​#MOEX Мосбиржа - мнение 💬

Много получили от Вас вопросов относительно бумаг Мосбиржи. Спасибо за активность и проносим извинения, за длительный ответ(сами понимаете, на рынке жарковато и не всегда успеваем) - так вот Мосбиржа на днях отчиталась:

Биржа в III квартале 2020 года получила 5,598 млрд чистой прибыли по МСФО, что на 2,7% больше, чем в июле—сентябре 2019 года. Скорректированная чистая прибыль без учета резерва под ожидаемые кредитные убытки увеличилась на 1,8%, до 5,64 млрд рублей. Чистая прибыль по МСФО за 9 месяцев выросла на 27% по сравнению с показателем января—сентября прошлого года и составила 18,32 млрд рублей. Комиссионные доходы биржи в III квартале выросли на 30% г/г, до 8,32 млрд рублей, тогда как процентные доходы сократились на 29,8% г/г, до 2,97 млрд рублей.
В результате операционные доходы увеличились на 6% г/г, до 11,3 млрд рублей. EBITDA увеличилась на 3,4%, до 7,89 млрд рублей. Скорректированный показатель — на 2,6%, до 7,9 млрд рублей. Размер собственных средств биржи по итогам третьего квартала 2020 года составил 97,22 млрд рублей. По состоянию на конец квартала компания не имела долговых обязательств.

👇

На наш взгляд, биржа представила относительно слабые финансовые результаты по итогам III квартала, несмотря на уверенный рост на уровне комиссионных доходов. Основная причина — опережающий рост операционных расходов из-за резкого увеличения расходов на персонал на 22,4% г/г. В результате, даже имея в активе очень сильный I квартал и сильный II квартал, по итогам 9 месяцев рост показателя EBITDA «Московской биржи» составил относительно скромные +11,2%. С одной стороны, именно такая среднегодовая динамика заложена в долгосрочной стратегии, которую биржа презентовала прошлой осенью. С другой стороны, не очень понятно, за счет чего биржа сможет хотя бы сохранить такую же динамику в 2021 году на фоне высокой базы 2020 года. Поэтому говорить что это по сути монополист и они будут постоянно расти на фоне такого притока новых инвесторов на рынок и роста волатильности - скорее открытый вопрос, во всяком случаи по таким уровням сейчас мы б стояли пока в стороне от их акций.

@OpenFinance

​#CCL Море не за горами

‼️Центр по контролю и профилактике заболеваний США (CDC) по истечении срока 31 октября отменил выпущенный ранее приказ о запрете на круизы из портов США. Теперь в силу вступает режим так называемого «разрешения с ограничениями».

Это важная положительная новость для круизной индустрии, которая практически была парализована с 13 марта, когда прекратились массовые пассажирские перевозки из-за вспышек COVID-19 на кораблях. Теперь индустрия будет работать вместе с CDC над поэтапным возвращением к круизам. Первый этап данного процесса будет заключаться в тестирование членов экипажа и обеспечение мер безопасности для них. Затем будут действовать последующие этапы: контрольные рейсы для проверки способности круизных компаний снизить риск распространения COVID-19, сертификацию судов и поэтапное возвращение к рейсам в безопасном режиме так, чтобы снизить риск распространения COVID-19 среди пассажиров и членов экипажа.

Теперь, в связи со снижением риска неопределенности касательно возврата круизов в море, настроение и уверенность инвесторов в бизнесе Carnival, ведущей морской круизной компании, будет постепенно увеличиваться. И хотя план поэтапного возобновления круизов может занять месяцы, шансы по постепенному восстановлению круизов в США в первом-втором квартале 2021 года существенно выросли. Хотя предусмотренные меры тестирования экипажа, моделирование рейсов, а затем сертификации кораблей, определенным негативным образом повлияют на маржинальность бизнеса Carnival, мы ожидаем, что прогнозные финансовые результаты на 2021 год по EBITDA и денежным потокам могут быть пересмотрены в сторону существенного увеличения.

На последний отчетный квартал Сarnival имел запас ликвидности на балансе в $8,2 млрд при ожидаемых темпах «сжигания» денежных средств в $530 ежемесячно, что позволит компании практически без затруднений в ликвидности пройти установленные этапы CDC, по крайней мере, в течение следующих 6–9 месяцев. Несмотря на то что долговая нагрузка Сarnival существенно выросла, отсутствие крупных выплат по долгу в 2021—2022 гг. также позволит компании пройти сложный начальный этап восстановления бизнеса, а по мере восстановления денежного потока — реструктурировать основную массу долга на более выгодных для компании условиях.

💬 Так как спрос билетов на круизы на 2021 год практически достиг уровня до пандемии, а эффект «отложенного» отпуска в том числе среди нетипичных для круизных компаний туристов только усилит спрос по мере снятия ограничений, цены на билеты будут увеличиваться. Поэтому есть смысл присмотреться к акциям компании тем инвесторам, которые имеют горизонт от 0,5л и более.

Итак, CCL (Carnival) c tg px 🎯30$

@OpenFinance

#AFKS OZON 🔥

Компания Ozon Holdings PLC публично подала заявление о регистрации по Форме F-1 в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) в связи с предполагаемым первичным публичным размещением Американских депозитарных акций (ADS), представляющих обыкновенные акции компании Ozon Holdings PLC. Количество акций, которые будут предложены к размещению, и ценовой диапазон для предлагаемого размещения еще не определены. Ozon намерен разместить свои ADS на Nasdaq Global Select Market

помним про таргеты 👉 https://www.tg-me.com/OpenFinance/com.OpenFinance/433

@OpenFinance

​#CDS

Судя по ставкам крупных игроков, геполитические риски по РФ не растут. Говорить, что РФ активы будут под давлением из-за вероятности победы Байдена - скорее пока преждевременно. Многие ждали, что при победе Байдена, ожидая будущие новые санкции, РФ активы будут в красной зоне.

На данный момент еще нет итоговых результатов в Пенсильвании, Северной Каролине, Джорджии, Аляске и Неваде + Трамп бадается с подсчетом голосов в Мичигане, где при включении в расчет голосов, отправленных по почте он потерял лидерство.

Вопросов пока больше, чем ответов и надо быть аккуратным на таком рынке.

@OpenFinance

#LSNGP Ленэенрго удивило в 3Q

Ленэнерго в январе—сентябре 2020 года увеличило чистую прибыль по РСБУ на 18,7% по сравнению с аналогичным периодом минувшего года, до 11,8 млрд рублей. Выручка выросла на 0,6%, до 58,8 млрд рублей. Показатель EBITDA увеличился на 11,4% и составил 25,9 млрд рублей.

👇

💬В I полугодии 2020 года «Ленэнерго» шла нога в ногу с точки зрения показателя чистой прибыли по РСБУ. Однако в III квартале случился прорыв: чистая прибыль выросла в два раза по сравнению с аналогичным показателем июля—сентября 2019 года. В результате получился уверенный рост и по итогам 9 месяцев в целом. При этом, напомним, что компания отдает 10% от прибыли на дивиденды по «префам». Таким образом, за январь—сентябрь держатели привилегированных бумаг уже заработали 12,7 руб. дивидендов. Ну, а если по итогам IV квартала 2020 года «Ленэнерго» удастся повторить прошлогодний, совсем не выдающийся результат по чистой прибыли, то по итогам года дивиденд на «преф» может составить порядка 15,6 руб. Это подразумевает двузначную доходность по текущим котировкам.

‼️ напомним, мы все еще продолжаем держать префа Ленэнерго в нашем watchliste, где имеем почти +162%
https://www.tg-me.com/OpenFinance/com.OpenFinance/453

@OpenFinance

#IMOEX Market view

Из-за бешеной волатильности не было возможности вчера поделиться новостями и оставить наши комментарии. Нам приходило много вопросов, старались отвечать оперативно тет-а-тет. Просьба понять сей факт, так как приоритетная цель - наши непосредственные клиента, в основном сегмента Private(for info).

Итак, все Вы в курсе про новости по вакцине от Pfizer - рынки очень бурно отреагировали на новость, подхватив и без того бычее настроение после выборов в США.

💵 USDRUB - вряд ли стоит ждать сильного укрепления рубля, период волатильности сохранится. Никто не отменял вирус-ограничения, да и геополитические риски к РФ могут вполне возрасти.

🛢 Brent - однозначно позитив, но ограниченный. Рынки прайсят будущие послебления в авиаперевозках, некого возврата спроса в обозримом будущем, однако, посмотрим как поведут себя ОПЕК+ в ближайшее время в свете последних новостей.

🔸 Gold - на наш взгляд тренд на рост сохраняется. Вчерашние распродажи были похожи на уход спекулятивной составляющей в виде покупок золота как стразовки от рисков. Все так же смотрим на уровни выше 2000$ и оставляем взгляд BUY на золотодобытчиков(POGR).

В целом остаемся привержены ко всем нашим идеям, озвученным ранее на канале. Кстати, бумаги Carnival сильно порадовали инвесторов и нас в том числе. Мы не ждали быстрой реакции в акциях, да и история тут еще впереди, но однозначно позитив есть. Ранее про CCL 👉 здесь

@OpenFinance

#SBER отчет по РСБУ

Сбербанк в октябре нарастил чистую прибыль по РСБУ на 9,2% по сравнению с октябрем 2019 года, до 81,6 млрд рублей. За январь—октябрь банк заработал 641,1 млрд рублей чистой прибыли, что на 13,2% меньше результата за аналогичный период 2019 года. За 10 месяцев 2020 года чистый процентный доход вырос на 14,2% относительно аналогичного периода прошлого года и составил 1,187 трлн рублей. Чистый комиссионный доход за тот же период увеличился на 9,1% — до 411,4 млрд рублей. Расходы по совокупным резервам составили за январь—октябрь достигли 527,85 млрд рублей, что в 5,3 раза выше показателя годом ранее.

👇

💬После сильных сентябрьских результатов в октябре Сбербанк заработал рекордную в истории месячную чистую прибыль. В том числе и благодаря минимальным в текущем году расходам на резервы в размере 27,8 руб. В общем, все идет к тому, что в отсутствие нового шока в ноябре — декабре по итогам 2020 года Сберу будет вполне по силам продемонстрировать результат на уровне чистой прибыли очень близкий к аналогичному показателю 2019 года. А, значит, и в следующем году можно рассчитывать на сопоставимые дивиденды (18,7 руб. на акцию за 2019 год).

‼️ ранее про Сбер 👉 https://www.tg-me.com/OpenFinance/com.OpenFinance/435
+ напоминаем, что бумаги Сбера как АО, так и АП есть в нашем watchliste💡

@OpenFinance

#TGKA ТГК-1 - отчет и закрытие позиции ✅

«ТГК-1» в январе—сентябре 2020 года снизило чистую прибыль по МСФО на 41,5% по сравнению с показателем за аналогичный период 2019 года — до 6,375 млрд рублей. Консолидированная выручка компании уменьшилась на 11,7% и составила 61,645 млрд рублей. Показатель EBITDA за 9 месяцев текущего года снизился на 25,35% — до 16,531 млрд рублей.

👇

💬 Как и для практически всех российских генерирующих компаний, для ТГК-1 текущий год получается достаточно слабым в финансовом плане. Основная причина — снижение отпуска электро- и теплоэнергии в первую очередь из-за увеличения выработки электроэнергии на ГЭС. Вдобавок сказалась аномально теплая зима, а также сокращение потребления электроэнергии под влиянием пандемии коронавируса.

✅ на этом истори. в бумагах мы закрываем, сложно понять перспективы(во всяком случаи нам).
- взяли скромно +21,25%

@OpenFinance

#MAIL - MSCI включил Mail.ru в индекс MSCI Russia ✅

Индексный провайдер MSCI включил GDR Mail.ru в индекс MSCI Russia с весом 1,37% и убрал из него акции ММК в рамках очередного полугодового пересмотра. Все изменения вступят в силу 30 ноября после закрытия торгов.

👇

Изменения полностью в рамках рыночных ожиданий. Включение расписок Mail.ru в индекс MSCI Russia приведет к притоку в них средств пассивных фондов совокупным объемом до 10х средних дневных торгов (Мосбиржа + LSE) - примерно 250$ млн.

💬 в целом подтвердились ожидания, поэтому вполне оправданно ждать подбидовки акций к концу месяца. Вчера на момент выхода новости бумаги вели себя странно, но это рынок, не всегда торги ведут себя в соответствии с логикой инвесторов, возможно кто-то крупный на факте включения бумаг в индекс решил выйти из позиции по своим причинам, причем объемы торгов вчера были существенными, так что и покупатель на такой объем нашелся.
ранее про Mail 👉 https://www.tg-me.com/OpenFinance/com.OpenFinance/444

@OpenFinance

#мнение

В последнюю неделю октября на коррекции перед выборами в США мы, наконец, увидели активный спрос в российских акциях, которого не было видно с марта-апреля. Мы вновь видим возврат аппетита инвесторов к риску. Причем спрос на equity был на понижающимся рынке, что в общем-то можно считать "умным" спросом. Как показала последняя неделя - рублевые активы продолжают активно выкупать. Осеннее «окно» для размещений акций и облигаций продолжает оставаться открытым.

https://www.tg-me.com/OpenFinance/com.OpenFinance/451

@OpenFinance

#AFKS Ozon

Forbes стали известны оценки организаторов IPO Ozon. Верхняя граница оценки — $12 млрд. Размещение вызывает «колоссальный» интерес инвесторов, говорит источник в одной из инвесткомпаний🔥

Ранее мы говорили про это и ждали диапазон 3-5$ млрд 👉 https://www.tg-me.com/OpenFinance/com.OpenFinance/433

@OpenFinance

#AFKS Ozon 🔥

"Источник, знакомый с ходом организации размещения говорит, что примером для инвестбанков является IPO крупнейшего маркетплейса в Польше — компании Allegro, которая занимает 40% местного рынка. Спрос на акции был выше, чем планировалось: «плюс 100% видели все», говорит собеседник Forbes. Те, кто продал на IPO Allegro переживают, что продали акции в два раза дешевле, чем они торгуются сейчас, добавил он. Кроме того, он сказал, что в середине октября «был большой спрос» на IPO в Лондоне маркетплейса из Казахстана Kaspi.kz. В результате Kaspi.kz стал самой дорогой компанией в Казахстане с рыночной капитализацией $6,5 млрд.

Sberbank CIB оценивает компанию для размещения в $4 — 8,5 млрд, ВТБ Капитал — в $4,7 — 7,1 млрд. Goldman Sachs оценивает компанию для размещения в $6-12 млрд, сказали два источника, знакомые с оценкой."

ссылка на статью 👉 https://www.forbes.ru/tehnologii/413675-ozon-ocenili-dlya-ipo-v-4-12-mlrd

💬 при минимальной оценке 4$ млрд - бумаги АФК примерно будут 34р и выше - все что выше простая математика: каждый 1$ млрд оценки Ozon = примерно +3р к капитализации АФК Системы.

@OpenFinance

#PLZL Полюс - еще нравится

Скорректированная EBITDA «Полюса» в III квартале 2020 года по МСФО выросла на 56% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила рекордные $1,103 млрд. По сравнению с предыдущим кварталом показатель увеличился на 28%. Скорректированная чистая прибыль «Полюса» в III квартале составила $771 млн, она выросла на 68% год к году и на 59% по сравнению с предыдущим кварталом. В III квартале ТСС группы повысились на 9% по сравнению со II кварталом, до $369 на унцию, на фоне сезонного увеличения добычи на россыпных месторождениях с более высокими издержками. Тем не менее по итогам 9 месяцев 2020 года ТСС «Полюса» в среднем составили $366 на унцию, на 3% меньше, чем за соответствующий период прошлого года. По итогам всего 2020 года компания ожидает TCC на уровне до $375–425 на унцию, что в среднем на 6% ниже предыдущего прогноза.

👇

Средняя цена реализации золота у «Полюса» в III квартале составила $1907 за унцию, что на 11% и 29% выше в квартальном и годовом сопоставлении соответственно. Это и есть главный фактор сильных финансовых результатов компании по итогам последнего квартала, да и девяти месяцев в целом. Ну, а низкие удельные издержки всегда были визитной карточкой «Полюса». Однако любопытно, что свой прогноз по TCC менеджмент рассчитывает исходя из курса доллара в 60 рублей, тогда как по итогам января—сентября текущего года среднее значение пары USDRUB уже составляло 71 руб. А это значит, что в сегодняшних курсовых реалиях итоговый результат по удельным денежным расходам может быть лучше ожиданий самой компании.

‼️ напомним, бумаги Полюса все еще остаются в нашем watchliste 👉 https://www.tg-me.com/OpenFinance/com.OpenFinance/453

@OpenFinance

#RASP Выкуп 🔥

Вся информация тут 👉 https://www.tg-me.com/markettwits/108773
На наш взгляд надо выходить на оферту.
Пятница 13, не день а сплошная радость для акционеров 😎

‼️напомним, акции Распадской тоже есть в нашем watchliste 👉 https://www.tg-me.com/OpenFinance/com.OpenFinance/453

@OpenFinance

#AFKS Ozon

Акции Ozon могут начать торги на бирже 25 ноября, узнал Forbes. В следующую среду, 18 ноября, организаторы IPO могут начать сбор заявок от участников. Верхняя граница оценки компании составляет $12 млрд.

@OpenFinance

#AFKS Ozon

IPO МАРКЕТПЛЕЙСА OZON ПЛАНИРУЕТСЯ ОДНОВРЕМЕННО НА NASDAQ И МОСБИРЖЕ, ПРЕДПОЛАГАЕМОЕ НАЧАЛО СБОРА ЗАЯВОК 18 НОЯБРЯ, ТОРГОВ - 25 НОЯБРЯ - ИСТОЧНИК -ПРАЙМ

💬 чем дальше, тем интереснее🔥 наверно, это подтверждение ажиотажного спроса, как писал Форбс, раз они решили везде поспеть

@OpenFinance

#RASP Выкуп 🔥 update ♻️

Исходя из параметров, компания может выкупить 10% от СЧА(стоимость чистых активов), если посмотреть по последнему отчету, то получим примерно половину объем при предъявлении всех - так что, господа инвесторы, имей в виду 💡

ранее 👉 https://www.tg-me.com/OpenFinance/com.OpenFinance/467

@OpanFinance

#RASP Выкуп - update ♻️

Еще пару слов относительно выкупа:

На выкуп может быть потрачено не более 10% СЧА «Распадской» по РСБУ, или порядка 4,76 млрд руб. Исходя из цены выкупа в 164 руб. это составляет порядка 4,2% акций при free float «Распадской» порядка 9,1%. То есть, по всей видимости, коэффициент выкупа составит порядка 50%. Мы, в свою очередь, рекомендуем акционерам участвовать в выкупе, ибо дальнейшие перспективы рождающегося угольного гиганта, как публичной компании нам неочевидны. Не исключено, что в скором времени Evraz Plc решит полностью избавиться от миноритариев и проведет принудительный выкуп. Причем цена сделки вряд ли превысит те же 164 руб.

@OpenFinance

​#OGKB Добавим фишку в портфель

Чистая прибыль «ОГК-2» в январе—сентябре 2020 г. незначительно снизилась — на 1,5%, до 12,058 млрд руб. с 12,242 млрд руб. за аналогичный период прошлого года. EBITDA сократилась на 5,3%, до 26,2 млрд руб. Выручка за отчетный период составила 88,7 млрд руб. (-11,1%).

Напомним, что в I квартале 2020 года ОГК-2 продала Красноярскую ГРЭС-2 структурам «Сибирской генерирующей компании» за 9,7 млрд руб., и эти средства были направлены на сокращение долговой нагрузки. В отчете о прибылях и убытках указанная сделка была отражена посредством сокращения операционных расходов на 3,7 млрд руб. Именно благодаря этому фактору финансовые показатели ОГК-2 за 9 месяцев 2020 года оказались в целом сопоставимыми с прошлогодними результатами даже несмотря на снижение выработки и падение цен на э/э в отчетном периоде. В результате, по итогам очень непростого 2020 года компания имеет все шансы продемонстрировать чистую прибыль не ниже прошлогодний и, соответственно, заплатить не меньшие дивиденды. В долгосрочной перспективе по-прежнему считаем акции ОГК-2 одними из самых интересных в секторе, а потому видим смысл иметь бумаги компании в порфтеле с tg px 🎯 0,99₽.

@OpenFinance

#AGRO РусАгро - отчет

Группа «Русагро» в III квартале 2020 года увеличила чистую прибыль по МСФО в 3,6 раза — до 11,018 млрд рублей с 3,044 млрд рублей годом ранее.
EBITDA выросла вдвое, до 8,614 млрд рублей с 4,211 млрд рублей в III квартале 2019 года. Рентабельность EBITDA составила 23% против 12% годом ранее. Выручка группы в июле—сентябре увеличилась на 11% г/г, до 37,526 млрд рублей. Самый крупный бизнес «Русагро» — масложировой — в III квартале увеличил выручку на 12% г/г, до 17,509 млрд рублей, EBITDA — в 2,8 раза г/г, до 3,043 млрд рублей. Рентабельность EBITDA составила 17% против 7% годом ранее. Выручка сахарного бизнеса снизилась на 10% г/г, до 6,809 млрд рублей, как следствие снижения объема продаж сахара. При этом EBITDA сегмента выросла в 8,6 раза г/г, до 1,451 млрд рублей. Выручка мясного сегмента группы увеличилась на 23% г/г, до 8,767 млрд рублей, EBITDA — на 76% г/г, до 2,79 млрд рублей. Сельскохозяйственное подразделение «Русагро» в июле—сентябре увеличило выручку на 20% г/г, до 7,082 млрд рублей, EBITDA — более чем в два раза, до 2,912 млрд рублей. Общий долг «Русагро» сократился на 1% по сравнению с показателем на конец 2019 года, до 96,92 млрд рублей, чистый долг — на 14%, до 53,302 млрд рублей. Соотношение чистого долга к EBITDA составило 1,9х по сравнению с 3,17х на конец прошлого года. По итогам девяти месяцев 2020 года «Русагро» увеличила выручку на 10%, до 108,762 млрд рублей. Валовая прибыль выросла вдвое, до 30,988 млрд рублей, валовая маржа повысилась до 28% с 16% годом ранее. EBITDA группы выросла на 73%, до 20,739 млрд рублей, маржа EBITDA составила 19% против 12%. Чистая прибыль группы по итогам января—сентября выросла в 3,4 раза, до 19,018 млрд рублей.

👇

Ожидаемо сильные финансовые результаты «Русагро», на которые в первую очередь повлиял рост цен реализации по всему спектру производимой продукции. В то же время на чистую прибыль компании положительно повлиял неденежный доход от переоценки биологических активов и сельскохозяйственной продукции (4,645 млрд рублей в сельскохозяйственном подразделении и 503 млн руб. в мясном). Учитывая, что и сейчас сохраняется крайне благоприятная для компании ценовая конъюнктура на основных рынках сбыта, мы ожидаем от «Русагро» сильных финансовых результатов как в IV квартале, так и по итогам всего 2020 года.

‼️ помним про нашу идею по бумагам AGRO 👉 https://www.tg-me.com/OpenFinance/com.OpenFinance/414

@OpenFinance