В последний год рынок облигаций существенно падает из-за ужесточения ДКП Банком России
О перспективах российского рынка облигаций рассказал Главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин.
О перспективах российского рынка облигаций рассказал Главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин.
Telegram
НЕЗЫГАРЬ
ЭКСПЕРТЫ. Главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин - о перспективах российского рынка облигаций.
В последний год рынок облигаций существенно падает из-за ужесточения ДКП Банком России. Однако ключевую ставку Центральный Банк не поднимает…
В последний год рынок облигаций существенно падает из-за ужесточения ДКП Банком России. Однако ключевую ставку Центральный Банк не поднимает…
Уже завтра очередное заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке.
Какую ставку мы увидим?
Какую ставку мы увидим?
Какое решение примет ЦБ 7 июня?
Anonymous Poll
47%
Оставит 16%
39%
Повысит до 17%
13%
Повысит выше 17%
#ЕжедневныйОбзор
Традиционно для дня, предшествующего заседанию Банка России, торговая активность в четверг была низкой (участники рынка предпочли дождаться решения регулятора).
Доходности классических ОФЗ (RGBITR) и корпоративных облигаций (RUCBTRNS) снизились на 5 и 3 б.п. соответственно, а инфляционных ОФЗ (RUGBINF) остались без изменений.
Проходящий в эти дни ПМЭФ дает почву для рассуждений, а именно – отсутствие консенсуса в отношении предстоящего решения по ключевой ставке между главами Сбербанка и ВТБ заставляет задуматься.
Так Г.Греф полагает, что ставка скорее всего будет сохранена, так как для её повышения ещё нужно время, но с ним не согласился А.Костин, который прогнозирует повышение ставки до 17%.
Подробности в новом обзоре👇
Традиционно для дня, предшествующего заседанию Банка России, торговая активность в четверг была низкой (участники рынка предпочли дождаться решения регулятора).
Доходности классических ОФЗ (RGBITR) и корпоративных облигаций (RUCBTRNS) снизились на 5 и 3 б.п. соответственно, а инфляционных ОФЗ (RUGBINF) остались без изменений.
Проходящий в эти дни ПМЭФ дает почву для рассуждений, а именно – отсутствие консенсуса в отношении предстоящего решения по ключевой ставке между главами Сбербанка и ВТБ заставляет задуматься.
Так Г.Греф полагает, что ставка скорее всего будет сохранена, так как для её повышения ещё нужно время, но с ним не согласился А.Костин, который прогнозирует повышение ставки до 17%.
Подробности в новом обзоре👇
#Инфляция
На потребительском рынке инфляция ускорилась до 0.17% с 0.10% неделей ранее, год к году рост цен составил 8.17% г/г.
В секторе продовольственных товаров изменение цен составило 0.09% (на прошлой неделе - 0.08%). Продолжилась дефляция на плодоовощную продукцию (-0.19% после -0.35%), на остальные продукты питания темпы роста цен снизились до 0.11% после 0.12% неделей ранее.
В сегменте непродовольственных товаров на отчетной неделе рост цен практически не изменился (0.06%): продолжилась дефляция электро- и бытовых приборов, на легковые автомобили околонулевой рост цен.
В секторе услуг инфляция составила 0.55% на фоне изменения цен услуги санаториев. При этом замедлился рост цен на авиабилеты на внутренние рейсы и услуги гостиниц.
На потребительском рынке инфляция ускорилась до 0.17% с 0.10% неделей ранее, год к году рост цен составил 8.17% г/г.
В секторе продовольственных товаров изменение цен составило 0.09% (на прошлой неделе - 0.08%). Продолжилась дефляция на плодоовощную продукцию (-0.19% после -0.35%), на остальные продукты питания темпы роста цен снизились до 0.11% после 0.12% неделей ранее.
В сегменте непродовольственных товаров на отчетной неделе рост цен практически не изменился (0.06%): продолжилась дефляция электро- и бытовых приборов, на легковые автомобили околонулевой рост цен.
В секторе услуг инфляция составила 0.55% на фоне изменения цен услуги санаториев. При этом замедлился рост цен на авиабилеты на внутренние рейсы и услуги гостиниц.
#ВалютныйКурс
На текущей неделе рубль по отношению к доллару торговался в среднем на уровне 89 руб. за доллар. В целом обменный курс рубля в конце мая был близок к уровню начала года (с января национальная валюта укрепилась на 1% к юаню и евро и ослабла на 1% к доллару США). Поддержку рублю в мае оказывали продажа валюты ЦБ, а также высокие цены на нефть.
С 7 июня по 5 июля Минфин, в рамках бюджетного правила, намерен ежедневно покупать валюту на сумму 3.7 млрд рублей.
С учетом самостоятельных операций Банка России объем ежедневной продажи валюты в июне вырастет на 30% - с 6.3 до 8.1 млрд рублей.
Это окажет незначительную поддержку курсу рубля, т.к. это последний месяц активных продаж валюты со стороны ЦБ РФ.
На текущей неделе рубль по отношению к доллару торговался в среднем на уровне 89 руб. за доллар. В целом обменный курс рубля в конце мая был близок к уровню начала года (с января национальная валюта укрепилась на 1% к юаню и евро и ослабла на 1% к доллару США). Поддержку рублю в мае оказывали продажа валюты ЦБ, а также высокие цены на нефть.
С 7 июня по 5 июля Минфин, в рамках бюджетного правила, намерен ежедневно покупать валюту на сумму 3.7 млрд рублей.
С учетом самостоятельных операций Банка России объем ежедневной продажи валюты в июне вырастет на 30% - с 6.3 до 8.1 млрд рублей.
Это окажет незначительную поддержку курсу рубля, т.к. это последний месяц активных продаж валюты со стороны ЦБ РФ.
Как действие ЦБ повлияет на кредиты, вклады и инфляцию
Банк России 7 июня сохранил ключевую ставку на прежнем уровне 16%. Но в заявлении регулятор не исключил ее повышение на ближайшем заседании.
Как это повлияет на проценты по вкладам и кредитам, фондовый рынок и стоит ли ждать повышения ключевой ставки на следующем о опорном заседании ЦБ, Финансы Mail.ru рассказал Главный макроэкономист «Ингосстрах – Инвестиции» Антон Прокудин.
Банк России 7 июня сохранил ключевую ставку на прежнем уровне 16%. Но в заявлении регулятор не исключил ее повышение на ближайшем заседании.
Как это повлияет на проценты по вкладам и кредитам, фондовый рынок и стоит ли ждать повышения ключевой ставки на следующем о опорном заседании ЦБ, Финансы Mail.ru рассказал Главный макроэкономист «Ингосстрах – Инвестиции» Антон Прокудин.
Финансы Mail.ru
Как действие ЦБ повлияет на кредиты, вклады и инфляцию
Банк России 7 июня сохранил ключевую ставку на прежнем уровне 16%. Но в заявлении регулятор впервые не исключил ее повышение на ближайшем заседании. Эксперты рассказали, как это повлияет на проценты по вкладам и кредитам, фондовый рынок.
#ЕжедневныйОбзор
В пятницу все внимание финансовых рынков было приковано к заседанию совета директоров Банка России – ключевая ставка была сохранена на уровне 16%, но Э.Набиуллина отметила, СД рассматривал варианты повышения ставки на 100 и 200 б.п., а вероятность сценария, при котором потребуется повышение ставки, повышается.
После заседания несколько крупных инвестдомов сообщили, что ожидают повышения ставки до 17% на июльском заседании.
Судя по заявлениям регулятора его не пугает произошедшее с момента предыдущего заседания ужесточение денежно-кредитных условий (выросли ставки денежного рынка и доходности ОФЗ, увеличились кредитные и депозитные ставки) и он ожидает, что в ближайшее время кредитные и депозитные ставки продолжат подстраиваться к ставкам денежного рынка, что должно замедлить кредитование.
Полный обзор читайте в нашем ТГ-канале 👇
В пятницу все внимание финансовых рынков было приковано к заседанию совета директоров Банка России – ключевая ставка была сохранена на уровне 16%, но Э.Набиуллина отметила, СД рассматривал варианты повышения ставки на 100 и 200 б.п., а вероятность сценария, при котором потребуется повышение ставки, повышается.
После заседания несколько крупных инвестдомов сообщили, что ожидают повышения ставки до 17% на июльском заседании.
Судя по заявлениям регулятора его не пугает произошедшее с момента предыдущего заседания ужесточение денежно-кредитных условий (выросли ставки денежного рынка и доходности ОФЗ, увеличились кредитные и депозитные ставки) и он ожидает, что в ближайшее время кредитные и депозитные ставки продолжат подстраиваться к ставкам денежного рынка, что должно замедлить кредитование.
Полный обзор читайте в нашем ТГ-канале 👇
Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16% годовых
ЦБ допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании.
При этом для возвращения инфляции к цели потребуется существенно более продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике, чем прогнозировалось в апреле.
в среднесрочной перспективе проинфляционные риски остаются значительными, среди которых:
📍 изменение условий внешней торговли (в том числе под влиянием геополитической напряженности);
📍 сохранение высоких инфляционных ожиданий;
📍 отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста.
В качестве дезинфляционных рисков Банк России продолжает отмечать более быстрое замедление роста внутреннего спроса, чем ожидается в базовом сценарии.
Рост доходностей длинных ОФЗ, спровоцированный негативным восприятием выходящей статистики, делает длинный сегмент ОФЗ все более привлекательным. Если при ключевой ставке 16% доходность 10-летних ОФЗ уже превысила 14%, то в случае негативного развития событий доходность длинного сегмента может вырасти, например, до 17%, позволяя зафиксировать доходность портфеля на более выгодных уровнях.
В такой ситуации стратегия с использованием валютных инструментов более выгодно может дополняться стратегий с использованием длинных ОФЗ, однако, правильно это сделать смогут профессиональные управляющие.
Мнение не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
ЦБ допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании.
При этом для возвращения инфляции к цели потребуется существенно более продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике, чем прогнозировалось в апреле.
в среднесрочной перспективе проинфляционные риски остаются значительными, среди которых:
📍 изменение условий внешней торговли (в том числе под влиянием геополитической напряженности);
📍 сохранение высоких инфляционных ожиданий;
📍 отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста.
В качестве дезинфляционных рисков Банк России продолжает отмечать более быстрое замедление роста внутреннего спроса, чем ожидается в базовом сценарии.
Рост доходностей длинных ОФЗ, спровоцированный негативным восприятием выходящей статистики, делает длинный сегмент ОФЗ все более привлекательным. Если при ключевой ставке 16% доходность 10-летних ОФЗ уже превысила 14%, то в случае негативного развития событий доходность длинного сегмента может вырасти, например, до 17%, позволяя зафиксировать доходность портфеля на более выгодных уровнях.
В такой ситуации стратегия с использованием валютных инструментов более выгодно может дополняться стратегий с использованием длинных ОФЗ, однако, правильно это сделать смогут профессиональные управляющие.
Мнение не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Индекс Мосбиржи может вернуться к 3500 пунктам только к концу года
Главный бенчмарк российского рынка акций – индекс Мосбиржи 4 июня вырос на 1,5% до 3186,9 пункта после продолжительного падения.
Максимум индекса Мосбиржи на закрытие торговой сессии 2024 г. был зафиксирован 17 мая – 3501,9 пункта.
Коррекция началась 20 мая после сообщений о том, что правительство рекомендовало «Газпрому», бумаги которого являются одними из самых популярных, отказаться от дивидендов, – индекс потерял почти 1%. 24 мая бенчмарк упал на 1,3% из-за снижения цен на нефть и укрепления рубля. 27 мая бенчмарк потерял 2,9% на фоне ожиданий продления высокой ставки ЦБ.
28 мая стало известно, что Минфин предлагает увеличить ставку налога на прибыль с 20 до 25%.
О том, как это отразится на фондовом рынке в целом и дивидендных выплатах в частности Ведомостям рассказал Главный макроэкономист «Ингосстрах – Инвестиции» Антон Прокудин👇
Эмоции на фондовом рынке подогревают сразу несколько факторов.
Среди них – инициативы по повышению налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) и налога на прибыль организаций (ННП), которые в перспективе приведут к снижению доходов эмитентов и дивидендных выплат.
Помимо этого, повышение ННП приведет к сокращению дивидендов в среднем на 6%.
Главный бенчмарк российского рынка акций – индекс Мосбиржи 4 июня вырос на 1,5% до 3186,9 пункта после продолжительного падения.
Максимум индекса Мосбиржи на закрытие торговой сессии 2024 г. был зафиксирован 17 мая – 3501,9 пункта.
Коррекция началась 20 мая после сообщений о том, что правительство рекомендовало «Газпрому», бумаги которого являются одними из самых популярных, отказаться от дивидендов, – индекс потерял почти 1%. 24 мая бенчмарк упал на 1,3% из-за снижения цен на нефть и укрепления рубля. 27 мая бенчмарк потерял 2,9% на фоне ожиданий продления высокой ставки ЦБ.
28 мая стало известно, что Минфин предлагает увеличить ставку налога на прибыль с 20 до 25%.
О том, как это отразится на фондовом рынке в целом и дивидендных выплатах в частности Ведомостям рассказал Главный макроэкономист «Ингосстрах – Инвестиции» Антон Прокудин👇
Эмоции на фондовом рынке подогревают сразу несколько факторов.
Среди них – инициативы по повышению налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) и налога на прибыль организаций (ННП), которые в перспективе приведут к снижению доходов эмитентов и дивидендных выплат.
Помимо этого, повышение ННП приведет к сокращению дивидендов в среднем на 6%.
Ведомости
Индекс Мосбиржи может вернуться к 3500 пунктам только к концу года
В текущей коррекции как фундаментальные, так и эмоциональные причины
Квартира или линкеры: во что выгоднее инвестировать в 2024 году
Сейчас многие россияне сталкиваются с выбором, куда инвестировать свои средства. Для некоторых предпочтительным вариантом остается недвижимость, в то время как другие считают, что это связано с лишними расходами и проблемами и поэтому отдают предпочтение облигациям.
Аналитик по продуктам УК «Ингосстрах- Инвестиции» Егор Шумилов проанализировал и сравнил доходности от сдачи в аренду жилья и инвестирования в инфляционные облигации.
Читайте большой обзор на РБК.
Сейчас многие россияне сталкиваются с выбором, куда инвестировать свои средства. Для некоторых предпочтительным вариантом остается недвижимость, в то время как другие считают, что это связано с лишними расходами и проблемами и поэтому отдают предпочтение облигациям.
Аналитик по продуктам УК «Ингосстрах- Инвестиции» Егор Шумилов проанализировал и сравнил доходности от сдачи в аренду жилья и инвестирования в инфляционные облигации.
Читайте большой обзор на РБК.
РБК Инвестиции
Квартира или линкеры: во что выгоднее инвестировать в 2024 году
На последнем заседании ЦБ дал жесткий сигнал рынку о том, что ставка может быть повышена уже в июле. Какое вложение в период высоких ставок может дать доходность выше, рассчитал Егор Шумилов из
#ОбзорРынка
Введение санкций против Мосбиржи и НКЦ определило динамику на финансовых рынках России.
Нам предстоит осознать масштаб последствий, с которыми мы столкнемся, но уже понятно, что в краткосрочной перспективе усилятся проблемы с импортом, что негативно скажется на инфляции (проинфляционные риски повышаются).
Директор департамента денежно-кредитной политики Банка России К. Тремасов заявил, что на июльском заседании Совет директоров может рассмотреть те же варианты (повышение на 100 и 200 б.п.), что и на июньском заседании.
Подробности в нашем новом обзоре👇
Введение санкций против Мосбиржи и НКЦ определило динамику на финансовых рынках России.
Нам предстоит осознать масштаб последствий, с которыми мы столкнемся, но уже понятно, что в краткосрочной перспективе усилятся проблемы с импортом, что негативно скажется на инфляции (проинфляционные риски повышаются).
Директор департамента денежно-кредитной политики Банка России К. Тремасов заявил, что на июльском заседании Совет директоров может рассмотреть те же варианты (повышение на 100 и 200 б.п.), что и на июньском заседании.
Подробности в нашем новом обзоре👇
Россия представляет интерес для глобального юга
О том, как привлечь новые инвестиции на российский фондовый рынок Ведомостям рассказал директор департамента управления активами УК «Ингосстрах-инвестиции» Артем Майоров.
В первую очередь странам глобального юга необходимо показать ценность инвестиций в Россию. Как правило у граждан этих стран и институтов нет больших накоплений. В этой связи неплохим инструментом выглядит комбинация долговых и сырьевых инструментов. Например, долговых ценных бумаг с привязкой к сырьевым активам: продовольствие и энергетика.
Это позволит с одной стороны России захеджировать сбыт на долгие годы, а с другой стороны странам глобального юга захеджировать низкие цены по контрактам на длинном горизонте.
Второй шаг это построение инфраструктуры, в силу низкой развитости фондового рынка стран глобального юга, было бы правильно строить финансовую инфраструктуру в России, но мы должны быть максимально лояльны к иностранным инвесторам и помогать им открывать счета, возможно в каких-то свободных экономических зонах.
О том, как привлечь новые инвестиции на российский фондовый рынок Ведомостям рассказал директор департамента управления активами УК «Ингосстрах-инвестиции» Артем Майоров.
В первую очередь странам глобального юга необходимо показать ценность инвестиций в Россию. Как правило у граждан этих стран и институтов нет больших накоплений. В этой связи неплохим инструментом выглядит комбинация долговых и сырьевых инструментов. Например, долговых ценных бумаг с привязкой к сырьевым активам: продовольствие и энергетика.
Это позволит с одной стороны России захеджировать сбыт на долгие годы, а с другой стороны странам глобального юга захеджировать низкие цены по контрактам на длинном горизонте.
Второй шаг это построение инфраструктуры, в силу низкой развитости фондового рынка стран глобального юга, было бы правильно строить финансовую инфраструктуру в России, но мы должны быть максимально лояльны к иностранным инвесторам и помогать им открывать счета, возможно в каких-то свободных экономических зонах.
Ведомости
В ВТБ ожидают бума восточных инвестиций в следующем году
Но прежде надо показать зарубежным инвесторам ценность вложений в Россию, говорят эксперты
Остаемся надежными! 💪
«Эксперт РА» подтвердил рейтинг УК «Ингосстрах - Инвестиции» на уровне А++.
За 2023 год совокупный объем активов под управлением вырос на 29,2%, составив 159,3 млрд рублей.
В числе позитивных факторов также отмечается высокая диверсификация активов под управлением – на 30.09.2023 доля крупнейшего объекта вложений в совокупных активах под управлением (за исключением активов с условным рейтинговым классом ruAA и выше и наиболее ликвидных долевых инструментов) составила 1,9%, а доля вложений в связанные стороны – 2,5%.
Значительное превышение объема собственных средств над нормативным значением (4018,3% на 31.12.2023) и высокий запас капитала по отношению к операционным расходам (423,7% на 31.12.2023) позитивно сказались на рейтинге.
За 2023 год УК получила более 1 млрд рублей чистой прибыли, что привело к росту показателей операционной эффективности деятельности компании и уровня рентабельности бизнеса.
Собственная ИТ-инфраструктура поддерживается компанией на высоком уровне.
Позитивное влияние на рейтинг оказывает высокий уровень организации и регламентации инвестиционного процесса.
«Эксперт РА» подтвердил рейтинг УК «Ингосстрах - Инвестиции» на уровне А++.
За 2023 год совокупный объем активов под управлением вырос на 29,2%, составив 159,3 млрд рублей.
В числе позитивных факторов также отмечается высокая диверсификация активов под управлением – на 30.09.2023 доля крупнейшего объекта вложений в совокупных активах под управлением (за исключением активов с условным рейтинговым классом ruAA и выше и наиболее ликвидных долевых инструментов) составила 1,9%, а доля вложений в связанные стороны – 2,5%.
Значительное превышение объема собственных средств над нормативным значением (4018,3% на 31.12.2023) и высокий запас капитала по отношению к операционным расходам (423,7% на 31.12.2023) позитивно сказались на рейтинге.
За 2023 год УК получила более 1 млрд рублей чистой прибыли, что привело к росту показателей операционной эффективности деятельности компании и уровня рентабельности бизнеса.
Собственная ИТ-инфраструктура поддерживается компанией на высоком уровне.
Позитивное влияние на рейтинг оказывает высокий уровень организации и регламентации инвестиционного процесса.