Космический “абсолютный ноль” заморозил счета ФНС стартапа SR Space

Точнее, их заблокировала ФНС, временно ограничив операции по счетам частной космической компании. Затронуты счета головного юрлица АО «СР Спейс» в Т-банке, Альфа-банке, Сбербанке и банке «Синара».

Причина блокировки — кассовый разрыв: деньги по контрактам 2025 года еще не поступили, из-за чего возникла временная нехватка средств. В SR Space рассчитывают восстановить платежеспособность в мае, после получения инвестиций или оплаты по текущим договорам.

Компания уверяет, что ситуация временная и решение ФНС не повлияет на работу компании в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Летом 2024 года SR Space провела pre-IPO, планируя привлечь 1,53 млрд рублей. Фактически собрали 23,5 млн рублей (в 65 раз меньше). Компания разместила 8,5 тыс. акций, но инвесторы, видимо, испугались глубокого космоса и не проявили ожидаемого интереса.

Пока SR Space решает финансовые трудности, судьба проекта под вопросом. Если не удастся быстро разблокировать счета и привлечь финансирование, это замедлит развитие ее космических программ. Но мы надеемся, что все получится, и компания сможет работать по плану.

@pro100IPO
#SR Space

Новые правила для квалов: оправданы ли?

Часто при участии в IPO требуется статус квалифицированного инвестора. С 2025 года Банк России ужесточил требования к его получению. Эксперты уже посчитали, что новые правила сократят число аттестованных инвесторов на 70-80%. Брокеры недовольны. Новые эмитенты тоже не рады.

Напомним основные изменения в критериях:

📌 Доходный ценз
- Самостоятельно: не менее 20 млн руб. в год за последние 2 года (доход от продажи недвижимости не учитывается).
- Совокупно (с образованием или ученой степенью): 6 млн руб. в год.

📌 Имущественный ценз
- Самостоятельно:
- 2025 год — 12 млн руб. 2026 год — 24 млн руб.
- Совокупно (с образованием):
- 2025 год — остается 6 млн руб. 2026 год — повышается до 12 млн руб.

📌 Без изменений
- Оборот на рынке ценных бумаг — 6 млн руб. (нельзя выполнить мгновенно).

Новые альтернативные критерии: образование и опыт

Регулятор добавил самостоятельные варианты подтверждения квалификации:
✅ Высшее экономическое или финансовое образование;
✅ Профессиональная квалификация (например, CFA, FRM);
✅ Опыт работы в инвестиционной сфере;
✅ Специальное тестирование на знание рисков.

Это, пожалуй, позитивное изменение, оно позволяет получить статус не только за счет денег, но и за счет реальных знаний.

А вот имущественный ценз: это реальная защита или иллюзия? Главный спорный момент здесь — резкое повышение имущественного порога. Регулятор говорит, мол, если у инвестора есть большие деньги, их потеря не станет катастрофой, или – чем выше капитал, тем меньше риск полного разорения. Почему это не всегда работает?

Мы неоднократно говорили – богатство ≠ финансовая грамотность. Даже человек с доходом 100500 млн руб. в год может ничего не понимать в инвестициях. Конечно, он наймет финсоветника, но все же. Опыт важнее денег – опыт с вами навсегда, а деньги под вопросом. Поэтому всегда лучше учиться на небольших суммах, чем рисковать крупным капиталом без понимания рисков.

А ведь есть альтернативы. Например, сделать качественные экзамены и тесты (акцент на знания, а не на размер капитала). Или усложнить проверку знаний, используя конкретные примеры, да много чего можно придумать. Но это же надо думать. Запретить всегда проще, а в результате число квалинвесторов уменьшится, мелкие грамотные инвесторы, скорее всего, уйдут с рынка или будут использовать зарубежных брокеров. Или вообще в криптанов обратятся.

И что же делать? Да сейчас уже ничего, правила-то приняты. Быть может, если все сообщество инвесторов будет “настаивать”, в будущем получится посотрудничать с регулятором и найти баланс. Иногда же получается.

@pro100IPO
#статус

Главное за неделю – дайджест по пятницам

Ситуация

🌟 Минфин и ЦБ разошлись во мнениях по поводу устранения налогового казуса при IPO, когда инвесторам начисляют налог на материальную выгоду (акции на IPO продались по одной цене, а первый день торгов минимальная котировка оказалась выше). Даже если инвестор продает бумагу с убытком – налог с “виртуальной” прибыли все равно начисляется.

Регуляторы занялись знакомым делом – перенаправляют ответственность. В Минфине считают, что необходимо перевыпустить старый приказ № 10-65/пз-н ФСФР, чтобы техническая цена бумаги при IPO не считалась рыночной. В ЦБ указали, что налогообложение относится к компетенции правительства.

А вот независимые эксперты считают, что налоговый казус возможно устранить только внесением поправок в Налоговый кодекс. Конечно, ни Минфин, ни ЦБ не могут изменять или дополнять законодательство. Все, что они могут – предложить правительству разрешить ситуацию. Вопрос в том, сколько все это займет времени.

Мнение

🌟 НАУФОР: для удвоения капитализации фондового рынка РФ необходимо ежегодно проводить IPO почти на 1,3 трлн рублей, то есть многократно увеличить объем IPO. Владимир Путин ранее заявлял, что к концу десятилетия капитализация рынка должна увеличиться примерно вдвое и составить 2/3 ВВП.

НАУФОР предлагает развивать IPO за счет налогового стимулирования компаний и уменьшения регулирования публичного размещения бумаг. В ассоциации считают, что следует отказаться от регистрации выпусков ценных бумаг в Банке России, ограничившись регистрацией проспектов. Глава НАУФОР Алексей Тимофеев отметил, что рынок должен быть более емким, объемным и разнообразным по инвесторам.

Компании

🌟 Андрей Серавкин, гендиректор "Нанософт" сообщил, что все средства, привлеченные в ходе IPO, направят на развитие бизнеса (внутренние проекты, сделки M&A и международную экспансию). Кроме того, необходимо улучшить кадровую политику, а также изменить структуру управления компанией.

IPO планируется в ближайшее время на Мосбирже, привлекают до 3 млрд рублей. Допэмиссия зарегистрирована на 37,5 млн акций, финальный размер эмиссии зависит от оценки компании. По итогам 2024 года выручка компании по МСФО – 4,1 млрд руб., EBITDA – 1,8 млрд руб.

🌟 МТС-банк одобрил увеличение уставного капитала на 3,46 млрд руб. Планируется разместить по открытой подписке 6,9 млн дополнительных обыкновенных акций номинальной стоимостью 500 руб. Общий размер уставного капитала может составить почти 20,8 млрд руб.

🌟 Avito рассматривает возможность проведения IPO в течение года. Структура под управлением Россельхозбанка стала владельцем 50% бизнеса Avito. В Kismet Capital Group и Россельхозбанке сделку подтвердили: “С учетом текущих темпов развития и показателей Avito стороны не планируют вносить каких-то изменений в действующий формат управления”.

В фокусе акционеров два направления: подготовка компании к расширению на международных рынках и проведение IPO. Avito ориентируется на пример "Яндекса", а также международных холдингов — Schibsted, Auto Trader Group и Rightmove.

@pro100IPO
#дайджест

Рубрика "Учимся играючи"

КАКОЕ СЛОВО ЗАШИФРОВАНО?

Если хотите увидеть подсказку, кликните на облачко:

Подсказка: Как называется компания, ориентированная на работу с рискованными инновационными предприятиями и проектами.


Ответы пишите в комментариях. Всех, кто дал правильный ответ, ждут ценные призы, виртуальные золотые медали «Финансовый грамотей»! Разгадайте ребус и напишите веселый, остроумный комментарий.

Как известно, легендарный инвестор Уоррен Баффетт любит пошутить и делает это даже на самых серьезных мероприятиях, например, на ежегодном собрании акционеров холдинга Беркшир Хатауэй. Автора самого веселого комментария ждет почетная награда — виртуальная медаль «Веселый Баффетт».

Отдых необходим мозгу учащегося для эффективного усвоения материала. Найдите 5 минут на интеллектуальное развлечение, это развивает когнитивные структуры вашего мозга и тренирует вашу интуицию!

@pro100IPO
#ребус

Настоящий фондовый рынок только начинается! Часть 1

На рынок акционерного капитала выходят новые компании! И это не компании из СССР, выпустившие акции в результате приватизации, а новые, созданные с нуля за последние 15-20 лет.

Новые компании готовы стать публичными, ведь им нужны инвестиции для своего роста! А нашей стране нужны такие бизнесы, которые выросли сами, нашли свою нишу, разработали новые технологии и создали новые рабочие места. За счет этих компаний и выстояла экономика в последние 2-3 года.

Именно о таких компаниях и говорил президент Владимир Путин в своём указе в мае прошлого года. Удвоение капитализации российского фондового рынка к 2030 году произойдет именно за счет выхода частного бизнеса в публичность.

Раньше такие компании развивались исключительно за счет собственных средств и банковского кредита. Многие из них и не подозревают, что им реально провести свое IPO, для них слова IPO, PRE-IPO – из какой то другой жизни.

Здесь важна, в первую очередь, просветительская и образовательная работа. Донести до бизнеса, что с выручкой от 1 млрд рублей в год уже можно выходить на рынок капитала, а с выручкой от 3-5 млрд рублей в год – провести IPO.

В прошлом году я поговорил примерно со 100 компаниями из регионов. Вы не поверите, но они почти ничего не знают, кроме банковских кредитов. Они даже слов pre-IPO и IPO не знают.

А ведь реально на рынок капитала могут выйти множество бизнесов из регионов – практически любая крупная компания с выручкой от 3-5 млрд, их и правда много. Только не должно быть случаев похода на биржу за “легкими” деньгами. С эмитентами надо работать, надо объяснить: “Поделись частью будущего роста с инвесторами, ты к ним придешь еще, покажешь результаты, они тебе поверят и снова дадут тебе денег."

Проделать такую образовательную работу без помощи государства нереально. Необходимо использовать возможности МинЭка и ТПП, возможности ЦБ по организации образовательных курсов и акселераторов в регионах.

Мы проводили такие мероприятия в регионах и планируем образование совместно со школой Мосбиржи. Необходимо рассказывать о том, какие этапы, сколько это занимает времени и сколько стоит.

Есть прекрасные инициативы ЦБ по субсидиям компаниям, привлекающим инвестиции, но пока о них мало знают. Есть отличные инициативы у НАУФОР, связанные с налоговым стимулированием и упрощением процедур выхода на биржу. Это все здорово и правильно, но НАУФОР – это ассоциация профессиональных участников рынка, а цели брокера и эмитента не всегда совпадают.

У брокера-организатора IPO, по сути, несколько клиентов. Это сам эмитент, клиенты-инвесторы, потенциальные инвесторы, и собственный трейдинг, который тоже хочет заработать.

Пора для решения таких грандиозных задач создать институт независимого советника по привлечению инвестиций в капитал. Такой советник предоставит свое независимое консультирование для владельцев бизнеса, подскажет, как получить максимальную отдачу от банков и прочих организаторов.

Советник должен взять на себя координацию процессов подготовки размещения, высвобождая время собственника и руководства эмитента для решения операционных задач.

Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.


@pro100IPO
#ФондовыйРынокНачало

Настоящий фондовый рынок только начинается! Часть 2

Часть 1

Путь к IPO требует тщательного планирования, четких стратегий и большой тяжелой работы. Простого пути нет, будут риски и трудности. Хорошо, что компетенций Мосбиржи достаточно, чтобы оценить опыт и профессионализм таких советников.

Надо не забывать и про образовательную работу с рядовым инвестором. Здесь особенно не хватает именно информационной просветительской работы. И ее должны проводить государство и регулятор. А то у нас, как правило, “давайте запрещать”, давайте вот этих назовем неквалами, пусть они лучше не покупают, чем мы потратим какое-то время и деньги на их обучение элементарной финграмотности.

Я могу за 5 часов обучить любого человека финграмотности, мы эту работу реально делаем, но это выглядит пока как благотворительность. Без государства с этим справиться нельзя.

Нужно перестать называть инвесторов “инвесторской массой”, нужно потихоньку инвестировать время и деньги в информацию и просвещение.
Одну ошибку государство уже сделало, когда случилась приватизация, и ее нельзя повторить – иначе у людей к pre-IPO и IPO будет такое же отношение, как к приватизации.

Между тем, государство “наезжает” на инфраструктуру, брокеров и биржу, но биржа – это уже конец процесса, туда приходят и размещают акции или облигации. Нужно начинать работать с эмитентами и инвесторами гораздо раньше.

Если не проводить такую работу, у нас никогда не будет долгосрочных инвесторов. Средний “срок жизни” частного инвестора сейчас составляет, по разным оценкам, от года до двух. В основном из-за того, что инвесторам не хватает знаний, на них воздействует индустрия, с которой они находятся в жестком конфликте интересов и не понимают этого.

Дело в том, что индустрия продает им только те продукты, которые ей выгодны. Пытаться это искоренять какими-то правилами индустрии, ставить им какие-то условия, вводить каких-то “инновационных советников” внутри, запрещать людям инвестировать в те активы, которые им нужны, вот эти квалы/неквалы – все это ерунда. Это задача образования.

В ближайшие 3-5 лет будет много pre-IPO. В pre-IPO обычно чеки начинаются от 500 тысяч, а иногда от миллиона. Поэтому обычному розничному инвестору сделать хорошо диверсированный портфель – а он нужен – весьма непросто. Это первое.

Второе. Разбираться в каждом проекте очень сложно. Нужно залезть внутрь бизнеса, понять, кто они, как они зарабатывают, каковы перспективы. Дальше – оценить сектор, оценить долю компании в этом секторе, понять, растет ли сектор и сама компания. Это все очень сложно.

Проще всего сделать обычную диверсификацию, купив паевой фонд, которым управляют профессионалы. Например, можно найти pre-IPO фонд, типа Kama Flow или фонд Восход, и просто купить пай этого фонда. И тогда ты получишь все pre-IPO “в одном флаконе”, на свою сумму, неважно на какую, 100 тысяч, 200 тысяч или миллион. И это будут те проекты, которые отберет профессионал. То есть доверять нужны экспертизе.

Если я вижу, что в какой-то проект входит Kama Flow или фонд Восход – я не буду тратить время, просто куплю на ту сумму, на которую готов купить. Но вообще, если говорить о доле проектов pre-IPO – да, они должны быть в портфеле. Именно так можно увеличить общую доходность портфеля. Но у каждого свой риск-профиль. На мой взгляд, доля проектов pre-IPO в портфеле должна быть 5-10%.

Нужно доносить до людей мысль, что фондовый рынок – это не казино. Ты покупаешь реальные бизнесы. Если у тебя нет знаний, ты не сможешь успешно инвестировать. Фондовый рынок для тебя – это перенос своего потребления в будущее долгосрочно. Все, что краткосрочно, до года, двух или трех лет – невозможно предсказать.

Возвращаясь к началу поста, скажу, что самое интересное еще впереди. Настоящий фондовый рынок только начинается!

Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.


@pro100IPO
#ФондовыйРынокНачало

Джек-рассел-терьер по кличке «Троцкий» рассуждает на тему - будет ли Китай продавать американские казначейские обязательства?

"Будь готов! Всегда готов?" Будущие эмитенты ≠ пионеры. Часть 2

Ключевые признаки готовности к IPO, оно же часть 1 – здесь

Стоило написать пост о важнейших требованиях к будущим эмитентам – как появились комменты, что мы много чего упустили. Но господа, мы же говорили о ключевых моментах. Конечно, есть еще масса вещей, которые надо подготовить. Давайте тогда, чтобы не быть голословными, перечислим.

Дополнительные факторы, влияющие на готовность компании к IPO

1. Финансовая прозрачность и отчетность. Компания должна быть готова к открытому финансовому анализу: наличие аудированной финансовой отчетности за несколько лет, прозрачная структура собственности и консолидация всех центров прибыли и денежных потоков – это обязательно.

2. Высокий уровень корпоративного управления, соблюдение стандартов раскрытия информации, наличие диверсифицированной структуры акционеров и готовность к публичности – повышают привлекательность вашей компании для инвесторов.

3. Выбор благоприятного времени для размещения акций на бирже – важный фактор. Неблагоприятные экономические условия, высокая волатильность рынков или спад могут негативно сказаться на успехе IPO, поэтому компании надо внимательно следить за общими экономическими и рыночными тенденциями. Поэтому, кстати, многие компании переносят размещение - не потому, что они не готовы, а потому, что рынок “не готов”. Наверняка вы заметили тенденцию “переносов” в начале года.

4. Привлекательность и история успеха. Инвесторы обращают внимание на историю успеха компании, ее стратегию развития, перспективы роста и способность генерировать денежные потоки. Ясная, достижимая стратегия и сильное позиционирование относительно конкурентов – крайне важные элементы инвестиционной истории.

5. Глубокий анализ рынка, конкурентной среды и целевой аудитории инвесторов помогает компании позиционировать себя, выявить уникальные преимущества и минимизировать риски негативной реакции рынка. Эффективная маркетинговая стратегия повышает шансы на успешное размещение.

6. Юридическая подготовка и соответствие нормативным требованиям. Компания должна соответствовать законодательству и нормативным актам, включая подготовку всех нужных юридических документов и соблюдение стандартов корпоративного управления для публичных компаний.

7. Привлечение внешних консультантов. Часто для подготовки к IPO требуется помощь внешних специалистов: аудиторов, инвестиционных банкиров, юридических и PR-консультантов. Это всегда увеличивает доверие инвесторов.

8. Оптимальный размер размещаемого пакета акций и его структура (например, наличие розничного транша, объем средств, привлекаемых компанией и акционерами) влияют на ликвидность акций и интерес со стороны разных групп инвесторов.

9. Управление рисками – компании необходимо выявлять и минимизировать операционные, рыночные и регуляторные риски, а также иметь планы действий на случай непредвиденных обстоятельств.

10. Хорошая репутация, доверие инвесторов и эффективная коммуникация с рынком (презентации, интервью, участие в отраслевых мероприятиях) играют важную роль в формировании позитивного отношения к компании.

В совокупности эти факторы определяют не только техническую, но и стратегическую готовность компании к успешному IPO, а также влияют на ее привлекательность для широкого круга инвесторов. Если есть дополнения или вопросы – пишите, пожалуйста, в комментарии, обсудим.

Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

@pro100IPO
#требования

«Тихий» рынок — не есть признак слабости

Кажется логичным: чем больше компаний выходит на IPO, тем лучше для инвестора, больше выбор! Но если размещений становится меньше, сразу раздаются тревожные прогнозы: «рынок остывает», «инвесторы теряют интерес». Однако, на деле всё может быть с точностью до наоборот.

Почему мало IPO — это даже хорошо

Несколько новых размещений – не повод паниковать. Напротив, для самих компаний это отличный момент: когда предложение ограничено, спрос на каждое IPO растёт. В результате эмитенты могут разместить акции по более выгодной цене и с меньшими уступками. Так что «тихий» рынок – не всегда признак слабости, а скорее шанс для качественных компаний привлечь больше внимания.

Аналитики vs реальность: кто прав?

Многие эксперты видят в снижении числа IPO «медвежий» сигнал. Но практика показывает, что в такие периоды спрос на бумаги часто выше, а значит, и потенциал роста после выхода на биржу больше. Вместо кризиса – дефицит интересных активов, который делает каждое размещение более ценным. Так что иногда мало IPO – это скрытый «бычий» сигнал.

Как выбрать IPO и не прогадать

Конечно, мало просто радоваться небольшому количеству размещений – важно оценивать качество компаний. На что обращать внимание?

✔️ Перспективы роста – лучше всего показывают себя компании из быстрорастущих отраслей (например, IT или технологии).

✔️ Адекватная оценка –  завышенные мультипликаторы = высокие риски. Ищите тех, кто выходит с разумной или даже заниженной ценой.

✔️ Прозрачность – если перед IPO собственник выводит деньги или скрывает структуру бизнеса, это тревожный звоночек.

✔️ Сильная команда и стратегия – опытные управленцы и чёткий план развития повышают шансы на успех.

Примеры реального рынка

В 2024 году в России прошло 14 IPO, и хотя большинство бумаг просели, были и приятные исключения: акции «Аренадаты» выросли на 29%, «АПРИ» и «Ламбумиз» тоже остались в плюсе. Вывод? Даже в «спящем» рынке можно найти удачные варианты — главное, делать ставку на сильных игроков.

Вывод: меньше IPO — не всегда плохо

Не стоит паниковать: снижение числа размещений не обязательно означает кризис. Напротив, это может быть время возможностей, меньше шума, больше концентрации на каждой компании. Главное – не гнаться за количеством, а тщательно анализировать качество. Ведь именно в такие периоды на биржу приходят по-настоящему сильные игроки, готовые радовать инвесторов не словами, а реальными результатами.

Так что меньше IPO – не повод для пессимизма. Это повод выбирать с умом!

@pro100IPO
#рынок

Торговать VS учиться

Меня часто спрашивают, зачем вы открыли институт? Намного проще зарабатывать на стороне индустрии: все хотят торговать и не хотят учиться, а хотят слышать приятные уху обещания доходности. “Ах, обмануть меня не трудно!.. Я сам обманываться рад!”

Но всегда хочется чего-то большего… Особенно с нашим знанием как все устроено, как реально можно вырастить свой собственный капитал, а не вранье и обещание космических годовых. От нас часто в недоумении уходят люди. После вопроса “сколько я буду зарабатывать” и получив честный ответ, уходят учиться туда, где обещают 100% годовых. Многие потом возвращается, но не все…

Образование не приносит “иксы”, и надо признать, что наш 1ИФИТ балансирует на грани рентабельности. Зарабатываем мы на личных инвестициях в реальных проектах или инвестируя собственный капитал на фондовом рынке. Но мы точно знаем, что можно быть счастливее, делая что-то полезное и большее, чем просто зарабатывать деньги.

Сфера финансов очень интересна и многогранна. Изучая компании, помогая им в привлечении капитала, мы знакомимся с настоящими предпринимателями “с большой буквы” и инвестируем в них.

Что мы делаем для предпринимателей?
Для бизнеса мы организуем и сопровождаем разные формы размещений. Несмотря на сложности, рынок открыт новым идеям, а инвесторы готовы поддерживать перспективные компании. Если бизнес растет и выручка превышает 300 млн рублей, самое время подумать о привлечении инвестиций в капитал, а возможно и о публичном размещении. Что конкретно мы предлагаем компаниям – смотрите на карточке.

Даже если будущему эмитенту не нужен полный спектр услуг – мы консультируем и даем конкретику. Мы сами продолжаем изучать и понимать новое, ведь рынок постоянно меняется, и в нем уж точно не скучно. Когда тебе не скучно и то, за что тебе платят, важно и нужно людям – это и есть высшая награда.

Если вы инвестор и хотите начать участвовать в размещениях, но мешает страх потерять деньги – здесь мы тоже можем помочь, но об этом завтра.

@pro100IPO
#эмитентам

Торговать VS учиться

Продолжение. Начало ⬆️

Наши студенты хотят участвовать в размещениях. Хотят, боятся, не знают, с чего начать. Это разные вещи – покупать публичную компанию, с понятными показателями, или брать в портфель “кота в мешке”. Всегда обещают красивого и послушного кота. А чаще в реальности – либо страшненький, либо характер противный…

Мы помогаем разобраться в механике первичных размещений, выбрать перспективные компании и минимизировать риски. Что конкретно мы предлагаем частным инвесторам – смотрите на карточке.

Думаю, представлять 1ИФИТ дополнительно не нужно, вы нас знаете, но вот для новых читателей канала хочу пояснить, почему люди выбирают нас (иногда после хождений по "гуру").

Мы стараемся комплексно подходить к вопросу инвестиций. При выборе компаний опираемся не на один-два показателя. Мы всегда знаем о компаниях чуть больше (порой больше, чем нужно). Наша команда – профи с более чем 30-летним стажем, с опытом проведения успешных IPO на российских и международных биржах. По желанию инвестора мы помогаем не только выбирать, но и отслеживать компании после размещений.

Итак, если вам нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение - пишите напрямую @AlexPrmk. Присоединяйтесь к нашим программам – инвестируйте и развивайте бизнес с профессиональной поддержкой!

Если вам нравится и полезно то, что вы читаете - поддержите нас репостом.

@pro100IPO
#инвесторам

«МТС Юрент» рассматривает IPO, но ждет лучших рыночных условий

Иван Туринге, гендиректор кикшерингового сервиса «МТС Юрент» сообщил, что решение о выходе компании на биржу будет приниматься исходя из текущей рыночной конъюнктуры. Сейчас высокая ключевая ставка и неопределенность на рынке не позволяют реализовать IPO.

Основные приоритеты компании сейчас – устойчивый рост, увеличение выручки и поддержание маржинальности. Сервис представлен в 185 городах (планирует более 300), включая миллионники и регионы, где ранее не был представлен.

По динамике рынка – за 2023 год рынок кикшеринга достиг объёма 22,3 млрд руб. Распределение основых долей – Whoosh, «Яндекс» и «МТС Юрент», конкуренция жесткая. «МТС Юрент» показывает опережающие темпы роста (75% год к году), рост количества поездок - 65%. Компания прибыльна с первого года работы, показатели рентабельности сопоставимы с лидерами рынка.

В межсезонье, когда спрос на прокат самокатов снижается, «МТС Юрент» запускает допсервисы - например, аренду пауэрбанков. Это позволяет поддерживать интерес пользователей и расширять экосистему услуг.

Планы МТС по IPO дочерних компаний: еще в марте 2025 года Инесса Галактионова, гендиректор и председатель правления МТС, подтвердила, что группа рассматривает выход на биржу двух «дочек» - МТС AdTech и «МТС Юрент» - при благоприятной рыночной конъюнктуре. Оба актива имеют стабильные финансовые результаты и готовы к размещению. Улучшение рыночных условий позволит провести IPO в этом году.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

@pro100IPO
#МТСюрент

Почему прогнозы по количеству IPO в 2025 году на сбываются?

После бума IPO в 2023/24 мы ожидали его продолжения в 2025-м. Но скоро лето, и где же наши новые эмитенты? Их все еще нет на рынке, они в “ожидании”.

Многие говорят, что на решение будущих эмитентов так повлияли геополитические события полугодия, мол, все ждут, куда развернутся процессы. Думаю, что это не совсем так, здесь комплекс причин под названием "айсберг" (вы понимаете, о чем я).

Ключевыми факторами ухудшения прогнозов вижу такие:

1. Высокая ключевая ставка и дорогие кредиты

Ключ 21%, кредиты крайне дорогие. Привлекательность фондового рынка для инвесторов снизилась: средства ушли в более консервативные инструменты, те же банковские депозиты с хорошей доходностью (хотя она с каждым днем уменьшается). В результате компании вынуждены предлагать дисконты на IPO. Это устраивает не всех владельцев бизнеса, большинство все же стремится к высокой оценке своих активов.

2. Разрыв в ожиданиях между инвесторами и эмитентами

Инвесторы, учитывая высокий уровень риска и альтернативную доходность, требуют существенных скидок при размещении акций, а эмитенты не готовы соглашаться на низкие оценки. Получается, потенциальные размещения откладываются или отменяются из-за "несходства в цене".

3. Макроэкономическая и политическая нестабильность

“Нервное” поведение индекса Мосбиржи в первом полугодии 2025 года, санкции, частичная изоляция российского рынка и рост расходов ВПК усилили экономическую неопределённость и снизили интерес инвесторов к рисковым активам. Сюда плюсом – ожидания рецессии и ухудшения финансовых показателей компаний.

4. Рост налоговой нагрузки

В 2025 году увеличился налог на прибыль для компаний, особенно для IT-сектора, что дополнительно давит на прибыльность и снижает привлекательность инвестиций в акции, соответственно, и в IPO.

5. Новые регуляторные требования

ЦБ ввёл новые правила для IPO, связанные с повышением прозрачности, аллокациями и стабилизацией цены. Да, эти меры направлены на защиту инвесторов, но они увеличивают административную нагрузку на эмитентов и могут дополнительно сдерживают выход новых компаний на рынок.

6. Дефицит ликвидности и информационная асимметрия

Недостаток ликвидности на рынке и дефицит достоверной информации о новых эмитентах затрудняют принятие инвестиционных решений, особенно для розничных инвесторов.

7. Слабый интерес к новым и малым компаниям

Большинство компаний, планирующих IPO, – малые и средние бизнесы, часто из IT-сектора, которые воспринимаются инвесторами как более рискованные объекты вложений, особенно в условиях высокой волатильности и неопределённости.

В совокупности эти факторы привели к тому, что большинство компаний предпочли отложить выход на биржу, а рынок IPO в 2025 году оказался менее активным, чем ожидалось в предыдущих прогнозах. Остается надеяться, что вторая половина года будет более динамичной.

@pro100IPO
#рынокIPO

Яркое, практически семейное событие года для частных инвесторов (можно прийти с детьми до 18 лет (бесплатно) – “Ярмарка эмитентов”! Вы же помните, как мы обсуждали важность финансового образования для наших детей. И вот есть такая возможность – познакомить их с миром финансов.

На ярмарке будут более 1100 участников. Среди них эмитенты облигаций, брокеры, организаторы выпусков, аудиторы, рейтинговые агентства, другие профессиональные участники рынка.

✅ Главная цель Ярмарки – укрепить доверие и наладить эффективный диалог между эмитентами и частными инвесторами.

Канал Ярмарки
Программа и спикеры
Код для читателей нашего канала – YARMARKA20 -- скидка 20%, ограничений нет.

Увидимся 17 мая в Москве на Покровке, 47!

Участие иностранцев в IPO через счета "С": влияние на российский рынок

Пару дней назад Сбербанк озвучил инициативу о разрешении иностранным инвесторам участвовать в IPO российских компаний, используя средства, находящиеся на специальных счетах типа "С".

Эти счета – ответ на западные санкции и блокировку российских активов, на них аккумулируются доходы нерезидентов из "недружественных" стран, но средства практически выведены из оборота фондового рынка.

В предложении, как обычно, видим две стороны медали.

Потенциальные плюсы для рынка IPO, конечно, есть. Это, прежде всего, привлечение дополнительной ликвидности. На счетах "С" аккумулированы большие средства (к концу 2022 года было до 0,6 трлн руб., а в 2025 году поступят еще 704 млрд руб. только от дивов крупнейших компаний) /1026116. Разрешение использовать эти деньги для участия в IPO увеличит спрос на акции, поддержит капитализацию рынка и реальный сектор экономики.

Кроме того, участие иностранных инвесторов, даже в ограниченном режиме, повысит конкуренцию за акции. Возможна более справедливая цена размещения и бОльшее количество успешных сделок.

Компаниям-будущим эмитентам давно уже нужен толчок в спину импульс для новых размещений, они все ждут у моря погоды удачной конъюнктуры, и все никак. А вот дополнительная ликвидность может простимулировать их выход на рынок (особенно крупных, это важно для устойчивости рынка).

Ограничения и риски – куда же без них. И главное здесь – российские власти подчеркивают, что любые послабления по счетам "С" возможны только в ответ на аналогичные шаги со стороны Запада. Пока этого не происходит, принципиальная позиция – не выпускать средства из "закрытого контура". И тут ничего не поделаешь, надо ждать.

Но даже если участие иностранцев будет разрешено, они смогут приобретать акции только на счета "С", а дивиденды и сами бумаги останутся заблокированными на этих же счетах. Это ограничит свободу распоряжения активами, безусловно. И какой же тогда интерес для иностранных инвесторов?

Увы, мы понимаем, что даже приток "заблокированных" иностранных денег не вернет российскому рынку полноценного иностранного инвестора с долгосрочными стратегиями, экспертизой и эффектом "умных денег". Это, скорее, техническое расширение круга покупателей, нежели качественное изменение структуры рынка.

Резюме такое. Да, участие иностранцев в российских IPO через счета "С" даст краткосрочный + эффект (за счет роста ликвидности и спроса на размещения). Но скорее всего, это не приведет к качественному улучшению инвестиционного климата и, тем более, возвращению международного капитала в полном объеме.

Главные проблемы – политические риски, ограниченная свобода распоряжения активами и отсутствие реальной "разморозки" средств. Поэтому, несмотря на потенциальную пользу для отдельных размещений, инициатива вряд ли может радикально изменить ситуацию на российском рынке IPO, пока сохраняется режим санкций и ограничения по счетам "С".

@pro100IPO
#счетаС

НАУФОР обсуждает IPO в отсутствии IPO

7 тезисов о том, как привлечь инвестиции в капитал. Спойлер: смотри п. 2, п.3 и вывод.

Несколько дней назад прошла НАУФОРовская конференция "Российский фондовый рынок 2025", где эксперты и инвесторы размышляли о том, что надо сделать для развития рынка.

Мы много общаемся с эмитентами и видим, сколь многие “устали” стоять в низком старте, ожидая удачного момента для выхода на рынок.

Фондовый рынок - это не прошлое и не набор устаревших правил. Это пространство будущего, где ценность создаёт реальный бизнес, и именно он нуждается в инвестициях. Надо не мешать и помогать инвестору передать толику свободного капитала реальному бизнесу.

Основные тезисы конференции:

1. Рост капитализации — национальная задача

Ключевой вопрос – как повысить капитализацию фондового рынка до 66% от ВВП к 2030 году. На начало мая – 27%. Для этого нужен масштабный выход "из тени" в публичность частных компаний и непубличных государственных на ~10 трлн руб.
Но возьмем для примера СИБУР, IPO которого мы ждем, только этой одной компании с выручкой в 1 трлн рублей, легко добавит к рынку больше 2 трлн капитализации!

2. Необходимость структурных изменений

Исторически в РФ доминирует “банковская модель” финансирования экономики, что и приводит к перекосу и инфляционным рискам, ограничивает развитие рынка капитала! Надо преодолеть этот перекос (возникла аналогия с “перегибами”, с которыми боролись в СССР).
Кстати, “перекосы”, “перегибы” – очень удобные формы пост-оценки, дающие "определенным кругам" “интересные” возможности, но это я отвлекся.

Надо активнее использовать фондовый рынок для привлечения средств в реальный сектор экономики. Кстати, у нас есть уникальный курс для эмитентов "Как привлекать инвестиции в капитал"!

3. Роль институциональных инвесторов

Надо активировать институционалов. Пока их доля минимальна, розница обеспечивала спрос. Институционалы предъявляют высокие требования к качеству, прозрачности, уровню раскрытия информации и качеству подготовки к IPO. Всему этому мы тоже учим эмитентов на нашем курсе!

4. Перспективы IPO

Эмитенты занимают выжидательную позицию. Это нормально в текущих условиях, все ждут открытия осенью окна возможностей.

Для компаний, у которых все готово, должны быть дополнительные стимулы, льготы от государства – что угодно, чтобы двинуть этот застрявший "космолет” (... и "космолет+")

5. Новые финансовые инструменты и регулирование

Развитие индивидуальных инвестиционных счетов нового типа (ИИС-3) для поддержки долгосрочных вложений.

6. Развитие коллективных инвестиций

Увеличение роли фондов – один из способов привлечения средств на рынок и повышения его капитализации. Но снова нужен комплекс мер! Популяризация коллективных инвестиций среди населения (обучение) и совершенствование регулирования! Один небольшой фонд на рынке pre-IPO это никуда не годится! Розничному клиенту нужно на что-то облокотиться, на экспертизу фондов и их должно быть много, нужен выбор!

7. Дисциплина и единые стандарты

Единые стандарты для участников рынка. Например институт консультанта и координатора IPO, работа отдела IR по раскрытию информации для повышения прозрачности и доверия к рынку.

Каковы ВЫВОДЫ И итоги конференции?

⚡️Для удвоения капитализации рынка требуются изменения в структуре финансирования экономики.

⚡️Нужны новые стимулы для выхода компаний на IPO.

⚡️Развитие коллективных инвестиций расширит возможности для инвесторов.

⚡️Важнейшие задачи -- повышение прозрачности и совершенствование регулирования.

ВЫВОД: и, конечно, выполнение поставленных задач возможно только благодаря нам - инвесторам! Финансовая грамотность и образование помогут избежать ошибок при инвестировании и создадут благоприятную, честную и прозрачную среду для инвестиций.

Необходимо развивать культуру долгосрочного инвестирования и финансовой ответственности, в итоге страна получит новое поколение долгосрочных инвесторов! Именно новое поколение инвесторов даст рост нашей экономике! И это не просто удвоение ВВП, а рост в десятки раз на горизонте десятилетий!

@pro100IPO
#конференция
#НАУФОР

Комиссия выполнима!

Результаты Мосбиржи в I кв. 2025 года не удивили, они, скорее, позитивные. Несмотря на то, что случилось снижение чистой прибыли на 33% с 19,35 млрд руб. (I кв. 2024) до 12,98 млрд руб. (самое значительное падение с 2019 года).

Недавно давал комментарий по теме для Forbes, почитать можно здесь.

Но тут главное – это не про бизнес, а про сокращение процентных доходов на 48% (до 10,06 млрд руб.) Размер клиентских остатков уменьшается, начинает срабатывать финансовая грамотность. Все размещают свои остатки сами, и не держат без дела на счетах. Так и должно быть, это не бизнес биржи.

А вот основной бизнес порадовал! Рост комиссионных доходов – на 27% (до 18,48 млрд руб.), и это рекорд!

Увеличение объема торгов акциями (+86%) и облигациями (+66%), запуск торгов в выходные дни и утренние сессии (повысило ликвидность). Новые инструменты: фьючерсы на глобальные активы, БПИФ и индексы. Эффективность бизнеса биржи подтверждается ростом числа активных клиентов до 3,8 млн/мес.

Риски понятные: зависимость бизнеса от внутреннего рынка: 98% доходов генерируется в РФ.

Тем не менее, акции Мосбиржи по-прежнему фундаментально недооценены. Мы оптимисты, и ждем… 220В + электрификацию всей страны! Шутка, 220-240 руб

Вывод

✅ Снижение прибыли – временный эффект структурных изменений. Биржа сохраняет лидерство.

✅ Эмитентам обратить внимание на платформу MOEX START, а инвесторам -- на новый проект Финуслуги! Это не будущее, это уже настоящее. В мире финансов это действительно новая сущность, и уже здесь и сейчас создается новый бизнес для нового поколения инвесторов. Всем надоело спекулировать и терять деньги, пора инвестировать через удобную, простую и понятную инвестору инфраструктуру!

Надо развивать культуру инвестирования и ответственности перед инвестором. И тогда можно решать задачи по удвоение ВВП, а может, и более грандиозные задачи на горизонте десятилетий.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом.

Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

@pro100IPO
#Мосбиржа

Главное за неделю – дайджест по пятницам

Российский рынок IPO – в поиске баланса между регуляторными изменениями, экономическими условиями и инициативами по увеличению капитализации. Крупные компании готовятся к выходу на биржу, но успех новых размещений зависит от макроэкономических факторов, доверия инвесторов и гибкости регулирования.

Аналитика

🌟 Факторы развития рынка IPO в России, по мнению первого зампреда Банка России Владимира Чистюхина, это низкая инфляция (через жёсткую ДКП), экономический рост, доверие инвесторов и государственные стимулы (например, субсидирование не только кредитов, но и размещения акций). Всем и так было очевидно, что рост капитализации рынка до 66% ВВП к 2030 году потребует специальных мер, включая новые стимулы и механизмы поддержки.

🌟 Влияние выхода “национальных чемпионов” на капитализацию рынка: массовый выход крупных компаний на биржу (инициатива ГПБ) не напрямую увеличивает соотношение капитализации рынка к ВВП: это скорее вторичный эффект, зависящий от мультипликаторов и ожиданий по денежным потокам. Главные драйверы роста капитализации – снижение ключевой ставки и ускорение экономического роста. Однако, IPO крупных компаний может простимулировать владельцев к частичной продаже бизнеса на бирже.

Инициативы

🌟 Сбербанк предлагает разрешить иностранцам инвестировать средства со счетов "С" в IPO российских компаний, при условии, что приобретённые акции и дивиденды останутся на тех же счетах. По словам Эдуарда Джабарова (Сбербанк), разрешение иностранцам участвовать в IPO со счетов "С" не приведет к оттоку средств, а наоборот, позволит капитализировать фондовый рынок и реальный сектор, сохраняя деньги в закрытом контуре. Сейчас на счетах "С" аккумулировано значительное количество средств (до 704 млрд руб. в 2025 году), и они выключены из оборота.

🌟 Минфин готовит указ о гарантиях для новых инвестиций нерезидентов: портфельные инвесторы смогут свободно выводить средства с российского рынка, без ограничений и счетов "С". Документ согласован и может быть опубликован в ближайшие месяцы.

Компании

🌟 СИБУР ожидает удачного момента и решения акционеров для IPO, уже принято решение о листинге на Восточной бирже. Капитал компании укреплен: суверенный фонд ОАЭ стал акционером.

🌟 ДОМ.РФ планирует IPO в ноябре 2025 года, намерен продать 5% акций (или больше, если позволит рынок). Госкомпания реализует систему мотивации для менеджмента и внедряет независимых директоров.

🌟 МТС AdTech и МТС Юрент технически готовы к IPO к концу 2025 года, рассматривают весеннее окно 2026 года. Ожидают, что даже при высокой ставке ЦБ, изменение риторики регулятора и возможное снижения ставки повысят оценку бизнеса при размещении.

🌟 19 мая “Цифровые привычки”, российский разраб цифровых решений для финтеха и банков, успешно завершила pre-IPO на платформе MOEX Start. В рамках сделки выпущено 30 млн акций по цене 30 руб. за штуку, это позволило привлечь рекордные для российского рынка капитала 900 млн рублей. Размещение для квалов, участников клиринга Национального клирингового центра. Инвесторам предложен опцион с гарантией выкупа акций компанией с доходностью 10% годовых, если IPO не состоится до конца 2027 года. Средства направят на реализацию стратегии развития ГК Цифровые привычки, включающей IT-компании Финейтив и Платформа КИН. По словам гендиректора Александра Елизарьева, интерес к сделке проявили и розничные, и институциональные инвесторы.

🌟 ARS Smart Robotics успешно закрыла книгу заявок в рамках pre-IPO, привлекая средства на масштабирование своей системы хранения SmartCube™ – технологии, уже внедрённой в X5 Group и тестируемой Банком России. За время раунда компания расширила производство, обновила продукт и усилила партнёрскую сеть. Гендиректор ARS Smart Robotics Лев Киселевский отметил, что привлечённые средства позволят укрепить лидерство компании на рынке и продолжить развитие продукта и команды.

@pro100IPO
#дайджест