Ленивый инвестор

ЦБ раскрыл карты, рынок переваривает новый расклад

📉 Индекс ОФЗ (RGBI) упал до минимума с марта 2022 г. Напомню (а тем, кто пришел на рынок недавно, - сообщу), что в марте 2022-го на рынке царила сначала паника, потом уныние, торги на Мосбирже были остановлены. Сейчас картинка куда веселее, но рынок госдолга с этим почему-то не согласен.

📋 Одним из поводов для распродаж в ОФЗ стала публикация "ястребиного" протокола (минуток) заседания ЦБ от 26 апреля, в котором не просматривается перспектив снижения ключевой ставки ранее 2025 г. Обсуждался вариант с повышением ставки до 17%, и вероятность такого сценария названа “значимой”. Будущее понижение ставки в любом случае будет медленным и очень осторожным.

🛒 Официальная инфляция уверенно приближается к 8% годовых. ЦБ говорит, что ее снижение потребует более высокой реальной ставки (разницы между инфляцией и ключевой). На этом фоне сбережения растут, вклады населения оцениваются в 47 трлн рублей, а фонды ликвидности занимают весь пьедестал по популярности на Мосбирже.

💸 Если в акции перетечет хотя бы пара триллионов, это даст рынку хороший пинок. Но россияне привыкли сравнивать ставки с дивидендной доходностью (ДД). В качестве бенчмарка обычно смотрят на дивидендные фишки - Сбер, Лукойл, МТС: в среднем это 11%, при коротких депозитах до 16%.

❓ Сможет ли рынок акций вообще расти после таких откровений от ЦБ? Ванговать не буду, но вот мои соображения.

1️⃣ В условиях замкнутой “песочницы”, какой стал наш финансовый рынок, приток денег в акции все равно будет, хоть и не такой, как при снижении ставки.
2️⃣ Лобовое сравнение ДД с фиксированной доходностью - не корректно. Долгосрочный инвестор должен рассчитывать на рост стоимости самой акции.
3️⃣ Идея зафиксировать доходность в длинных облигациях на большую долю капитала, сейчас выглядит преждевременной. Но это зависит от вашей стратегии и собственных прогнозов по ставке. Как мы видим, ЦБ свои прогнозы с легкостью меняет.

#ставка #акции #прогнозы

www.tg-me.com/us/Ленивый инвестор/com.smfanton/3623

12.5K viewsedited  May 14 at 07:45

ЦБ раскрыл карты, рынок переваривает новый расклад

📉 Индекс ОФЗ (RGBI) упал до минимума с марта 2022 г. Напомню (а тем, кто пришел на рынок недавно, - сообщу), что в марте 2022-го на рынке царила сначала паника, потом уныние, торги на Мосбирже были остановлены. Сейчас картинка куда веселее, но рынок госдолга с этим почему-то не согласен.

📋 Одним из поводов для распродаж в ОФЗ стала публикация "ястребиного" протокола (минуток) заседания ЦБ от 26 апреля, в котором не просматривается перспектив снижения ключевой ставки ранее 2025 г. Обсуждался вариант с повышением ставки до 17%, и вероятность такого сценария названа “значимой”. Будущее понижение ставки в любом случае будет медленным и очень осторожным.

🛒 Официальная инфляция уверенно приближается к 8% годовых. ЦБ говорит, что ее снижение потребует более высокой реальной ставки (разницы между инфляцией и ключевой). На этом фоне сбережения растут, вклады населения оцениваются в 47 трлн рублей, а фонды ликвидности занимают весь пьедестал по популярности на Мосбирже.

💸 Если в акции перетечет хотя бы пара триллионов, это даст рынку хороший пинок. Но россияне привыкли сравнивать ставки с дивидендной доходностью (ДД). В качестве бенчмарка обычно смотрят на дивидендные фишки - Сбер, Лукойл, МТС: в среднем это 11%, при коротких депозитах до 16%.

❓ Сможет ли рынок акций вообще расти после таких откровений от ЦБ? Ванговать не буду, но вот мои соображения.

1️⃣ В условиях замкнутой “песочницы”, какой стал наш финансовый рынок, приток денег в акции все равно будет, хоть и не такой, как при снижении ставки.
2️⃣ Лобовое сравнение ДД с фиксированной доходностью - не корректно. Долгосрочный инвестор должен рассчитывать на рост стоимости самой акции.
3️⃣ Идея зафиксировать доходность в длинных облигациях на большую долю капитала, сейчас выглядит преждевременной. Но это зависит от вашей стратегии и собственных прогнозов по ставке. Как мы видим, ЦБ свои прогнозы с легкостью меняет.

#ставка #акции #прогнозы

BY Ленивый инвестор