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[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우]
Micron: FY3Q24 리뷰 (2) 실적설명회 Q&A 정리
[Micron 컨퍼런스 콜 핵심질문 3선]
Q1) AI 가속기 시장이 급속히 성장 중인데, HBM 시장 규모(TAM) 또한 비슷한 비율로 확장할 수 있을지?
A1) HBM 시장은 2024년 180억달러 규모에서 2025년 약 350억달러로 성장할 것으로 전망. 이는 일반 DRAM의 bit 수요 증가율을 압도적으로 뛰어넘는 수준
- 추후 가속기 플랫폼에 HBM 필요성은 더욱 높아질 것이며, 2027년에는 HBM4E, 2028년 고객 맞춤형 HBM 제품도 도입될 예정이기, HBM의 강한 성장세가 이어질 것
Q2) 2026년 HBM 물량 및 가격 협상은 어느정도 진행되었는지? 내년 HBM 수요가 공급 능력을 초과하는지?
A2) 고객사들의 GPU와 ASIC 모두 업그레이드가 빠르게 진행되고 있기 때문에 긴밀한 협력이 필요. 동사는 HBM3E와 HBM4 전반적인 요구 사항과 제품 믹스에 대해 연구 중이며 고객과 지속해서 협력하고 있음
- 2026년 HBM 수요 성장률이 일반 DRAM 수요 성장률을 크게 상회하는 추세. 동사는 HBM4 샘플을 제공했으며, 퀄 테스트에 주력하고 있음
Q3) ‘일부 고객사들의 경우 관세 이슈에 따라 선제적인 재고 주문을 했을 수 있다’라고 언급했는데, 현재 고객들의 재고 수준은 어떤지? 올해 하반기 수요에 어떤 영향을 미치는지?
A3) 전반적으로 고객사들의 재고 수준은 건전한 상태라고 판단. 일부 고객이 관세 회피 목적으로 일시적인 선매입을 했을 수 있지만, 그 영향은 제한적. 고객들과의 커뮤니케이션을 종합하면 올해 남은 기간 동안 수요 환경은 긍정적일 것으로 예상
- 수요 회복은 AI 데이터센터의 강한 성장, 전장 및 산업 부문의 회복세, 그리고 스마트폰과 PC에서의 AI 채택 증가 등에서 비롯
https://vo.la/muVGTLm (링크)
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
BY [메리츠 Tech 김선우, 양승수, 김동관]
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