткоинами и зарабатывают на изменении их курса, а инвесторы уже могут, в свою очередь, не покупать биткоин, а вкладываться в такой фонд. Это удобно по многим причинам, в том числе для крупных игроков, поэтому уже само одобрение ETF сильно подвинуло курс биткоина.
• Это одна из причин, по которой нынешний халвинг многие аналитики называют особенным и дают прогнозы, не соответствующие траекториям прошлых лет. Некоторые, например, ставят на рост в течение всего 2024 г. и далее, без промежуточной коррекции. Впрочем, есть и те, кто говорят, что падение неизбежно – пусть и временное.
• Еще одна причина вероятной «аномальности» апрельского халвинга – упомянутый выше рост заработка на комиссиях за счет развития протокола Ordinals (аналог NFT для биткоина) и, как следствие, продление срока рентабельности оборудования. Но, опять же, есть альтернативное мнение. JP Morgan оценивает среднюю себестоимость добычи 1 биткоина сразу после халвинга в $53000, что может сильно проредить рынок майнеров. Так что на этом моменте мы с прогнозированием пока закончим.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Сегодня расскажем о том, что многие из вас и так знают. Но, возможно, вы захотите переслать этот пост друзьям, которые так и не разобрались, на чем именно вы зарабатываете.
Итак, через пару недель с небольшим, ориентировочно 18-20 апреля, награда майнерам за добычу биткоина урежется в два раза – это событие и называют халвингом.
• Его никак нельзя избежать, халвинг заложен в самом алгоритме монеты. Происходит он не по календарю, а в момент достижения каждых 210 000 блоков транзакций – обычно это занимает около 4 лет.
• Тут важно помнить, что биткоин задумывался как противовес традиционным валютам, ценность которых сжигают печатные станки и инфляция. Поэтому эмиссия биткоина изначально ограничена 21 миллионом монет, что в совокупности с халвингом должно обеспечивать стойкость криптовалюты.
• Первый халвинг случился в 2012 г. – тогда награда за каждый блок срезалась с 50 до 25 BTC, а 1 биткоин стоил $12. В следующий раз, в 2016-м, награда упала еще вдвое, до 12,5 BTC. Биткоин на тот момент стоил $651. Наконец, в 2020-м, при курсе биткоина в $8600, награда снизилась до 6,25 BTC. На этот раз, очевидно, награда за блок упадет до 3,125 BTC, а курс биткоина на момент написания поста – $70100.
• Халвинги закончатся тогда же, когда прекратится и генерация новых биткоинов – ориентировочно в 2140 году. К этому моменту награда за блок упадет ниже 1 сатоши (в 1 биткоине – 100 млн сатоши). После того, как майнеры добудут последний биткоин, они смогут зарабатывать исключительно на комиссиях за обработку транзакций. На сегодня плата за транзакции – это всего несколько процентов от всего дохода майнеров. Есть тенденция к росту этой доли, но это тема для отдельной статьи.
• Именно майнеры в первую очередь готовятся к халвингу. Одни закупают дополнительное оборудование, чтобы компенсировать потерянную вдвое эффективность и не стать жертвой дефицита, который случался в первые месяцы после прошлых халвингов. Другие, напротив, все распродают и переключаются на альтернативные бизнесы, считая этот виток исчерпанным для себя. Готовятся и производители оборудования – придерживают более эффективные фермы и комплектующие нового поколения непосредственно под халвинг.
• Что касается рынка и стоимости биткоина, то важно помнить, что речь идет о, назовем ее так, запланированной сенсации. Обычно на рынке это означает, что в текущую цену уже заложены ожидания от предстоящего события.
• Если посмотреть на прошлые халвинги, то видна закономерность: биткоин растет перед халвингом, после него происходит коррекция, а дальше снова начинается рост, пик которого наступает где-то через полтора года.
• Но далеко не только халвинги влияли на стоимость ключевой криптовалюты, к тому же в этом году есть одно грандиозное отличие – одобрение спотовых биткоин-ETF в Соединенных Штатах. Это фонды, которые владеют биткоинами и зарабатывают на изменении их курса, а инвесторы уже могут, в свою очередь, не покупать биткоин, а вкладываться в такой фонд. Это удобно по многим причинам, в том числе для крупных игроков, поэтому уже само одобрение ETF сильно подвинуло курс биткоина.
• Это одна из причин, по которой нынешний халвинг многие аналитики называют особенным и дают прогнозы, не соответствующие траекториям прошлых лет. Некоторые, например, ставят на рост в течение всего 2024 г. и далее, без промежуточной коррекции. Впрочем, есть и те, кто говорят, что падение неизбежно – пусть и временное.
• Еще одна причина вероятной «аномальности» апрельского халвинга – упомянутый выше рост заработка на комиссиях за счет развития протокола Ordinals (аналог NFT для биткоина) и, как следствие, продление срока рентабельности оборудования. Но, опять же, есть альтернативное мнение. JP Morgan оценивает среднюю себестоимость добычи 1 биткоина сразу после халвинга в $53000, что может сильно проредить рынок майнеров. Так что на этом моменте мы с прогнозированием пока закончим.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Зарубежные карты-2024: налоговая перестала смотреть сквозь пальцы
Немного отвлечемся от высоких материй и уйдем в прикладную плоскость: что там сейчас с зарубежными счетами и о чем надо знать тем, у кого они уже открыты.
Если у вас уже есть карта иностранного банка
Очень вероятно, что карту вы заводили в банке относительно дружественной страны с постсоветского пространства.
Это, опять же, означает, что местная налоговая скорее всего продолжает обмен информацией с российской ФНС.
Тем временем ФНС отчиталась о работе за 2023 год:
• Российские налоговики обнаружили 74,4 тыс. нарушений валютного законодательства за прошлый год.
• Это в 4,6 раза больше, чем за 2022-й. Также растет число заведенных дел и взысканий.
• Во многом, такой сильный рост обусловлен тем, что в 2023 г. закончилось действие одного из нескольких мораториев – а именно, на проверки соблюдения валютного законодательства, отмечает РБК.
• С другой стороны, это явный и публичный сигнал об усилении валютного контроля и конце этапа, когда ФНС смотрела сквозь пальцы на попытки населения и бизнеса адаптироваться к новой реальности.
• Кстати, другой мораторий был продлен: на штрафы за валютные нарушения, спровоцированные санкциями в адрес России. Но многие могли его некорректно интерпретировать. Дело в том, что действует он не автоматически – по каждому отдельному случаю нужно доказывать, что вы пошли на эти нарушения именно под давлением санкций.
• Самые частые нарушения за 2023-й: гражданин РФ не уведомил налоговую об открытии зарубежного счета, либо не отчитался о движении денежных средств. Есть кейсы штрафов за получение арендных платежей за зарубежную недвижимость на зарубежный счет россиянина (ФНС сочла это предпринимательской деятельностью с незаконными валютными операциями).
Напомним:
• Рассказать налоговой, что вы открыли зарубежный счет, нужно в течение 30 дней, иначе вы получите штраф – не за неизвещение, но за нарушение его сроков. Делается это довольно просто, на сайте налоговой в разделе «жизненные ситуации». Если вы этого не сделали, и вы физлицо (и не должностное), то максимум, что вам грозит, это штраф в 5 тыс. рублей. Юрлицам придется гораздо хуже.
• Отчитываться о движении денежных средств нужно ежегодно. Например, за 2023-й нужно отчитаться до 1 июня 2024 года. Делать это должны налоговые резиденты России и если общая сумма движений по счету превышает 600 тыс. руб. за год. Если вы пробыли за границей больше 183 дней за отчетный год, вас это не касается. Отчитаться можно лично, можно заказным письмом, а можно в электронном виде через сайт ФНС. Отчитываться нужно в налоговый орган по месту учета. Также за вас это может сделать уполномоченный представитель.
• Отчитываться нужно по всем движениям денежных средств. И здесь важно помнить, что вы не имеете права переводить валюту со своей киргизской карты другу на таджикскую карту, если он вам не близкий родственник. Штраф за такое нарушение может достигать 40% суммы оборота.
• Важно помнить, что если вы попались на глаза налоговой, то она скорее всего проверит всю вашу историю, а не только нарушения, например, за 2023 год.
• На сомнения о том, а что вообще ФНС знает об иностранных карточках, ответим цифрой: на сегодня у налоговой есть данные о 1,8 млн зарубежных счетов россиян. Но самих обладателей этих счетов – всего 539 тыс., то есть в среднем по 3 счета на человека.
***
Тем временем посредники и организаторы «карточных туров» активизировались перед началом отпускного сезона и забили поисковую выдачу инструкциями о том, где и как лучше всего открыть иностранную карточку – и редко говорят о новых рисках, связанных с ФНС.
❤️ если нужно рассказать о том, а где вообще сейчас еще можно открыть зарубежный счет.
🔥 если нужно подробнее разобрать новую практику ФНС и риски за то или иное нарушение валютного законодательства.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Немного отвлечемся от высоких материй и уйдем в прикладную плоскость: что там сейчас с зарубежными счетами и о чем надо знать тем, у кого они уже открыты.
Если у вас уже есть карта иностранного банка
Очень вероятно, что карту вы заводили в банке относительно дружественной страны с постсоветского пространства.
Это, опять же, означает, что местная налоговая скорее всего продолжает обмен информацией с российской ФНС.
Тем временем ФНС отчиталась о работе за 2023 год:
• Российские налоговики обнаружили 74,4 тыс. нарушений валютного законодательства за прошлый год.
• Это в 4,6 раза больше, чем за 2022-й. Также растет число заведенных дел и взысканий.
• Во многом, такой сильный рост обусловлен тем, что в 2023 г. закончилось действие одного из нескольких мораториев – а именно, на проверки соблюдения валютного законодательства, отмечает РБК.
• С другой стороны, это явный и публичный сигнал об усилении валютного контроля и конце этапа, когда ФНС смотрела сквозь пальцы на попытки населения и бизнеса адаптироваться к новой реальности.
• Кстати, другой мораторий был продлен: на штрафы за валютные нарушения, спровоцированные санкциями в адрес России. Но многие могли его некорректно интерпретировать. Дело в том, что действует он не автоматически – по каждому отдельному случаю нужно доказывать, что вы пошли на эти нарушения именно под давлением санкций.
• Самые частые нарушения за 2023-й: гражданин РФ не уведомил налоговую об открытии зарубежного счета, либо не отчитался о движении денежных средств. Есть кейсы штрафов за получение арендных платежей за зарубежную недвижимость на зарубежный счет россиянина (ФНС сочла это предпринимательской деятельностью с незаконными валютными операциями).
Напомним:
• Рассказать налоговой, что вы открыли зарубежный счет, нужно в течение 30 дней, иначе вы получите штраф – не за неизвещение, но за нарушение его сроков. Делается это довольно просто, на сайте налоговой в разделе «жизненные ситуации». Если вы этого не сделали, и вы физлицо (и не должностное), то максимум, что вам грозит, это штраф в 5 тыс. рублей. Юрлицам придется гораздо хуже.
• Отчитываться о движении денежных средств нужно ежегодно. Например, за 2023-й нужно отчитаться до 1 июня 2024 года. Делать это должны налоговые резиденты России и если общая сумма движений по счету превышает 600 тыс. руб. за год. Если вы пробыли за границей больше 183 дней за отчетный год, вас это не касается. Отчитаться можно лично, можно заказным письмом, а можно в электронном виде через сайт ФНС. Отчитываться нужно в налоговый орган по месту учета. Также за вас это может сделать уполномоченный представитель.
• Отчитываться нужно по всем движениям денежных средств. И здесь важно помнить, что вы не имеете права переводить валюту со своей киргизской карты другу на таджикскую карту, если он вам не близкий родственник. Штраф за такое нарушение может достигать 40% суммы оборота.
• Важно помнить, что если вы попались на глаза налоговой, то она скорее всего проверит всю вашу историю, а не только нарушения, например, за 2023 год.
• На сомнения о том, а что вообще ФНС знает об иностранных карточках, ответим цифрой: на сегодня у налоговой есть данные о 1,8 млн зарубежных счетов россиян. Но самих обладателей этих счетов – всего 539 тыс., то есть в среднем по 3 счета на человека.
***
Тем временем посредники и организаторы «карточных туров» активизировались перед началом отпускного сезона и забили поисковую выдачу инструкциями о том, где и как лучше всего открыть иностранную карточку – и редко говорят о новых рисках, связанных с ФНС.
❤️ если нужно рассказать о том, а где вообще сейчас еще можно открыть зарубежный счет.
🔥 если нужно подробнее разобрать новую практику ФНС и риски за то или иное нарушение валютного законодательства.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
И все-таки почему именно золото?
Цена на золото бьет рекорд за рекордом – сегодня $2400 за тройскую унцию. Биткоин, как форма защитного актива, в моменте конкуренцию не выдерживает – просел на фоне ирано-израильских событий. Халвинг, кстати, вот-вот.
Но сегодня говорим не о крипте. У нас минутка истории: почему именно золото, а не серебро когда-то стало главным синонимом денег?
• То, что для нас кажется само собой разумеющимся, на деле – относительная инновация, которой от силы пара сотен лет. А до этого ключевой практикой был биметаллизм – золото/серебро.
• И этому биметаллизму, где цена золота формировалась в зависимости от серебра, а серебра – от золота, как минимум 30 столетий. Как минимум – потому что по другим оценкам биметаллизм растягивался на 45-50 веков.
• Разница оценок связана с тем, что многие периоды можно интерпретировать как триметаллические – с участием меди.
Так вот, вы наверняка слышали теории о том, что доллар – это всего лишь бумажка, которая обязательно рухнет под давлением американского госдолга. Настолько же скептические сентенции, естественно, звучат и по отношению к криптовалютам.
Но вас, возможно, удивит, как много на самом деле было в мире (и остается до сих пор) скептиков по отношению к золоту – именно в связи с уходом от биметаллизма.
Ключевое сожаление этих людей в том, что биметаллизм они называют честной системой с самокорректирующимся механизмом. А в золотом стандарте, говорят они, не заложена рыночная справедливость.
***
Если вы погуглите прямо сейчас, когда случился отказ от золотого стандарта, то скорее всего наткнетесь на решение президента США Франклина Рузвельта в 1933 г., которое и стало отправной точкой для всего мира. Но нас интересует немного другое: почему и как мир когда-то предпочел золото другим металлам, и в первую очередь серебру?
• Многие историки подают этот выбор как нечто очевидное и даже проходное: ну вот просто золото само по себе лучше (блестит сильнее?), и мир, значит, в конце XIX века взял и забыл про серебро. Но на деле этому выбору, конечно, предшествовали некоторые знаковые события.
• Есть огромное количество свидетельств того, что именно серебро на протяжении истории человечества было ключевой формой металлических денег в повседневном обороте. А золото хранили в сундуке на всякий случай.
• В Средние Века серебром выдавали займы государствам, расплачивались в международных сделках, да и санкции на серебро накладывали тоже – англичане, например, в конце XIII века запретили вывоз серебра (и монет, и посуды), чтобы оно не досталось французам. Чуть позже, как вы помните, случилась Столетняя война.
• Интересно, что именно англичане в итоге и положили конец серебру, но cлучилось это уже сильно позже. В Европе зазвучало все больше мнений о том, что свободный рынок это классно, но хорошо бы установить понятные правила и законодательно зафиксировать стоимость серебра по отношению к доллару. И в начале XVIII века британские власти установили курс: 1 золотая гинея стоит 21,5 серебряного шиллинга.
• Важно понимать, что по этому курсу золото оказывалось переоцененным. И не просто так: параллельно британская корона накапливала золото, которое шло к ним бурным потоком из колоний в Африке. Параллельно британское серебро охотно скупали европейские торговые партнеры – их (и большую часть мира на тот момент) полностью устраивал этот металл. К концу XVIII века Британия фактически сгрузила все серебро конкурентам, отменила у себя в стране свободную чеканку серебряных монет, а в 1816-м приняла золотой стандарт де-юре.
• Остальное было делом техники: ряд европейских игроков (включая испанцев и неаполитанцев; французов тоже, конечно) пытался удержать ценность своего серебра, но влияние Британии было слишком велико, а ее интересовало только золото. И через связи с торговыми партнерами корона спровоцировала всю Европу и далее весь мир к переходу на золотой стандарт.
🏁 В 1867 г., на первой международной конференции в Париже, золото признали единственной формой денег.
Маятник качнулся – и уже не вернулся обратно.
Хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Цена на золото бьет рекорд за рекордом – сегодня $2400 за тройскую унцию. Биткоин, как форма защитного актива, в моменте конкуренцию не выдерживает – просел на фоне ирано-израильских событий. Халвинг, кстати, вот-вот.
Но сегодня говорим не о крипте. У нас минутка истории: почему именно золото, а не серебро когда-то стало главным синонимом денег?
• То, что для нас кажется само собой разумеющимся, на деле – относительная инновация, которой от силы пара сотен лет. А до этого ключевой практикой был биметаллизм – золото/серебро.
• И этому биметаллизму, где цена золота формировалась в зависимости от серебра, а серебра – от золота, как минимум 30 столетий. Как минимум – потому что по другим оценкам биметаллизм растягивался на 45-50 веков.
• Разница оценок связана с тем, что многие периоды можно интерпретировать как триметаллические – с участием меди.
Так вот, вы наверняка слышали теории о том, что доллар – это всего лишь бумажка, которая обязательно рухнет под давлением американского госдолга. Настолько же скептические сентенции, естественно, звучат и по отношению к криптовалютам.
Но вас, возможно, удивит, как много на самом деле было в мире (и остается до сих пор) скептиков по отношению к золоту – именно в связи с уходом от биметаллизма.
Ключевое сожаление этих людей в том, что биметаллизм они называют честной системой с самокорректирующимся механизмом. А в золотом стандарте, говорят они, не заложена рыночная справедливость.
***
Если вы погуглите прямо сейчас, когда случился отказ от золотого стандарта, то скорее всего наткнетесь на решение президента США Франклина Рузвельта в 1933 г., которое и стало отправной точкой для всего мира. Но нас интересует немного другое: почему и как мир когда-то предпочел золото другим металлам, и в первую очередь серебру?
• Многие историки подают этот выбор как нечто очевидное и даже проходное: ну вот просто золото само по себе лучше (блестит сильнее?), и мир, значит, в конце XIX века взял и забыл про серебро. Но на деле этому выбору, конечно, предшествовали некоторые знаковые события.
• Есть огромное количество свидетельств того, что именно серебро на протяжении истории человечества было ключевой формой металлических денег в повседневном обороте. А золото хранили в сундуке на всякий случай.
• В Средние Века серебром выдавали займы государствам, расплачивались в международных сделках, да и санкции на серебро накладывали тоже – англичане, например, в конце XIII века запретили вывоз серебра (и монет, и посуды), чтобы оно не досталось французам. Чуть позже, как вы помните, случилась Столетняя война.
• Интересно, что именно англичане в итоге и положили конец серебру, но cлучилось это уже сильно позже. В Европе зазвучало все больше мнений о том, что свободный рынок это классно, но хорошо бы установить понятные правила и законодательно зафиксировать стоимость серебра по отношению к доллару. И в начале XVIII века британские власти установили курс: 1 золотая гинея стоит 21,5 серебряного шиллинга.
• Важно понимать, что по этому курсу золото оказывалось переоцененным. И не просто так: параллельно британская корона накапливала золото, которое шло к ним бурным потоком из колоний в Африке. Параллельно британское серебро охотно скупали европейские торговые партнеры – их (и большую часть мира на тот момент) полностью устраивал этот металл. К концу XVIII века Британия фактически сгрузила все серебро конкурентам, отменила у себя в стране свободную чеканку серебряных монет, а в 1816-м приняла золотой стандарт де-юре.
• Остальное было делом техники: ряд европейских игроков (включая испанцев и неаполитанцев; французов тоже, конечно) пытался удержать ценность своего серебра, но влияние Британии было слишком велико, а ее интересовало только золото. И через связи с торговыми партнерами корона спровоцировала всю Европу и далее весь мир к переходу на золотой стандарт.
🏁 В 1867 г., на первой международной конференции в Париже, золото признали единственной формой денег.
Маятник качнулся – и уже не вернулся обратно.
Хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky